uy > Sevgi > Nominal va real foiz stavkalari. Fisher formulasi va Fisher effekti


Nominal va real foiz stavkalari. Fisher formulasi va Fisher effekti




Inflyatsiya - bu tovarlar va xizmatlar narxlarining vaqt o'tishi bilan ko'tarilishi jarayoni. Uning darajasini aniqlash uchun inflyatsiya indeksidan foydalaniladi.

Inflyatsiya tushunchasi. Tashqi ko'rinish tarixi

Inflyatsiya moliya tizimidagi hodisa sifatida qadimgi dunyoga ma'lum bo'lgan. Biroq, o'sha kunlarda bu biz ko'rganimizdan farq qiladi. Masalan, inflyatsiyani haddan tashqari zarb qilish yoki ularni ishlab chiqarishda qimmatbaho metallar o'rniga mis ishlatish sabab bo'lgan. Bunday jarayon "tanganing buzilishi" umumiy nomiga ega edi. Aytgancha, tarixchilar hatto Qadimgi Rim valyutasining qadrsizlanishi haqida ma'lumot topishga muvaffaq bo'lishdi. sestersiya.

O'tgan asrning o'rtalarigacha inflyatsiya aholi tomonidan tabiiy ofat sifatida qabul qilingan. AQSH, Yaponiya va koʻpgina Gʻarbiy Yevropa mamlakatlarida xoʻjalik yurituvchi subʼyektlar faoliyatining statistik hisobi keng joriy etilgandan keyingina inflyatsiyani jilovlash mumkin boʻldi. Shu bilan birga, ishlab chiqaruvchilarning mulkiy huquqlari buzilmagan. Bundan tashqari, ko‘rilgan chora-tadbirlar ichki bozorlarda tovar va xizmatlar uchun raqobat darajasiga salbiy ta’sir ko‘rsatmadi. Ta’kidlash joizki, inflyatsiyani jilovlashda statistik nazoratdan tashqari, taqsimlangan narxlarni tartibga soluvchilar tizimini yaratish muhim rol o‘ynadi.

SSSRda inflyatsiya

Sovet Ittifoqida inflyatsiya bo'lmagan. “Defitsit” deb atalmishlardan tashqari. Gap shundaki, SSSRda SSSR Vazirlar Soveti huzuridagi Davlat Narx qo'mitasi kabi tashkilot mavjud edi. Uning vazifalariga ishlab chiqaruvchilar va iste'molchilar o'rtasidagi munosabatlarni tartibga solish kiradi. Bu ishlab chiqarish xarajatlari va foydani nazorat qilish orqali sodir bo'ldi.

Ushbu standartlashtirish SSSR Davlat reja qo'mitasi (NIIPiN) huzuridagi Rejalashtirish va standartlar ilmiy tadqiqot instituti tomonidan amalga oshirildi. Uning vazifalari ilmiy asoslangan bo'ladigan foyda normalarini ishlab chiqishni o'z ichiga olgan. Bundan tashqari, institutda turli muassasa va tashkilotlarning hududiy, tarmoq va texnologik xususiyatlarini hisobga olgan holda oraliq iste’mol stavkalari hamda boshqa xarajatlarini aniqlash bo‘yicha ishlar olib borildi.

Inflyatsiya prognozi

Korxonaning kelajakdagi faoliyatini to'g'ri bashorat qilish uchun nafaqat o'zining ichki resurslarini, balki tashkilotga bog'liq bo'lmagan qo'shimcha omillarni ham baholash kerak. Bu omillar tashqi muhit xususiyatlarining natijasidir, lekin ayni paytda har bir ishlab chiqaruvchining ishlashiga katta ta'sir ko'rsatadi. Ushbu parametrlarga inflyatsiyani hisoblash formulasi yordamida bashorat qilish mumkin bo'lgan inflyatsiya kiradi.

Makroiqtisodiy ma'lumotlarning manbai iqtisodiy va moliyaviy vaziyatni tahlil qiladigan va prognoz qiladigan davlat organlaridir. Bundan tashqari, ular milliy valyuta kursining oʻzgarishi, narxlarning oshishi tendentsiyalarini kuzatib boradi, shuningdek, nafaqat mamlakatda, balki butun dunyoda tovar va xizmatlar tannarxining tarkibini baholaydi. Korxonaning moliyaviy-iqtisodiy rivojlanishini bashorat qilish jarayonida inflyatsion o'zgarishlarni hisobga olish kerak. Ular tashkilot faoliyatining ko'p jihatlariga sezilarli ta'sir ko'rsatadi.

Inflyatsiya indeksi

Pul qadrsizlanishining asosiy va vizual ko'rsatkichlaridan biri bu inflyatsiya indeksidir. Uni hisoblash formulasi ma'lum vaqt oralig'ida tovarlar va xizmatlar qiymatining umumiy o'sishini aniqlashga yordam beradi. U hisobot davri boshidagi bazaviy narx darajasini (birga teng deb qabul qilingan) va ko'rib chiqilayotgan interval uchun inflyatsiya darajasini qo'shish yo'li bilan aniqlanadi. Bu holda inflyatsiya formulasi quyidagicha: II m = 1 + TI m, bu erda

TI t - yillik inflyatsiya darajasi. Bu ko'rsatkich ma'lum vaqt oralig'ida narxlar darajasining umumiy o'sishini tavsiflaydi va foizlarda ifodalanadi. O'z navbatida, bu ko'rsatkich inflyatsiya darajasi formulasi yordamida hisoblanadi: TI t = (1 + TI m) 12 -1, bu erda

TI m - yil davomida bir xil bo'lishi sharti bilan o'rtacha oylik inflyatsiya darajasi.

Kompaniyaning yillik byudjetini rejalashtirishda quyidagi ko'rsatkichlarni hisobga olish kerak:

1) vaqt o'tishi bilan o'zgarib turadigan inflyatsiya. Bu erda inflyatsiya dinamikasi ko'pincha valyuta kurslarining o'zgarishi bilan mos kelmasligini hisobga olish kerak;

2) byudjetga bir nechta pul birliklarini kiritish imkoniyati;

3) inflyatsiyaning heterojenligi. Boshqacha qilib aytganda, har xil turdagi tovarlar, xizmatlar, resurslar narxlari turlicha o'zgaradi va ularning o'sish sur'atlari har xil bo'lishi mumkin;

4) tovarlar va xizmatlarning ayrim guruhlari tannarxini davlat tomonidan tartibga solish.

Moliyaviy operatsiyalarning rentabelligini hisoblashda inflyatsiyani hisobga olish

Moliyaviy operatsiyalardan olinadigan daromadning zarur darajasini hisoblashda inflyatsiya omilini hisobga olish kerak. Shu bilan birga, hisob-kitoblarda qo'llaniladigan vositalar "inflyatsiya mukofoti" deb ataladigan miqdorni, shuningdek nominal daromadning umumiy darajasini aniqlashni ta'minlash uchun mo'ljallangan. Inflyatsiya darajasini hisoblash uchun ushbu formulada mavjudligi kompaniyaga inflyatsiya yo'qotishlarini qoplash, shuningdek, sof foydaning kerakli darajasini olish imkonini beradi.

"Inflyatsiya mukofoti" ni hisoblash

Kerakli inflyatsiya mukofotini hisoblash uchun quyidagi formuladan foydalaniladi:

Pi = P x TI,

bu erda Pi - ma'lum bir vaqt uchun inflyatsiya mukofotining hajmi;

P - pul massasining boshlang'ich qiymati,

TI - o'nlik kasr shaklida ko'rib chiqilgan vaqt oralig'idagi inflyatsiya darajasi.

Moliyaviy operatsiyadan olinadigan daromadning umumiy talab qilinadigan darajasini aniqlashda inflyatsiyani hisobga olish formulasi quyidagicha: Dn = Dr + Pi,

bu erda Dn - moliyaviy operatsiyaning talab qilinadigan daromadining umumiy nominal hajmi. Bu ko'rib chiqilayotgan davr uchun inflyatsiya omilini hisobga oladi.

Dr - ko'rib chiqilgan vaqt ichida moliyaviy operatsiyadan talab qilinadigan daromadning real miqdori. Ushbu ko'rsatkich oddiy yoki murakkab foizlar yordamida hisoblanadi. Hisoblash jarayonida real foiz stavkasidan foydalaniladi.

Pi - ko'rib chiqilayotgan davr uchun inflyatsiya mukofoti.

Kerakli hosilni hisoblash

Inflyatsiya darajasini hisobga olgan holda moliyaviy operatsiyalar bo'yicha talab qilinadigan daromad darajasini hisoblash uchun quyidagi formula mavjud:

UDn = (Dn / Dr) - 1.

Bu erda UDN - o'nli kasr ko'rinishidagi inflyatsiyani hisobga olgan holda moliyaviy operatsiyalar bo'yicha zarur rentabellik darajasi, Dn - ko'rib chiqilayotgan vaqt davridagi moliyaviy operatsiyadan talab qilinadigan daromadning umumiy nominal hajmi, Dp - real summasi. ma'lum vaqt oralig'ida moliyaviy operatsiyadan talab qilinadigan daromad.

Chet el valyutalaridan foydalangan holda inflyatsiya omilini hisobga olish

Shuni ta'kidlash kerakki, formuladan foydalangan holda inflyatsiya sur'atlarini aniq prognoz qilish juda qiyin. Bundan tashqari, bu jarayon ko'p vaqt talab etadi va natija ko'p jihatdan sub'ektiv omillarning ta'siriga bog'liq. Shuning uchun siz boshqa samarali moliyaviy boshqaruv vositasidan foydalanishingiz mumkin.

Bu moliyaviy operatsiyalardan daromad shaklida olinadigan mablag'larni asosiy va barqaror jahon valyutalaridan biriga aylantirishdan iborat. Bu inflyatsiya omilini butunlay yo'q qiladi. Bunday holda, hisob-kitoblar vaqtidagi joriy kurs qo'llaniladi.

Fisher formulasi

Fisherning inflyatsiya formulasi birinchi marta 1911 yilda nashr etilgan "Pulning sotib olish qobiliyati" kitobida nashr etilgan. Bugungi kunga qadar bu uning o'sishi muomaladagi pul miqdoriga bog'liqligiga ishonch hosil qilgan makroiqtisodiyot sohasidagi mutaxassislar uchun mos yozuvlar nuqtasidir. Formula muallifi amerikalik iqtisodchi va matematik Irving Fisherdir. Formulaning mohiyati kredit fondlari, foizlar va inqiroz hodisalarining ta'rifi va munosabatidir. Bu shunday ko'rinadi: MV = PQ,

bu yerda M - muomaladagi pul massasining hajmi, V - naqd pul massasining aylanish tezligi, P - narx, Q - sotilgan mahsulot va xizmatlar miqdori. Inflyatsiya uchun Fisher formulasi makroiqtisodiy nisbat bo'lib, hozirgacha eng muhim va qo'llaniladigan vositalardan biri bo'lib xizmat qiladi. Oddiy qilib aytganda, bu tenglama, bir tomondan, tovarlar va xizmatlar narxlari darajasi va ularni ishlab chiqarish hajmi, ikkinchi tomondan, muomaladagi pul massasi miqdori o'rtasidagi to'g'ridan-to'g'ri proportsional bog'liqlikni ko'rsatadi. Shu bilan birga, pul massasi umumiy naqd pul massasining aylanish tezligiga teskari proportsionaldir.

Rossiyada pul ta'minoti

Hozirgi vaqtda Rossiya iqtisodiyotida pul massasining aylanish tezligi pasayish tendentsiyasini ko'rsatmoqda. Shu bilan birga, ushbu ko'rsatkichning keskin o'sishi, qoida tariqasida, rublning asosiy jahon valyutalariga nisbatan kursidagi keskin o'zgarishlarga mos keladi. Pul massasi aylanishining sekinlashuvining ikkita asosiy sababi bor. Birinchisi, yalpi ichki mahsulotning o'sish sur'atlarini pasaytirish. Ikkinchi sabab - inflyatsiya darajasining oshishi. Kelajakda bu holat pul taklifi shunchaki ulkan bo'lib qoladigan vaziyatga olib kelishi mumkin.

Bu erda Fisher formulasiga qaytish va bir qiziq tafsilotni ta'kidlash kerak. Pul massasining aylanish tezligi tenglama parametrlarining natijasidir. Hozirgi vaqtda ushbu ko'rsatkichni monitoring qilishning o'rnatilgan metodologiyasi mavjud emas. Shunga qaramay, inflyatsiya formulasining o'zi soddaligi va tushunarliligi tufayli hozirgi zamon makroiqtisodiy nazariyasida ildiz otgan.

RF rahbariyatining pul-kredit siyosatining asosiy muammolaridan biri bu yuqori qayta moliyalash stavkasiga beparvo munosabatdir. Bu, o'z navbatida, sanoat ishlab chiqarish darajasining pasayishi va iqtisodiyotning agrar sektorining turg'unligiga sabab bo'lmoqda. Mamlakatning yetakchi iqtisodchilari bu yondashuvning zararli mohiyatini tushunishadi.

Ammo bugun biz afsus bilan aytishimiz kerakki, Markaziy bank va Moliya vazirligining pul-kredit siyosatiga mas’ul bo‘lgan hukumat vakillari monopolistlar manfaatlariga amal qilmoqda. Ushbu tadbirkorlar guruhlari uchun narxlarning o'zgarishi dinamikasi va ularning tuzilishidagi mavjud moslashuvlarni saqlab qolish foydalidir.

Keling, darhol Fisher gipotezasini (Fisher effekti) shakllantirishdan boshlaylik, unda nominal foiz stavkasi ikki miqdorga bog'liq: real foiz stavkasi va inflyatsiya darajasi. Ushbu qaramlik quyidagi shaklga ega:

i = r + p, qayerda

i - nominal foiz stavkasi;

r - real foiz stavkasi;

p - mamlakatdagi inflyatsiya darajasi.

Ushbu formula o'z nomini pul nazariyasiga katta hissa qo'shgan amerikalik iqtisodchi Irving Fisherdan oldi.

Shunday qilib, Fisher formulasiga ko'ra, nominal foiz stavkasi (bu mohiyatan kredit narxidan boshqa narsa emas), har qanday iste'mol tovarlari yoki xizmatlarining narxi kabi, inflyatsiya darajasi orqali tuzatilishi kerak.

Fisher formulasi investitsiyalarning real daromadliligini baholashga imkon beradi. Masalan, bankka yiliga 12% investitsiya kiritgan investor inflyatsiya darajasining turli qiymatlarida boshqa real daromadga ega. Agar yil davomida inflyatsiya 6% bo'lsa, investor tomonidan olingan real foiz quyidagicha bo'ladi:

r = i-p = 0,12-0,06 = 6%

Agar yil davomida inflyatsiya darajasi 12% ga etadi deb faraz qilsak, ma'lum bir nominal foiz stavkasi bo'yicha investitsiya samaradorligi nolga kamayadi:

r = i-p = 0,12-0,12 = 0

Fisherning to'liq formulasi

Yuqorida formula soddalashtirilgan shaklda keltirilgan. Uning to'liq versiyasi quyidagicha:

Ko'rib turganingizdek, to'liq formula rp mahsulotining mavjudligi bilan taxminiydan farq qiladi. Oddiy matematika shuni ko'rsatadiki, r va p qiymatlari kamayishi bilan ularning yig'indisi ularning mahsuloti kabi tez kamaymaydi. Shuning uchun, p va r nolga moyil bo'lganligi sababli, r mahsulotini e'tiborsiz qoldirish mumkin.

O'zingiz ko'ring, p va r qiymatlari 10% ga teng bo'lsa, ularning yig'indisi 0,1 + 0,1 = 0,2 = 20%, mahsuloti esa: 0,1x0,1 = 0,01 = 10% bo'ladi. Va p va r qiymatlari 1% ga teng bo'lsa, ularning yig'indisi 0,01 + 0,01 = 0,02 = 2% ga teng bo'ladi va barchasining mahsuloti: 0,01x0,01 = 0,0001 = 0,01%. Ya'ni, p va r qiymatlari qanchalik kichik bo'lsa, natijalar Fisherning taxminiy formulasi bilan shunchalik aniqroq bo'ladi.

Foiz stavkasi moliya bozorida qarz mablag'laridan foydalanish xarajatlarini tavsiflaydi. Foiz stavkalarining oshishi moliya bozoridagi kreditlar qimmatroq va potentsial qarz oluvchilar uchun arzonroq bo'lishini anglatadi. Foiz stavkasining oshishi sabablaridan biri inflyatsiyaning kuchayishidir. Foiz stavkasi va inflyatsiya o'rtasidagi bog'liqlikni tavsiflash uchun real va nominal foiz stavkalari tushunchalarini kiritish kerak.

Nominal foiz stavkasi (R) - inflyatsiya darajasiga moslashtirilmagan foiz stavkasi.

Real foiz stavkasi (r) - inflyatsiya darajasiga moslashtirilgan foiz stavkasi.

Inflyatsiya darajasi (p) va nominal foiz stavkasi (R) haqidagi ma'lumotlar bilan real foiz stavkasini (r) Fisher formulasi yordamida hisoblash mumkin:


Agar 0% ≤ p ≤ 10% bo'lsa, real foiz stavkasini hisoblash uchun taxminiy formuladan foydalanish mumkin: r ≈ R - p

Nominal stavkani taxminiy formuladan ifodalasak, ya'ni R ≈ r + p keyin biz Fisher effekti deb ataladigan effektni olamiz. Ushbu ta'sirga ko'ra, nominal foiz stavkasi o'zgarishining ikkita asosiy komponentini va shunga mos ravishda ikkita asosiy sababni ajratish mumkin: real foiz va inflyatsiya darajasi. Biroq, moliya instituti (bank) nominal foiz stavkasini aniqlaganda, u odatda inflyatsiyaning kelajakdagi darajasi haqidagi ba'zi taxminlardan kelib chiqadi. Shunday qilib, formulani quyidagi shaklda rasmiylashtirish mumkin: R ≈ r +, kutilayotgan inflyatsiya darajasi qayerda.

Keyinchalik, Fisher effektiga muvofiq, nominal foiz stavkasi dinamikasi ko'p jihatdan kutilayotgan inflyatsiya darajasi dinamikasi bilan belgilanadi.

Nominal va real valyuta kurslari.

Milliy valyutaning kursi eng muhim makroiqtisodiy ko'rsatkichdir.

Nominal ayirboshlash kursi - bu ikki valyuta qiymatining nisbati (ayriboshlash shoxobchasida biz aniq nominal qiymatlarni ko'ramiz).



Haqiqiy ayirboshlash kursi - bu turli mamlakatlarda ishlab chiqarilgan tovarlar qiymatining nisbati yoki bir mamlakat tovarlarini boshqa mamlakatning o'xshash tovarlariga almashtirish nisbati.

= ×, bu erda real ayirboshlash kursi, P * - xorijiy mahsulot narxi (dollar bilan), P - mahalliy mahsulot narxi (rublda), dollarning rublga nisbatan nominal kursi.

Formuladan kelib chiqqan holda, real valyuta kursining o'zgarishiga ikki omil ta'sir qiladi: nominal valyuta kursi va chet eldagi va mamlakatimizdagi narxlar nisbati. Boshqacha qilib aytganda, dollarning nominal kursining oshishi (va shunga mos ravishda rublning nominal kursining pasayishi) ichki iqtisodiyotning raqobatbardoshligiga ijobiy ta'sir ko'rsatadi, o'sish esa salbiy.

Taxminiy formula (kichik o'zgarishlar uchun): ∆% ≈ ∆% + - p

Sotib olish qobiliyati pariteti.

Xarid qilish qobiliyati pariteti - har ikki davlat bozorlarida bir xil mahsulot yoki xizmatni sotib olish uchun zarur bo'lgan boshqa valyutada ifodalangan bir valyutaning miqdori.

=, - mutlaq PPP (xalqaro ayirboshlash uchun mos bo'lgan tovarlar narxi bir valyutaga aylantirilganda bir xil bo'lishi kerak)

∆% ≈ p -, ∆% = 0 - nisbiy PPP (nominal ayirboshlash kursi inflyatsiya sur'atlaridagi farqni qoplash uchun tuzatilgan)

Savol raqami 10

Iqtisodiy o'sish va tsikl. Iqtisodiyotdagi uzoq va qisqa muddatli jarayonlar. NBER tomonidan ta'riflangan "retsessiya" nima? Retsessiya / tiklanish belgilari. Pro- va kontrtsiklik ko'rsatkichlar. Etakchi va orqada qolgan ko'rsatkichlar. Turg'unlik va "haddan tashqari issiqlik" - ularning xavfi nimada? Iqtisodiy o'sish va uning mumkin bo'lgan manbalari. Iqtisodiy o'sishning parchalanishi.

Iqtisodiy o'sish- real YaIM o'sishining uzoq muddatli tendentsiyasi. O'sishni o'lchash uchun foydalaning:

1. Real YaIMning mutlaq o'sishi yoki o'sish sur'ati;

2. Muayyan vaqt davomida aholi jon boshiga o'xshash ko'rsatkichlar.

MUHIM:

1) tendentsiya, bu real YaIM har yili o'sishi shart emasligini anglatadi, bu faqat iqtisodiyotning harakat yo'nalishini, "trend" deb ataladigan narsani anglatadi;
2) uzoq muddatli, beri iqtisodiy o'sish uzoq muddatli davrni tavsiflovchi ko'rsatkich bo'lib, shuning uchun biz potentsial YaIMning o'sishi (ya'ni, resurslarning to'liq bandligidagi YaIM), iqtisodiyotning ishlab chiqarish imkoniyatlarining o'sishi haqida gapiramiz;
3) real YaIM (va nominal emas, uning o'sishi narxlar darajasining oshishi va hatto real ishlab chiqarishning qisqarishi tufayli sodir bo'lishi mumkin). Shuning uchun iqtisodiy o'sishning muhim ko'rsatkichi real YaIM hajmining ko'rsatkichidir.

Iqtisodiy o'sishning asosiy maqsadi- farovonlikning oshishi va milliy boylikning ko'payishi.

Iqtisodiy o'sishning umume'tirof etilgan miqdoriy ko'rsatkichi mutlaq o'sish ko'rsatkichlari yoki umuman yoki aholi jon boshiga mahsulotning real hajmining o'sish sur'atlari:

Iqtisodiy tsikl- bu iqtisodiyotga nisbatan turli xil faoliyatning bir necha davrlari (AQSh Milliy iqtisodiy tahlil byurosi ma'lumotlariga ko'ra).

NBER (Milliy iqtisodiy tahlil byurosi) ma'lumotlariga ko'ra turg'unlik- iqtisodiy faollikning bir necha oydan ortiq davom etuvchi va ishlab chiqarish dinamikasi, bandlik, real daromadlar va boshqa ko'rsatkichlarda sezilarli darajada butun iqtisodiyot bo'ylab tarqaladigan sezilarli pasayishi.

Mavzu 7. Moliyaviy menejmentning maxsus masalalari

Metodik ko'rsatmalar

Misollarni ko'rib chiqish va muammolarni mustaqil ravishda hal qilishni boshlash uchun siz mavzuning tegishli masalasi bo'yicha tarkibni diqqat bilan o'qib chiqishingiz kerak. Ushbu mavzudagi asosiy tushuncha pulning vaqt qiymati tushunchasi, tavakkalchilik va foyda o'rtasidagi kelishuv tushunchasi. Eng muhim tushunchalar: inflyatsiya, darajasi, darajasi va inflyatsiya indeksi, moliyaviy holat, moliyaviy nochorlik, bankrotlik, moliyaviy qayta qurish, korxona qiymati, biznes qiymati. Ushbu tushunchalarni o'z munosabatlarida o'rganish va tushunish kerak.

Bu mavzu yakuniy. Shuning uchun, bu erda oldingi mavzular bo'yicha savollar tug'diradigan vazifalar mavjud.

Muammolarni hal qilishda formulalar qo'llaniladi, ularning tushuntirishlari mazmunda keltirilgan. Tarkibda kerakli tushuntirishlarni topishni osonlashtirish uchun ustaxonada formulalar va belgilarning raqamlanishi mazmundagi bilan bir xil.

7.1. Inflyatsiya sharoitida moliyaviy boshqaruv

Ushbu bo'limda quyidagi konventsiyalardan foydalaniladi:

d - daromadlilik darajasi,%;

- minimal ruxsat etilgan rentabellik,%;

- risksiz rentabellik,%;

F (FV) - kelajak (hisoblangan) qiymat, den. birliklar;

Inflyatsiya indeksi,%;

P (PV) - joriy (diskontlangan) qiymat, den. birliklar;

r - real daromad darajasi,%;

- inflyatsiyaga moslashtirilgan stavka (nominal),%;

- minimal ruxsat etilgan rentabellik,%;

- inflyatsiya darajasi, %;

V - qiymatning oshishi (qabul qilingan foizlar miqdori), den. birliklar

Ba'zi muammolarda qo'shimcha belgilar kiritiladi.

7.1.1-topshiriq.

Minimal talab qilinadigan rentabellik yiliga 12% ni tashkil qiladi. Inflyatsiya darajasi 11%. Nominal stavka qanday bo'lishi kerak?

Uslubiy ko'rsatmalar:

Javob: Nominal stavka kamida 24,32% bo'lishi kerak.

7.1.2-topshiriq.

Agar samaradorlik darajasi yiliga 7% va yillik inflyatsiya darajasi 22% bo'lsa, moliyaviy operatsiya uchun nominal foiz stavkasini aniqlang.

Metodik ko'rsatmalar: (7.1.10) formuladan foydalaning.

Javob: Nominal stavka 30,54%, real stavka esa 7%.

7.1.3-topshiriq.

Omonatlar 14% bilan qabul qilinadi. 11% inflyatsiyada ularning real daromadlilik darajasi qanday?

Metodik ko'rsatmalar: (7.1.10) formuladan foydalaning.

E'tibor bering, real daromad foiz stavkasi va inflyatsiya darajasi o'rtasidagi oddiy farqdan kamroq:

Javob: Haqiqiy daromad 2,7% ni tashkil qiladi.

7.1.4-topshiriq.

Kutilayotgan inflyatsiya darajasi oyiga 2% ni tashkil qiladi. Har choraklik va yillik inflyatsiya darajasini aniqlang.

Metodik ko'rsatmalar:

1) oylik inflyatsiya darajasidan foydalangan holda:

2) har chorakdagi inflyatsiya darajasidan foydalangan holda:

Javob: Choraklik inflyatsiya darajasi 6,12%, yillik inflyatsiya darajasi 26,82%.

7.1.5-topshiriq.

Yillik inflyatsiya darajasi 10% bo'lsa, yillik 14% miqdorida mablag'larni joylashtirishda real rentabellikni aniqlang.

Metodik ko'rsatmalar:

Javob: Haqiqiy rentabellik yiliga 3,63% ni tashkil qiladi.

7.1.6-topshiriq.

Mijoz bir yil davomida bankka 20 ming rubl sarmoya kiritadi, inflyatsiya 18% ni tashkil qiladi. Mijoz o'z hissasini yillik daromadning 6 foizini olib kelishini xohlaydi. Mijoz necha foiz depozit qo'yishi kerak?

Metodik ko'rsatmalar: (7.1.10) formuladan foydalaning.

Javob: Yiliga 6% yillik daromad olish uchun inflyatsiyani hisobga olgan holda kredit stavkasi kamida 25,08% bo'lishi kerak.

7.1.7-topshiriq.

Mijoz bir yil davomida bankka 20 ming rubl sarmoya kiritadi. yillik 6%, inflyatsiya 18%. Ushbu operatsiyadan omonatchi qanday natijaga erishadi?

Metodik ko'rsatmalar: (2.1.1), (2.1.3) va (7.1.10) formulalaridan foydalaning.

3. Haqiqiy qiziqish:

Javob: Nominal (hisoblash) mijoz 1200 rubl oladi. unga qo'shimcha ravishda 20 ming rubl. Biroq, inflyatsiya natijasida pulning qadrsizlanishi olingan summaning haqiqiy qiymati investitsiya qilingan summadan 2033,9 rublga kam bo'lishiga olib keladi.

7.1.8-topshiriq.

Keyingi 5 yildagi inflyatsiya darajasi har yili quyidagicha prognoz qilinmoqda: 14%, 12%, 8%, 7%, 5%. Kelgusi besh yil ichida narxlar qanday o'zgaradi?

Metodik ko'rsatmalar:

2) quyidagi belgilar kiritilsin: - t - yildagi inflyatsiya darajasi, - t - yildagi narxlar indeksi, - narxlar indeksi. n n yillar; - narx o'zgarishining o'rtacha bir kunlik tezligi.

Berilgan:

Yechim:

5 yil uchun narxlar indeksi yillik indekslarning mahsuloti sifatida hisoblanadi:

Va yillik indeks, o'z navbatida, teng:, demak

Shunday qilib, besh yil davomida narxlar 1,55 marta yoki 55% ga oshadi (taqqoslash uchun biz inflyatsiya sur'atlarining oddiy yig'indisini hisoblaymiz, bu hisoblanganidan sezilarli darajada past bo'ladi:

14 + 12 + 8 + 7 + 5 = 46 < 55).

Besh yil davomida o'rtacha yillik inflyatsiya darajasini topamiz:

, ya'ni o'rtacha yillik inflyatsiya darajasi:

1 — 1,0916 = 0,0916 = 9,16 %.

5 yil ichida o'rtacha kunlik inflyatsiya darajasini topamiz:

Ya'ni, o'rtacha kunlik inflyatsiya darajasi 0,024% ni tashkil qiladi.

Tahlil qilinayotgan besh yillik davrning 2-yilidagi o'rtacha kunlik inflyatsiya darajasini topamiz:

, ya'ni 2-yilda o'rtacha kunlik inflyatsiya darajasi 0,031% ni tashkil qiladi.

Javob: Besh yil davomida narxlar 1,55 barobar yoki 55 foizga oshadi, narxlarning o'rtacha yillik o'sish sur'ati 9,16 foizni, o'rtacha kunlik sur'ati esa 0,024 foizni tashkil etadi.

7.1.9-topshiriq.

20 million rubl sarmoya talab qiladigan loyiha mavjud. Minimal ruxsat etilgan rentabellik yiliga 5% ni tashkil qiladi. Loyihadan olingan daromad 2 yil ichida 26 million rubl miqdorida olinadi. Risksiz daromad darajasi - yiliga 8%. Beta - 0,9. Kutilayotgan inflyatsiya darajasi 10%. Shunga o'xshash loyihalar bo'yicha o'rtacha bozor daromadlilik darajasi yiliga 18% ni tashkil qiladi.

Metodik ko'rsatmalar

d


Berilgan:

P = 20 million rubl.

F = 26 million rubl.

Loyihani qabul qilasizmi?

Yechim:

Loyihaning nominal rentabelligi:

Loyihani amalga oshirishning maqsadga muvofiqligini baholash uchta usulda amalga oshirilishi mumkin:

  1. real rentabellikni baholash va uni minimal ruxsat etilgan bilan solishtirish;
  2. o'rtacha bozor kon'yunkturasi va kutilayotgan daromaddan kelib chiqib, maqbul investitsiyalarning maksimal miqdorini baholang va ularni talab qilinganlar bilan taqqoslang;
  3. o'rtacha bozor sharoitlari va investitsiyalar miqdoridan kelib chiqib, minimal maqbul daromadni hisoblab chiqing va uni kutilgan daromad bilan taqqoslang.

Keling, ushbu usullarni ko'rib chiqaylik.

Birinchidan yo'l. Loyihaning real rentabelligini topish uchun inflyatsiya (7.1.8) va riskni (2.5.13) hisobga olgan holda kelajakdagi qiymatni (2.1.7) aniqlash formulasidan foydalanamiz:

Ushbu formulani o'zgartirib, biz quyidagilarni olamiz:

D ni hisoblash uchun siz birinchi navbatda risk mukofotini hisoblashingiz kerak (formula 2.5.13):

Haqiqiy rentabellik faqat minimal ruxsat etilganidan kam emas, lekin umuman olganda, bu loyiha nisbatan foydasiz, shuning uchun uni amalga oshirish maqsadga muvofiq emas.

Ikkinchi yo'l. Formula (*) asosida biz maksimal qabul qilinadigan investitsiyani aniqlaymiz:

Olingan natija, agar investitsiyalar bozorda mavjud bo'lsa, loyiha qabul qilinishi mumkin emasligini anglatadi.

Agar biz bozorga investitsiyalar shartlarini (o'rtacha rentabellik, xavf) hisobga olmasak, faqat inflyatsiyani hisobga olsak, loyihaning rentabelligi quyidagicha bo'ladi:

Va bu holda kutilayotgan rentabellik minimal ruxsat etilganidan kamroq, ya'ni loyiha qabul qilinishi mumkin emas.

Uchinchi yo'l... O'rtacha bozor sharoitlari va investitsiyalar miqdoridan kelib chiqib, biz minimal maqbul daromadni hisoblaymiz va uni kutilgan daromad bilan taqqoslaymiz.

Qabul qilinadigan daromad (f. (*)) 20 million rubl sarmoya bilan. bo'ladi:

Ushbu natija ko'rib chiqilayotgan loyihaning qabul qilinishi mumkin emasligi haqidagi xulosani yana bir bor tasdiqlaydi.

Javob: Loyiha qabul qilinishi mumkin emas.

7.1.10-topshiriq.

Nol kuponli obligatsiyalar paketini 9 ming rublga sotib olishingiz mumkin. Obligatsiyalar 2 yil ichida to'lanadi. Paketning nominal narxi 12 ming rublni tashkil qiladi. Kutilayotgan inflyatsiya darajasi 10%. Agar sizga yiliga kamida 4% real daromad kerak bo'lsa, obligatsiyalar to'plamini sotib olishga arziydimi?

Metodik ko'rsatmalar:

Javob: Obligatsiyalar paketini sotib olish kerak, chunki uning real daromadliligi ruxsat etilgan minimal qiymatdan yuqori.

7.1.11-topshiriq.

Investor 3 yil davomida investitsiya ob'ektiga 1 million rubl sarmoya kiritadi. Talab qilinadigan real foiz stavkasi yillik 5%. Prognoz qilingan o'rtacha yillik inflyatsiya darajasi 10% ni tashkil qiladi. Ushbu investitsiya ob'ekti investorga pul mablag'larini investitsiya qilish mantiqiy bo'lishi uchun investorga olib kelishi kerak bo'lgan minimal pul miqdorini aniqlang va biznes-rejaga muvofiq investitsiya ob'ektiga pul qo'yishning maqsadga muvofiqligini baholang. investorga 3 yil ichida 1500 ming rubl olib kelishi kerak.

Metodik ko'rsatmalar: (2.1.7), (7.1.10) formulalaridan foydalanish;

Javob: Investitsiyalar maqsadga muvofiq bo'lishi uchun loyiha uch yil ichida kamida 1,54 million rubl olib kelishi kerak, shuning uchun investitsiya amaliy emas.

7.1.12-topshiriq.

3 yil davomida narxlarning o'sishi 7% ni tashkil etdi. O'rtacha yillik sur'at va inflyatsiya indeksini hisoblang.

Metodik ko'rsatmalar: 1) (2.1.7) va (2.1.9) formulalardan foydalanish;

2) quyidagi belgilarni kiriting: - o'rtacha yillik inflyatsiya darajasi, - n yil davomida inflyatsiya darajasi.

Biz olamiz:

Javob: Oʻrtacha yillik inflyatsiya darajasi 2,28%, yillik inflyatsiya darajasi 1,0228, yoki 102,28%.

7.1.13-topshiriq.

Fuqaro omonat shartnomasini yillik 15 foiz bilan tuzgan. Prognoz qilingan inflyatsiya darajasi oyiga 1% ni tashkil qiladi. Haqiqiy foiz stavkasini hisoblang.

Metodik ko'rsatmalar: 1) (2.1.7) va (2.1.9) formulalardan foydalanish;

2) quyidagi belgilar kiritilsin: - oylik inflyatsiya darajasi, - yillik inflyatsiya darajasi.

Fisher formulasi yordamida real daromadni (foiz stavkasini) topamiz:

Javob: Haqiqiy foiz stavkasi (hosildorlik) yiliga 2,04%.

7.1.14-topshiriq.

Korxonaning aylanma mablag‘lariga bo‘lgan ehtiyoj hisobot yilida 1,2 mln dollarni, foydasi 0,5 mln dollarni tashkil etdi.Inflyatsiya darajasi 15% ni tashkil etdi. Korxona barcha daromadlarni muomaladan olib, ijtimoiy ehtiyojlar uchun ishlata oladimi?

Metodik ko'rsatmalar: 1) formuladan foydalaning (2.1.7);

2) yozuvni kiriting: - yillik inflyatsiya darajasi, OBSo - hisobot yilida aylanma mablag'larga bo'lgan ehtiyoj, OBSP - aylanma mablag'larga rejalashtirilgan ehtiyoj, Po - hisobot yilidagi foyda, Ps - ijtimoiy ehtiyojlar uchun foyda.

ObS = ObSp - ObSo = 1,32 - 1,2 = 0,12 million dollar.

Shunday qilib, ijtimoiy ehtiyojlarga quyidagilar yo'naltirilishi mumkin:

Ps = Po - obS = 0,5 - 0,12 = 0,38 million dollar.

Javob: Korxona ijtimoiy ehtiyojlar uchun 380 ming dollardan oshmasligi kerak.

7.1.15-topshiriq.

Muayyan davr uchun inflyatsiyaning korxona balansiga ta'sirini baholang. Davr oxiridagi korxonaning moliyaviy holatini tavsiflovchi modellarni tuzing, shuningdek narx o'zgarishi natijasida olingan foyda yoki zararni hisoblang. Ko'rib chiqilayotgan davrda xo'jalik operatsiyalari amalga oshirilmagan. Inflyatsiya darajasi 12 foizni tashkil etdi. Pul bo'lmagan aktivlarning joriy bahosining o'zgarish darajasi 18% ni tashkil etdi. t 0 boshlang'ich momentdagi korxona balansi jadvalda keltirilgan. 7.1.1.

7.1.1-jadval - Hozirgi vaqtda korxona balansi t 0, mln.

Metodik ko'rsatmalar: 1) mazmunning 7.1.2-bandini o'rganish; 2) inflyatsion foyda narxlarning oshishi, shuningdek, pul majburiyatlarining pul aktivlaridan ortib ketishining inflyatsion o‘sishi hisobiga kapitalning ko‘payishi ekanligini hisobga olish; 3) quyidagi belgilar kiritilsin: NA - pul bo'lmagan aktivlar; MA - pul aktivlari; SK - o'z kapitali; MO - pul majburiyatlari; B0 - davr boshidagi balans valyutasi (avans kapitali); B 1 - davr oxiridagi balans valyutasi; P va - inflyatsion foyda.

MA + HA = SK + MO

12 + 85 = 30 + 67

Inflyatsion foyda nolga teng (P va = 0), chunki inflyatsiya ta'siri buxgalteriya hisobi va hisobotida aks ettirilmaydi.

Vaziyat 2. Buxgalteriya hisobi bir xil xarid qobiliyatiga ega bo'lgan pul birliklarida amalga oshiriladi (metodologiya GPL) , umumiy narxlar indeksini hisobga olgan holda.

Ko'rib chiqish uchun ikkita mumkin bo'lgan variant mavjud. V birinchi ushbu parametr narx indeksini hisobga olgan holda pul bo'lmagan aktivlarni qayta hisoblashni nazarda tutadi. Balans tenglamasi quyidagi shaklda bo'ladi:

MA + HA (1 + Ti) = SK + HATi + MO

12 + 85 (1 + 0,12) = 30 + 850,12+67

O'zgarish qabul qilindi ONTi= 85 0,12 = 10,2 million rubl. egalari kapitalining o'zgarishi (SK - uzoq muddatli aktivlarni qayta baholash) va shunga mos ravishda inflyatsiya foydasi (P va) sifatida talqin qilinishi mumkin.

Ikkinchi(Qattiqroq va uslubiy jihatdan to'g'ri) variant pul aktivlari va pul majburiyatlarini solishtirish orqali inflyatsiya ta'sirini hisobga olishni o'z ichiga oladi. Bunday yondashuv inflyatsiya sharoitida pul majburiyatlari bilvosita daromad keltirishi, pul aktivlari esa bilvosita zarar keltirishi bilan izohlanadi. Ushbu versiyada balans tenglamasi quyidagicha bo'ladi:

MA+ HA (l + Ti) = MO+ SC (1+ Ti) + Ti(MO - MA)

12 + 85 1,12 = 67 + 30 1,12 + 0,12 (67 — 12)

12 + 95,2 = 67 + 33,6 + 6,6

Inflyatsiya tufayli avanslangan kapital miqdori:

B = B 1 - B 0 = 107,2 - 97,0 = 10,2 million rubl.

Biroq, barcha o'sish rublning qadrsizlanishi tufayli o'z kapitali qiymatining o'z-o'zidan o'sishi bilan bog'liq emas, xususan:

SK = 33,6 - 30 = 3,6 million rubl.

Pul majburiyatlarining pul aktivlaridan oshib ketishi tufayli inflyatsiya foydasi olindi:

P u = Ti (MO - MA) = 0,12 (67 - 12) = 6,6 million rubl.

Vaziyat 3. Buxgalteriya hisobi joriy narxlarda amalga oshiriladi (metodologiya SSA) individual narx indekslaridan foydalangan holda balans tenglamasi quyidagicha:

Bizning holatda, barcha pul bo'lmagan aktivlarning individual narx indekslari bir xil bo'lganligi sababli, bu tenglama quyidagi shaklni oladi:

12 + 85 1,18 = 30 + 67 + 85 0,18

Narxlarning o'zgarishi natijasida olingan shartli daromad inflyatsiya foydasi yoki inflyatsiya kapitalining o'sishi sifatida talqin qilinishi mumkin:

P u = 112,3 - 97,0 = 15,3 million rubl.

Vaziyat 4. Buxgalteriya hisobi joriy narxlarda va bir xil xarid qobiliyatidagi pul birliklarida (qo'shma usulda) amalga oshiriladi, balans tenglamasi quyidagicha:

Ushbu model inflyatsiya ta'sirini ham, aktivlar, mahsulotlar va tovarlarning alohida turlariga narxlarning o'zgarishini ham aks ettiradi.

Inflyatsiya va ushbu korxona aktivlari narxining oshishi tufayli avans kapitalining qiymati:

B = B 1 - B 0 = 112,3 - 97,0 = 15,3 million rubl.

shu jumladan, o'z kapitali qiymatining o'z-o'zidan o'sishi hisobiga, uning xarid qobiliyatini saqlanishini ta'minlash:

SK = 30 1,12 - 30 = 3,6 million rubl;

korxona aktivlari narxlarining inflyatsiya darajasiga nisbatan nisbiy o‘zgarishi hisobiga - tomonidan:

HA = HA (r - Ti) = 85 (0,18 - 0,12) = 5,1 million rubl,

pul majburiyatlarining pul aktivlaridan oshib ketishi tufayli - tomonidan:

(MO - MA) = Ti (MO - MA) = 0,12 (67-12) = 6,6 million rubl.

Shunday qilib, avans kapitalining umumiy o'sishi:

B = SK + HA + (MO - MA) = 3,6 + 5,1 + 6,6 = 15,3 million rubl.

Oxirgi ikki o'sish inflyatsion foyda sifatida talqin qilinishi va formuladan foydalanib hisoblanishi mumkin

P u = HA + (MO - MA) = 5,1 + 6,6 = 11,7 million rubl.

Javob: 1) hisob-kitoblar doimiy narxlarda yuritilganda inflyatsiya foydasi nolga teng; 2) umumiy narxlar indeksini hisobga olgan holda bir xil xarid qobiliyatiga ega bo'lgan pul birliklarida hisobga olishda inflyatsiya foydasi 6,6 million rublga teng. (10,2 million rubl miqdoridagi kapitalning barcha o'sishi inflyatsiya foydasi deb hisoblanishi mumkin); 3) alohida narx indekslaridan foydalangan holda joriy narxlarda hisob yuritilganda inflyatsiya foydasi 15,3 million rublni tashkil qiladi; 4) joriy narxlarda va bir xil xarid qobiliyatining pul birliklarida hisobga olingan holda, inflyatsiya foydasi 11,7 million rublni tashkil qiladi.

7.1.16-topshiriq.

Narxlarning o'rtacha oylik o'sish sur'atining taxminiy qiymati 3% ni tashkil qiladi. Qaysi davrda pul qadrsizlanadi: a) 2 marta, b) 3 marta?

Metodik ko'rsatmalar: 1) (7.1.5) va (7.1.6) formulalardan foydalanish;

2) yozuvni kiriting: - bir kunlik narx o'zgarishi tezligi; n - kunlar soni; k - pulning necha marta qadrsizlanishi; 3) ma'lum bir miqdor amortizatsiya qilinadi k k.

Berilgan:

Yechim:

Bir kunlik inflyatsiya darajasini toping (oyda 30 kun).

Shunday qilib, bir kunlik inflyatsiya darajasi 0,0986% ni tashkil etadi, ya'ni kunlik narxlar 0,0986% ga oshadi, bu esa yil davomida narxlarning 42,6% ga oshishiga olib keladi. (24.8) formuladan ma'lum summa kelib chiqadi S yilda amortizatsiya qilingan k marta, pul birligining sotib olish qobiliyatining pasayish koeffitsienti qiymati 1 / k ga teng bo'lishi kerak yoki bir xil bo'lsa, narx indeksi teng bo'lishi kerak. k.

Dastlabki summa 2 marta amortizatsiya qilinadi (k = 2):

Shunday qilib, kerakli kunlar soni. n= 703 kun

Dastlabki summa 3 marta amortizatsiya qilinadi (k = 3):

Shunday qilib, kerakli kunlar soni. n= 1115 kun.

Javob: O'rtacha oylik inflyatsiya darajasi 3% bo'lgan holda, harakatlanmaydigan har qanday boshlang'ich summa, masalan, mablag'lar zaxirasi sifatida o'lik, 703 kun ichida, ya'ni taxminan 1,9 yil ichida ikki baravar qadrsizlanadi. va 1115 kun ichida 3 marta., ya'ni 3 yildan keyin.

7.1.17-topshiriq.

Minimal talab qilinadigan rentabellik yiliga 15% ni tashkil qiladi. Inflyatsiya darajasi 10%. Nominal stavka qanday bo'lishi kerak?

Metodik ko'rsatmalar: (7.1.10) formuladan foydalaning.

7.1.18-topshiriq.

Kutilayotgan inflyatsiya darajasi oyiga 3% ni tashkil qiladi. Har choraklik va yillik inflyatsiya darajasini aniqlang.

Metodik ko'rsatmalar: 1) (2.1.7) va (2.1.9) formulalardan foydalanish;

2) quyidagi belgilar kiritilsin: - oylik inflyatsiya darajasi, - chorakdagi inflyatsiya darajasi, - yillik inflyatsiya darajasi.

7.1.19-topshiriq.

Nol kuponli obligatsiyalar paketini 6 ming rublga sotib olishingiz mumkin. Obligatsiyalar 2 yil ichida to'lanadi. Paketning nominal narxi 12 ming rublni tashkil qiladi. Kutilayotgan inflyatsiya darajasi 11%. Agar sizga kamida 5% real daromad kerak bo'lsa, obligatsiyalar to'plamini sotib olishingiz kerakmi?

Metodik ko'rsatmalar: 1) (2.1.7) va (7.1.10) formulalardan foydalanish;

2) yozuvni kiriting: P - obligatsiyalar paketining haqiqiy qiymati, n - obligatsiyalarning to'lash muddati, N - obligatsiyalar paketining nominal qiymati.

7.1.20-topshiriq.

Agar samaradorlik darajasi yiliga 8% va yillik inflyatsiya darajasi 13% bo'lsa, moliyaviy operatsiya uchun nominal foiz stavkasini aniqlang.

Metodik ko'rsatmalar: (7.1.10) formuladan foydalaning.

7.1.21-topshiriq.

Mijoz bir yil davomida bankka 20 ming rubl sarmoya kiritadi. inflyatsiya 14% ni tashkil qiladi, mijoz o'z hissasini yillik daromadning 7% ni keltirishni xohlaydi. Mijoz necha foiz depozit qo'yishi kerak?

Metodik ko'rsatmalar: 1) formuladan foydalaning (7.1.10).

7.1.22-topshiriq.

Keyingi 4 yildagi inflyatsiya darajasi har yili quyidagicha prognoz qilinmoqda: 14%, 12%, 10%, 9%. 4 yil ichida narxlar qanday o'zgaradi?

Metodik ko'rsatmalar: 1) (7.1.5) va (7.1.6) formulalardan foydalanish;

2) quyidagi belgilar kiritilsin: - t - yildagi inflyatsiya darajasi, - t - yildagi narxlar indeksi, - narxlar indeksi. n yillar; - uchun indeksning o'rtacha yillik qiymati n yillar; - narx o'zgarishining bir kunlik tezligi.

7.1.23-topshiriq.

Omonatlar 11% bilan qabul qilinadi. 13% inflyatsiyada ularning real daromadlilik darajasi qanday?

Metodik ko'rsatmalar: (7.1.10) formuladan foydalaning.

7.1.24-topshiriq.

Yillik inflyatsiya darajasi 12% bo'lsa, yillik 13% miqdorida mablag'larni joylashtirishda real rentabellikni aniqlang.

Metodik ko'rsatmalar: (7.1.10) formuladan foydalaning.

7.1.25-topshiriq.

Mijoz bir yil davomida bankka 20 ming rubl sarmoya kiritadi. yillik 10%, inflyatsiya 12%. Ushbu operatsiyadan omonatchi qanday natijaga erishadi?

Metodik ko'rsatmalar: 1) formulalardan foydalaning (2.1.1), (2.1.3), (7.1.10).

7.1.26-topshiriq.

22 million rubl sarmoya talab qiladigan loyiha mavjud. Minimal ruxsat etilgan rentabellik yiliga 6% ni tashkil qiladi. Loyihadan olingan daromad 2 yil ichida 28 million rubl miqdorida olinadi. Risksiz daromad darajasi yiliga 6%. Beta - 0,8. Kutilayotgan inflyatsiya darajasi 11%. Shu kabi loyihalar bo'yicha o'rtacha bozor daromadlilik darajasi yiliga 16% ni tashkil qiladi.

Ushbu loyihani qabul qilish kerakmi?

Metodik ko'rsatmalar : 1) (2.1.7), (2.5.13) va (7.1.8) formulalardan foydalanish;

2) quyidagi belgilarni kiriting: n - loyihani amalga oshirish muddati, - beta koeffitsienti, - o'rtacha bozor rentabelligi, - loyihaning nominal rentabelligi; d- loyihaning real rentabelligi, - risk mukofoti, - maqbul investitsiyalar, - inflyatsiyaga moslashtirilgan rentabellik, - minimal qabul qilinadigan daromad.

7.1.27-topshiriq.

Prognozli oylik inflyatsiya darajasi 3% ni tashkil etishi ma'lum bo'lsa, bashorat qilingan yillik inflyatsiya darajasini hisoblang.

Metodik ko'rsatmalar : formulalardan foydalaning.

7.1.28-topshiriq.

2 yil davomida investitsiya ob'ektiga 1 million rubl sarmoya kiritiladi. 2 yil ichida investor ushbu ob'ektdan 2 million rubl oladi. Prognoz qilingan o‘rtacha yillik inflyatsiya darajasi 13 foizni tashkil etadi. Investor tomonidan olingan real daromadni va inflyatsiyadan kelib chiqqan moliyaviy yo'qotishlarni hisoblang.

Metodik ko'rsatmalar : formulalardan foydalaning.

7.1.29-topshiriq.

Investorga investitsiya ob'ektiga 8 million rubl sarmoya kiritish taklif etiladi. 2 yil ichida, biznes-rejaga muvofiq, u 12 million rubl olishi mumkin. Prognoz qilingan o‘rtacha yillik inflyatsiya darajasi 13 foizni tashkil etadi. Agar investor kamida 2,5 million rubl miqdoridagi real daromaddan qoniqsa, ushbu ob'ektga sarmoya kiritishning maqsadga muvofiqligini baholang.

Metodik ko'rsatmalar : formulalardan foydalaning.

7.1.30-topshiriq.

Narxlarning o'rtacha oylik o'sish sur'atining taxminiy qiymati 4% ni tashkil qiladi. Qaysi davrda pul qadrsizlanadi: a) 2 marta, b) 3 marta?

Metodik ko'rsatmalar : formulalardan foydalaning.

7.3. Bankrotlik va moliyaviy qayta qurish

Metodik ko'rsatmalar : Jadvalda balans va foyda va zararlar hisobi keltirilgan bitta korxona misolida bankrotlikni tashxislashning turli usullarini ko'rib chiqing. 7.3.1 va 7.3.2.

Hisoblash formulalarini buxgalteriya balansi yoki foyda va zarar to'g'risidagi hisobotning satr raqamlaridan foydalangan holda yozing (masalan, "250-bet (1)" qisqa muddatli moliyaviy qo'yilmalar miqdorini anglatadi va "010 (2)-bet" - daromad). Yil boshidagi va oxiridagi koeffitsientlarning qiymati qavs ichiga olingan "n" va "k" harflari bilan belgilanadi.

7.3.1-jadval - FM korxonasi balansining ma'lumotlari, ming rubl.

Aktivlar

Kod p.

Yil boshi uchun

Yil oxirida

Passiv

Kod p.

Yil boshi uchun

Yil oxirida

I. Aylanma aktivlar

III. Kapital va zaxiralar

Asosiy vositalar

Ustav kapitali

Qurilish davom etmoqda

Qo'shimcha kapital

Uzoq muddatli fin. qo'shimchalar

Zaxira kapitali

I bo'lim uchun jami

Taqsimlanmagan foyda

III bo'lim uchun jami.

II. Joriy aktivlar

IV. uzoq muddatli vazifalar

Kreditlar va kreditlar

shu jumladan:

IV bo'lim uchun jami

xom ashyolar

V. Qisqa muddatli majburiyatlar

tugallanmagan ish haqi

Kreditlar va kreditlar

tayyor mahsulotlar

Ta'minotchilar bilan hisob-kitob

Kelajakdagi xarajatlar

shu jumladan:

Sotib olingan aktivlar uchun QQS

yetkazib beruvchilar va pudratchilar

Debitorlik qarzlari (bir yildan ortiq)

tashkilot xodimlari

Debitorlik qarzlari (bir yilgacha)

davlat byudjetdan tashqari fondlar

Qisqa muddatli moliyaviy investitsiyalar

byudjet (soliqlar va yig'imlar)

Pul mablag'lari

Ishtirokchilar oldidagi qarzlar

II bo'lim uchun jami

kelgusi davrlarning daromadlari

Kelajakdagi xarajatlar uchun zaxiralar

V bo'lim uchun jami

7.3.2-jadval - FM korxonasining foyda va zarar to'g'risidagi hisoboti ma'lumotlari, ming rubl.

Indeks

Hisobot yili uchun

Daromad (sof)

Sotilgan mahsulot tannarxi

Yalpi daromad

Biznes xarajatlari

Ma'muriy xarajatlar

Sotish foydasi

To'lanishi kerak bo'lgan foiz

Faoliyatdan tashqari daromadlar

Soliqdan oldingi foyda

Joriy daromad solig'i

Hisobot davrining sof foydasi

7.3.1-topshiriq.

«FM» korxonasining to'lov qobiliyati sinfini oddiy ball modeli asosida aniqlang.

Metodik ko'rsatmalar: 1) tarkibning (7.3.1) jadvalidan foydalaning; 2) dastlabki ma'lumotlar - jadvallarda.

2) joriy likvidlik koeffitsienti:

K tl = s.290 (1) / s. 690 (1).

K tl (n) = 754/981 = 0,769;

K tl (k) = 875/832 = 1,052.

K tl (o'rtacha) = (0,769 + 1,052) / 2 = 0,910;

3) moliyaviy mustaqillik koeffitsienti:

K fn = s. 490 (1) / s. 700 (1).

K fn (n) = 2195/3396 = 0,646;

K fn (k) = 2430/3542 = 0,686.

K fn (o'rtacha) = (0,646 + 0,686) / 2 = 0,666.

Jami kapitalning daromadlilik koeffitsienti uchun ballar:

B 1 = (19,9 - 5) / (9,9 - 1) x (8,8 - 1) + 5 = 18,06.

Joriy nisbat uchun ballar: B 2 = 0.

Moliyaviy mustaqillik koeffitsienti uchun ball:

B 3 = (19,9 - 10) / (0,69 - 0,45) x (0,666 - 0,45) + 10 = 18,91.

Umumiy ball: B = 18,06 + 0 + 18,91 = 36,97, bu o'rtacha to'lov qobiliyati darajasiga ega bo'lgan korxonalar sinfiga to'g'ri keladi.

Javob: Kompaniya o'rtacha to'lov qobiliyatiga ega.

7.3.2-topshiriq.

Tafler va Tishou modelidan foydalangan holda korxonaning bankrot bo'lish ehtimolini baholang. Dastlabki ma'lumotlar jadvalda keltirilgan. 7.3.1 va 7.3.2.

Metodik ko'rsatmalar: (7.3.10) formuladan foydalaning.

K 3 = s.690 (1) / s.300 (1) = (981 + 832) / (3396 + 3542) = 0.261;

K 4 = s.010 (2) / s.300 (1) = 4217 / (3396 + 3542) = 0.608.

Z = 0,53 (-0,32) + 0,13 0,704 + 0,18 0,261 + 0,16 0,608 = 0,065< 0,2.

Ushbu modelga ko'ra, bankrotlik ehtimoli yuqori.

Javob: Ushbu modelga ko'ra, bankrotlik ehtimoli juda katta, ammo shuni esda tutish kerakki, ushbu model zamonaviy Rossiya iqtisodiyotiga o'xshash bo'lmagan sharoitlarda ishlab chiqilgan, shuning uchun olingan xulosani to'liq ishonchli deb hisoblash mumkin emas.

7.3.3-topshiriq.

Korxonaning moliyaviy barqarorligini V.V.Kovalyov va O.N.Volkova usuli bo'yicha baholash. Dastlabki ma'lumotlar jadvalda keltirilgan. 7.3.1 va 7.3.2.

Metodik ko'rsatmalar: (7.3.12) formuladan foydalaning.

K 2 = s. 290 (1) / s. 690 (1) = (754 + 875) / (981 + 832) = 0,9;

K 3 = s. 490 (1) / (s. 590 (1) + s. 690 (1)) = (2195 + 2430) / (220 + 280 + 981 + 832) = 2,0;

K 4 = s. 190 (2) / s. 300 (1) = (4214 - 3912 - 140 - 458 - 18 + 12) / ((3396 + 3542) / 2) = -0,9;

K 5 = s. 190 (2) / s. 010 (2) = (4214 - 3912 - 140 - 458 - 18 + 12) / 4217 = -0,7.

Koeffitsientlarning umumiy og'irligi quyidagicha bo'ladi:

N = 25 6,2 + 25 0,9 + 20 2 + 20 (-0,9) + 10 (-0,7) = 214,5> 100.

Javob: Ushbu metodologiyaga muvofiq, korxonada vaziyat normaldir.

Mustaqil hal qilish uchun vazifalar

7.3.4-topshiriq.

Metodik ko'rsatmalar: 1) dastlabki ma'lumotlar jadvalda keltirilgan. 7.3.1 va 7.3.2; 2) (7.3.1) formuladan foydalaning.

7.3.5-topshiriq.

Dontsova va Nikiforova metodologiyasi bo'yicha "FM" korxonasining moliyaviy barqarorligi sinfini aniqlang.

Metodik ko'rsatmalar: 1) dastlabki ma'lumotlar jadvalda keltirilgan. 7.3.1 va 7.3.2; 2) jadvaldan foydalaning. 7.3.2 mazmuni.

7.3.6-topshiriq.

Altman modeli bo'yicha FM korxonasining bankrot bo'lish ehtimolini aniqlang.

Metodik ko'rsatmalar: 1) dastlabki ma'lumotlar jadvalda keltirilgan. 7.3.1 va 7.3.2; 2) 7.3.8 formuladan foydalaning.

7.3.7-topshiriq.

FM korxonasining Fox modeli bo'yicha Z-ballni aniqlang.

Metodik ko'rsatmalar: 1) dastlabki ma'lumotlar jadvalda keltirilgan. 7.3.1 va 7.3.2; 2) 7.3.9 formuladan foydalaning.

7.3.8-topshiriq.

Konnan va Golder modeli bo'yicha FM korxonasi to'lovlarining kechikish ehtimolini aniqlang.

Metodik ko'rsatmalar: 1) dastlabki ma'lumotlar jadvalda keltirilgan. 7.3.1 va 7.3.2; 2) 7.3.11 formuladan foydalaning.

chop etish versiyasi

Irving Fisher - amerikalik iqtisodchi, iqtisodiyotdagi neoklassik yo'nalish vakili. 1867 yil 27 fevralda Sogertis shahrida tug'ilgan, dona. Nyu York. U pul nazariyasini yaratishga katta hissa qo'shdi, shuningdek, "Fisher tenglamasi" va "almashinuv tenglamasi" ni chiqardi.

Uning asarlari inflyatsiya darajasini hisoblashning zamonaviy usullarining asosi sifatida qabul qilindi. Bundan tashqari, ular inflyatsiya va narxlanish fenomenini tartibga soluvchi qonunlarni tushunishga katta yordam berdi.

Fisherning to'liq va soddalashtirilgan formulasi

Soddalashtirilgan shaklda formula quyidagicha ko'rinadi:

i = r + p

  • i - nominal foiz stavkasi;
  • r - real foiz stavkasi;
  • p - inflyatsiya darajasi.

Ushbu kirish taxminiy. r va p qiymatlari qanchalik kichik bo'lsa, bu tenglama shunchalik aniq bajariladi.

Quyidagi yozuv aniqroq bo'ladi:

r = (1 + i) / (1 + p) - 1 = (i - p) / (1 + p)

Pulning miqdoriy nazariyasi

Pulning miqdoriy nazariyasi pulning iqtisodiy tizimga ta'sirini o'rganadigan iqtisodiy nazariyadir.

Irving Fisher tomonidan ilgari surilgan modelga muvofiq, davlat iqtisodiyotdagi pul massasi hajmini ularning etishmasligi yoki ortiqcha miqdoriga yo'l qo'ymaslik uchun tartibga solishi kerak.

Ushbu nazariyaga ko'ra, inflyatsiya hodisasi ushbu tamoyillarga rioya qilmaslik tufayli yuzaga keladi.

Muomaladagi pul massasining yetarli yoki ortiqcha miqdori inflyatsiya darajasining oshishiga olib keladi.

O'z navbatida, inflyatsiyaning o'sishi nominal foiz stavkasining oshishini nazarda tutadi.

  • Nominal foiz stavkasi inflyatsiyani hisobga olmaganda faqat depozitlardan joriy daromadni aks ettiradi.
  • Haqiqiy foiz stavkasi nominal foiz stavkasi minus kutilayotgan inflyatsiya darajasidir.

Fisher tenglamasi bu ikki ko'rsatkich va inflyatsiya darajasi o'rtasidagi bog'liqlikni tavsiflaydi.

Video

Investitsion daromadni hisoblash uchun qanday murojaat qilish kerak

Aytaylik, siz 10 000 depozit qo'ydingiz, nominal foiz stavkasi 10% va inflyatsiya darajasi yiliga 5%. Bu holda real foiz stavkasi 10% - 5% = 5% bo'ladi. Shunday qilib, inflyatsiya darajasi qanchalik yuqori bo'lsa, real foiz stavkasi shunchalik past bo'ladi.

Kelajakda ushbu hissa sizga olib keladigan pul miqdorini hisoblash uchun ushbu stavkani hisobga olish kerak.

Foizlarni hisoblash turlari

Qoida tariqasida, foyda bo'yicha foizlarni hisoblash murakkab foiz formulasiga muvofiq amalga oshiriladi.

Murakkab foiz - bu foyda foizini hisoblash usuli bo'lib, unda ular asosiy summaga qo'shiladi va keyin o'zlari yangi foyda yaratishda ishtirok etadilar.

Murakkab foiz formulasining qisqacha tavsifi quyidagicha ko'rinadi:

K = X * (1 +%) n

  • K - umumiy miqdor;
  • X - dastlabki miqdor;
  • % - to'lovlar foizi;
  • n - davrlar soni.

Shu bilan birga, murakkab foizlar bo'yicha hissa qo'shish orqali oladigan real foizlar qanchalik kam bo'lsa, inflyatsiya darajasi shunchalik yuqori bo'ladi.

Shu bilan birga, har qanday turdagi investitsiyalar uchun samarali (real) foiz stavkasini hisoblash mantiqan to'g'ri keladi: mohiyatiga ko'ra, bu investor investitsiya davri oxirida oladigan dastlabki investitsiyalarning foizidir. Oddiy qilib aytganda, bu olingan summaning dastlab investitsiya qilingan miqdorga nisbati.

r (ef) = (P n - P) / P

  • r ef - samarali qiziqish;
  • Pn - umumiy miqdor;
  • P - dastlabki hissa.

Murakkab foiz formulasidan foydalanib, biz quyidagilarni olamiz:

r ef = (1 + r / m) m - 1

Bu erda m - davr uchun to'lovlar soni.

Xalqaro Fisher effekti

Xalqaro Fisher effekti Irving Fisher tomonidan ilgari surilgan valyuta kursi nazariyasidir. Ushbu modelning mohiyati valyuta kursining o'zgarishi dinamikasini aniqlash uchun hozirgi va kelajakdagi nominal foiz stavkalarini hisoblashdan iborat. Agar kapital davlatlar o'rtasida erkin harakatlansa, valyutalari bir-biri bilan qiymat jihatidan o'zaro bog'liq bo'lishi mumkin bo'lsa, bu nazariya sof shaklda ishlaydi.

Turli mamlakatlardagi inflyatsiya o'sishi pretsedentlarini tahlil qilar ekan, Fisher, pul miqdori o'sishiga qaramay, real foiz stavkalari o'smasligi muntazamligini ta'kidladi. Bu hodisa bozor arbitraji orqali ikkala parametr ham vaqt o'tishi bilan muvozanatlashganligi bilan izohlanadi. Ushbu muvozanat saqlanib qoladi, chunki foiz stavkasi inflyatsiya xavfi va valyuta juftligi uchun bozor prognozlarini hisobga olgan holda belgilanadi. Bu hodisa deyiladi Fisher effekti .

Irving Fisher bu nazariyani xalqaro iqtisodiy munosabatlarga ekstrapolyatsiya qilib, nominal foiz stavkalarining o‘zgarishi narxning oshishi yoki valyutaning qadrsizlanishiga bevosita ta’sir qiladi, degan xulosaga keldi.

Ushbu model hech qachon haqiqiy sharoitda sinovdan o'tkazilmagan. Uning asosiy kamchilik to'g'ri prognoz qilish uchun sotib olish qobiliyati paritetini (turli mamlakatlardagi o'xshash tovarlarning bir xil narxini) qondirish zarurligi umumiy qabul qilingan. Bundan tashqari, o'zgaruvchan valyuta kurslarini hisobga olgan holda, xalqaro Fisher effektidan zamonaviy sharoitlarda foydalanish mumkinmi yoki yo'qmi, noma'lum.

Inflyatsiyani prognozlash

Inflyatsiya hodisasi mamlakatda muomalada bo'lgan pul mablag'larining haddan tashqari ko'p bo'lib, ularning qadrsizlanishiga olib keladi.

Inflyatsiya quyidagi belgilarga ko'ra tasniflanadi:

Bir xillik - inflyatsiya darajasining vaqtga bog'liqligi.

Bir xillik - barcha tovarlar va resurslarga ta'sir o'tkazish.

Inflyatsiyani bashorat qilish inflyatsiya indeksi va yashirin inflyatsiya yordamida hisoblanadi.


Inflyatsiyani bashorat qilishning asosiy omillari:

  • valyuta kursining o'zgarishi;
  • pul miqdorining ko'payishi;
  • foiz stavkalarining o'zgarishi;

Yana bir keng tarqalgan usul - YaIM deflyatoridan kelib chiqqan holda inflyatsiya darajasini hisoblash. Ushbu usulda prognoz qilish uchun iqtisodiyotdagi quyidagi o'zgarishlar qayd etiladi:

  • foydaning o'zgarishi;
  • iste'molchilarga to'lovlarni o'zgartirish;
  • import va eksport narxlarining o'zgarishi;
  • stavkalarining o'zgarishi.

Inflyatsiya bilan va inflyatsiyasiz investitsiya daromadlarini hisoblash

Inflyatsiyasiz daromad darajasi formulasi quyidagicha ko'rinadi:

X = ((P n - P) / P) * 100%

  • X - rentabellik;
  • P n - umumiy miqdor;
  • P - dastlabki to'lov;

Ushbu shaklda yakuniy rentabellik sarflangan vaqtni hisobga olmasdan hisoblanadi.

X t = ((P n - P) / P) * (365 / T) * 100%

Bu erda T - aktivni ushlab turgan kunlar soni.

Ikkala usul ham inflyatsiyaning rentabellikka ta'sirini e'tiborsiz qoldiradi.

Inflyatsiya darajasi(haqiqiy rentabellik) quyidagi formula yordamida hisoblanishi kerak:

R = (1 + X) / (1 + i) - 1

  • R - real rentabellik;
  • X - nominal daromad darajasi;
  • i - inflyatsiya.

Fisher modeliga asoslanib, bitta asosiy xulosaga kelish mumkin: inflyatsiya daromad keltirmaydi.

Inflyatsiya tufayli nominal stavkaning o'sishi hech qachon eskirgan investitsiya qilingan pul miqdoridan ko'p bo'lmaydi. Bundan tashqari, inflyatsiya o'sishining yuqori sur'ati banklar uchun katta xavflarni nazarda tutadi va omonatchilar bu risklarni qoplash uchun javobgardir.

Fisher formulasini xalqaro investitsiyalarda qo‘llash

Yuqoridagi formulalar va misollarda ko'rib turganingizdek, yuqori inflyatsiya darajasi har doim doimiy nominal stavkada investitsiya daromadini pasaytiradi.

Shunday qilib, investitsiya ishonchliligining asosiy mezoni foizlarda to'lovlar miqdori emas, balki inflyatsiya maqsadi.

Fisher formulasi yordamida Rossiya investitsiya bozorining tavsifi

Yuqoridagi modelni Rossiya Federatsiyasi investitsiya bozori misolida aniq ko'rish mumkin.

2011-2013 yillarda inflyatsiyaning 8,78% dan 6,5% gacha pasayishi xorijiy investitsiyalar hajmining oshishiga olib keldi: 2008-2009 yillarda ular 43 milliard rubldan oshmadi. dollar, 2013 yilga kelib esa 70 milliard rublga yetdi. dollar.

2014-2015 yillarda inflyatsiyaning keskin o'sishi xorijiy investitsiyalar hajmining tarixiy eng past darajaga qisqarishiga olib keldi. Ushbu ikki yil ichida Rossiya iqtisodiyotiga kiritilgan investitsiyalar hajmi atigi 29 milliard rublni tashkil etdi. dollar.


Ayni paytda Rossiyada inflyatsiya 2,09% gacha kamaydi, bu allaqachon investorlardan yangi investitsiyalarning kirib kelishiga olib keldi.

Bu misolda shuni ta'kidlash mumkinki, xalqaro investitsiyalar masalalarida asosiy parametr aynan Fisher formulasi bo'yicha hisoblangan real foiz stavkasi hisoblanadi.

Tovar va xizmatlarning inflyatsiya indeksi qanday hisoblanadi

Inflyatsiya indeksi yoki iste'mol narxlari indeksi aholi tomonidan sotib olingan tovarlar va xizmatlar narxlarining o'zgarishini aks ettiruvchi ko'rsatkichdir.

Raqamli ma'noda, inflyatsiya indeksi hisobot davridagi tovarlar narxlarining hisobot davridagi shunga o'xshash tovarlar narxlariga nisbati.

i p = p 1 / p

  • i p - inflyatsiya indeksi;
  • p 1 - hisobot davridagi tovarlar narxlari;
  • p 2 - mos yozuvlar davridagi tovarlar narxi.

Oddiy qilib aytganda, inflyatsiya indeksi ma'lum vaqt ichida narxlar necha marta o'zgarganligini ko'rsatadi.

Inflyatsiya indeksini bilgan holda, inflyatsiya dinamikasi haqida xulosa chiqarish mumkin. Agar inflyatsiya indeksi birdan katta qiymatlarni qabul qilsa, u holda narxlar ko'tariladi, ya'ni inflyatsiya ham o'sadi. Inflyatsiya indeksi birdan kam - inflyatsiya salbiy qiymatlarni oladi.

Inflyatsiya indeksidagi o'zgarishlarni bashorat qilish uchun quyidagi usullar qo'llaniladi:

Laspeyres formulasi:

I L = (∑p 1 * q) / (∑p 0 * q 0)

  • I L - Laspeyres indeksi;
  • Hisoblagich - hisobot davri narxlarida o'tgan davrda sotilgan tovarlarning umumiy qiymati;
  • Maxraj - oldingi davrdagi tovarlarning haqiqiy qiymati.

Narxlar ko'tarilganda inflyatsiya yuqori baholanadi, pasayganda esa past baholanadi.

Paasche indeksi:

Ip = (∑p 1 * q) / (∑p 0 * q 1)

Numerator - hisobot davridagi mahsulotlarning haqiqiy tannarxi;

Maxraj - hisobot davridagi mahsulotlarning haqiqiy qiymati.

Fisherning ideal narx indeksi:

I p = √ (∑p 1 * q) / (∑p 0 * q 1) * (∑p 1 * q) / (∑p 0 * q 0)

Investitsion loyihani hisoblashda inflyatsiyani hisobga olish

Bunday investitsiyalarda inflyatsiyani hisobga olish asosiy rol o'ynaydi. Inflyatsiya loyihani amalga oshirishga ikki yo'l bilan ta'sir qilishi mumkin:

  • O'z navbatida- ya'ni loyihani amalga oshirish rejasini o'zgartirishga olib keladi.
  • Pul jihatidan- ya'ni loyihaning yakuniy rentabelligiga ta'sir qilish.

Inflyatsiya oshgan taqdirda investitsiya loyihasiga ta'sir qilish usullari:

  1. Inflyatsiyaga qarab valyuta oqimlarining o'zgarishi;
  2. Diskont stavkasida inflyatsiya mukofotini hisobga olish.

Inflyatsiya darajasini va uning investitsiya loyihasiga mumkin bo'lgan ta'sirini tahlil qilish quyidagi choralarni ko'rishni talab qiladi:

  • iste'mol indekslarini hisobga olish;
  • inflyatsiya indeksidagi o'zgarishlarni prognozlash;
  • aholi daromadlaridagi o'zgarishlarni bashorat qilish;
  • naqd pul yig'imlari hajmini prognozlash.

Tovarlar qiymatining pul miqdoriga bog'liqligini hisoblash uchun Fisher formulasi

Umuman olganda, tovar qiymatining pul miqdoriga bog'liqligini hisoblash uchun Fisher formulasi quyidagi yozuvga ega:

  • M - muomaladagi pul massasi hajmi;
  • V - puldan foydalanish chastotasi;
  • P - mahsulot tannarxining darajasi;
  • Q - muomaladagi tovarlar soni.

Ushbu rekordni o'zgartirish orqali siz narx darajasini ifodalashingiz mumkin: P = MV / Q.


Ushbu formuladan kelib chiqadigan asosiy xulosa pul qiymati va uning miqdori o'rtasidagi teskari mutanosiblikdir. Shunday qilib, davlat ichida normal muomalada bo'lishi uchun muomaladagi pul miqdorini nazorat qilish kerak. Tovarlar soni va ularga narxlarning oshishi pul miqdorini ko'paytirishni talab qiladi va bu ko'rsatkichlar kamaygan taqdirda pul massasini kamaytirish kerak. Muomaladagi pul miqdorini bunday tartibga solish davlat apparatiga yuklangan.

Monopoliya va raqobatbardosh narxlarda qo'llaniladigan Fisher formulasi

Sof monopoliya, birinchi navbatda, bitta ishlab chiqaruvchi bozorni to'liq nazorat qilishini va uning holati to'g'risida mukammal ma'lumotga ega bo'lishini nazarda tutadi. Monopoliyaning asosiy maqsadi minimal xarajatlar bilan maksimal foyda olishdir. Monopoliya har doim narxni marjinal xarajat qiymatidan yuqori belgilaydi, ishlab chiqarish hajmi esa mukammal raqobatga qaraganda past bo'ladi.

Bozorda monopol ishlab chiqaruvchining mavjudligi odatda jiddiy iqtisodiy oqibatlarga olib keladi: iste'molchi qattiq raqobat sharoitlariga qaraganda ko'proq pul sarflaydi, narxlarning oshishi esa inflyatsiya indeksining o'sishi bilan birga sodir bo'ladi.

Agar bu parametrlarning o'zgarishi Fisher formulasida hisobga olinsa, u holda pul massasining ko'payishi va muomaladagi tovarlar sonining doimiy kamayib borishini olamiz. Bu holat iqtisodiyotni ayovsiz tsiklga olib keladi, bunda inflyatsiyaning o'sishi faqat narxlarning oshishiga olib keladi va bu oxir-oqibat inflyatsiya sur'atini yanada rag'batlantiradi.

Raqobatbardosh bozor, o'z navbatida, inflyatsiya indeksining o'sishiga butunlay boshqacha munosabatda bo'ladi. Bozor arbitraji narxlarni bozor sharoitiga olib keladi. Shunday qilib, raqobat muomaladagi pul massasining haddan tashqari ko'payishini oldini oladi.

Rossiya uchun foiz stavkalari va inflyatsiya o'rtasidagi munosabatlarga misol

Rossiya misolida depozitlar bo'yicha foiz stavkalarining inflyatsiyaga bevosita bog'liqligini ko'rish mumkin

Shunday qilib, tashqi sharoitlarning beqarorligi va moliya bozorlaridagi o‘zgaruvchanlikning kuchayishi Markaziy bankni inflyatsiya oshganida stavkalarni pasaytirishga majbur qilayotganini ko‘rish mumkin.