У дома > караници > Прогноза за дивиденти на акциите на MRSK Center and Volga Region. MRSK на центъра и региона на Волга остава история за дивиденти


Прогноза за дивиденти на акциите на MRSK Center and Volga Region. MRSK на центъра и региона на Волга остава история за дивиденти




Идея за инвестиция

IDGC of Center and Volga Region е мрежова компания, обхващаща 9 региона с обща площ от 408 хиляди квадратни километра. с население от 12,8 милиона души. Основната дейност е пренос на електроенергия. Контролният пакет акции се държи от Росети (50,4%).

  • Компанията отчете увеличение на печалбата на акционерите с 26%, до 10,3 милиарда рубли. благодарение на по-високите тарифи, по-ниските загуби и някои неповтарящи се елементи. От началото на годината компанията е намалила загубите си със 7% спрямо миналата година.
  • Печалбата в края на годината може да достигне рекордните 12,4 милиарда рубли. (+10% на годишна база), паричният поток се очаква да бъде значителен, около 7 милиарда рубли.
  • Вярваме, че акциите на MRKP ще останат сред лидерите по дивидентна доходност в индустрията за електрически мрежи през 2018-2019 г. Прогнозираните печалби и генерирането на положителен паричен поток ще позволят на компанията да намали допълнително дълга и да поддържа силни изплащания към акционерите. процент на плащане на ниво, сравнимо с предходни години. Нашият прогнозен дивидент за 2018 г. е 0,041 рубли. с DY 14,8% към текущата цена.
  • Акциите са подценени при форуърдни коефициенти спрямо енергийния мрежов комплекс с 55%, което считаме за неоправдано предвид високите проценти на изплащане на дивиденти, генерирането на значителен паричен поток и поддържането на висока оперативна рентабилност. Текущите нива са привлекателни за отваряне на дългосрочни дълги позиции на MRKP.
  • Катализаторът за положителна преоценка може да бъде публикуването на годишни резултати от печалбата и одобрението на инвестиционни програми.
Ключови индикатори за акции
Тикер MRKP
Е В RU000A0JPN96
Пазарна капитализация 31,1 милиарда рубли
Кол. акции 112,7 милиарда
Свободно плаване 27%
Аниматори
LTM P/E 2,3
P/E 2018E 2,5
P/B LFI 0,6
P/S LTM 0,3
EV/EBITDA LTM 2,0
DY 2108E 14,8%
Финансови показатели, милиарди рубли.
2016 2017
приходи 78,4 91,0
EBITDA 13,4 23,6
Нетна печалба от акции 3,6 11,4
Дивидент, коп. 1,2 4,0
Финансови коефициенти
2016 2017
EBITDA марж 17,1% 26,0%
Нетен марж 4,6% 12,5%
ROE 10,0% 26,9%
Дълг/собствен капитал 0,65 0,51

Кратко описание на емитента

IDGC of Center and Volga Region е мрежова компания, обхващаща 9 региона с обща площ от 408 хиляди квадратни километра. с население от 12,8 милиона души. Дължината на електропроводите надхвърля 271 хиляди км, общата мощност на енергийните съоръжения надхвърля 42,2 хиляди MVA. Основната дейност е пренос на електроенергия.

Структура на капитала.Контролният пакет акции е собственост на PJSC Rosseti (50,4%). Free-float 27%.

Финансови показатели на IDGC на Центъра и Поволжието

IDGC of Center and Volga Region разкри доста добри финансови резултати според МСФО. Нетната печалба се увеличи през 3Q18 със 72% до 3,35 милиарда рубли. Само за 9 месеца. компанията спечели 10,3 милиарда рубли. (+26%). Подобряването на резултатите се дължи главно на увеличение на тарифите, намаляване на загубите със 7% на годишна база и намаляване на разходите за труд с 19% за 9 месеца в резултат на прекратяването на пенсионните резерви с 1,78 милиарда рубли. и промени в реда за резервиране на възнаграждението в края на годината (вместо месечно отразяване, резервът ще се начислява през 4-то тримесечие).

Компанията възобнови попълването на своя резерв за вземания през 3Q18 в размер на 293 милиона рубли. или 1,4% от приходите от пренос на електроенергия, това е слабо място, но общо за 9 месеца. удръжките все още са малки - 42,5 милиона рубли.

Положителен ефект върху печалбата оказа и отразяването на нетния друг доход в размер на 1,6 милиарда рубли. (1,0 милиарда рубли година по-рано) и намаляване на финансовите разходи с една трета. Нетният дълг се е увеличил през третото тримесечие с 1,9 милиарда рубли. до 22 милиарда рубли или 0,84x EBITDA, което отдаваме главно на изплащането на дивиденти от 4,5 милиарда рубли. през изминалото тримесечие.

Подобрихме нашите прогнози за приходите, отразихме прекратяването на пенсионните резерви и повишихме нашите прогнози за приходите. В края на годината печалбата на компанията може да достигне рекордните 12,4 милиарда рубли. Като цяло оставаме положителни за акциите на MRKP. Оперативната рентабилност остава на високо ниво и въпреки прогресивните капиталови разходи, паричният поток през 2018 г. се очаква да бъде положителен и в значителна сума от 7,0 милиарда рубли. Това ще даде възможност да се погаси част от дълга и да се извършат плащания към акционерите в края на годината, съпоставими с миналата година.

Основни финансови показатели на IDGC на Центъра и Поволжието

милиона рубли, освен ако не е посочено друго 3K 2018 г 3K 2017 г Промяна, % 9 месеца 2018 г 9 месеца 2017 г Промяна, %
приходи 21 094 22 141 -4,7% 68 891 64 113 7,5%
Оперативни разходи 16 981 19 457 -12,7% 56 013 52 996 5,7%
EBITDA 6 343 4 803 32,1% 19 684 17 035 15,6%
EBITDA марж 30,1% 21,7% 8,4% 28,6% 26,6% 2,0%
Нетна печалба на акционерите 3 350 1 945 72,2% 10 343 8 203 26,1%
3K 2018 г 2K 2018 4K 2017 г k/k YTD
Нетен дълг 22 025 20 155 20 266 9,3% 8,7%
Нетен дълг/EBITDA 0,84 0,81 0,86 0,02 -0,02

Източник: фирмени данни, изчисления на FINAM Group

Прогноза за ключови финансови показатели

милиарда рубли, освен ако не е посочено друго 2 016 2 017 2018F 2019F 2020P
приходи 78,4 91,0 93,6 96,7 102,9
Приходи от пренос на електроенергия 77,1 83,7 89,2 95,5 101,6
Продажба на електроенергия и мощност 0,0 6,0 3,3 0,0 0,0
EBITDA 13,4 23,6 24,8 25,7 28,0
Височина, % 7% 77% 5% 3% 9%
EBITDA марж 17% 26% 27% 27% 27%
Нетна печалба от акции 3,6 11,4 12,4 12,4 14,1
Височина, % 6% 214% 10% -1% 14%
Нетен марж 5% 12% 13% 13% 14%
Финансов директор 8,1 13,5 17,0 22,1 21,9
CAPEX 7,6 9,9 11,4 13,1 15,5
FCFF 2,6 5,5 7,0 10,4 7,6
Нетен дълг 22,7 20,3 19,2 14,8 12,5
Ch.дълг/EBITDA 1,70 0,86 0,77 0,58 0,45
Дивиденти 1,3 4,5 4,6 4,1 4,0
Процент на плащане, % печалба по МСФО 37% 40% 37% 33% 29%
ДПС, търкайте. 0,012 0,040 0,041 0,036 0,036
Височина, % 41% 241% 1% -11% -1%
DY 6,5% 11,5% 14,8% 13,1% 13,0%

Източник: фирмени данни, прогнози на FINAM Group of Companies

Дивиденти на IDGC of Center and Volga Region

През 2018 г. компанията прие нова дивидентна политика, характерна за дъщерните дружества на Rosseti. Дивидентната база се определя като 50% от коригираната печалба съгласно RAS или IFRS, което от двете е по-голямо. Нетната печалба се коригира по редица показатели - инвестиционна програма, потоци от технически връзки, преоценка на ценни книжа и др.

Инвеститорите са получили високи дивиденти от MRKP през последните няколко години:

  • Делът на разпределението на печалбата за дивиденти възлиза съответно на 37% и 40% от печалбата по МСФО към края на 2016 г. и 2017 г. Според RAS процентът на плащане е бил съответно 43% и 41% през 2016 г. и 2017 г.
  • Средната доходност от дивиденти, изплатени за 2016-2017 г., е средно 9,0% към датата на записа.
  • В края на 2017 г. са изплатени рекордни дивиденти от 4,54 милиарда рубли.

Ние актуализирахме нашите прогнози за дивиденти, като направихме корекции на печалбите за инвестиционната програма, потоците от технически връзки и т.н. в съответствие с формулата на Росети. Плащанията, според нашите оценки, ще възлизат на 4,60 милиарда рубли, което е сравнимо с обема на дивидентите през миналата година от 4,54 милиарда рубли и предполага разпределителен дял от 37% от печалбата съгласно МСФО. На база акция плащането към акционерите през 2018 г. ще бъде 0,408 рубли. (+1.4%) при доходност от 14.8% спрямо текущата цена.

IDGC of Center and Volga Region е мрежова компания, обхващаща 9 региона с обща площ от 408 хиляди квадратни километра. с население от 12,8 милиона души. Основната дейност е пренос на електроенергия. Контролният пакет акции се държи от Росети (50,4%).

Компанията отчете увеличение на печалбата на акционерите през първата половина на годината с 12%, до 7 милиарда рубли, нивото на загубите на електроенергия продължава да намалява, оперативните и паричните потоци са се увеличили. Преразгледахме нашите прогнози за печалби и дивиденти нагоре и повишихме нашата целева цена от 0,33 RUB на 0,39 RUB. и препоръка от „задържане“ до „купуване“, базирана на потенциал за растеж от 39% през следващата година.

  • Вярваме, че акциите на MRKP ще останат сред лидерите по дивидентна доходност в индустрията за електрически мрежи през 2018-2019 г. Прогнозираните обеми на печалбата, положителният паричен поток и ниската дългова тежест ни позволяват да поддържаме нивото на плащане на ниво, сравнимо с предходни години. Нашият прогнозен дивидент за 2018 г. е 0,033 рубли. с DY 11,6% към текущата цена и 0,036 за 2019 г. с DY12,8%. Може да се изплаща междинен дивидент за 9 месеца.
  • Производствените показатели за първото полугодие са над плана. Нетното предлагане намаля с 2,5% в резултат на отмяната на „последната миля“ от 1 юли 2017 г., но излезе по-добре от планираното - отчасти поради намаляване на загубите на електроенергия. Процентът на загуби, по-специално, продължава да намалява – 7,65% през първото полугодие на 2018 г. в сравнение със 7,98% през 2017 г. и 8,97% през 2016 г.
  • Акциите са подценени при форуърдни коефициенти спрямо електроенергийния мрежов комплекс с 44%, което считаме за несправедливо предвид високите нива на изплащане на дивиденти в сравнение с други компании в електроенергийния мрежов комплекс. Текущите нива са привлекателни за отваряне на дългосрочни дълги позиции на MRKP.

Кратко описание на емитента

IDGC of Center and Volga Region е мрежова компания, обхващаща 9 региона с обща площ от 408 хиляди квадратни километра. с население от 12,8 милиона души. Дължината на електропроводите надхвърля 271 хиляди км, общата мощност на енергийните съоръжения надхвърля 42,2 хиляди MVA. Основната дейност е пренос на електроенергия.

Структура на капитала.Контролният пакет акции е собственост на PJSC Rosseti (50,4%). Free-float 27%.

Финансови показатели на IDGC на Центъра и Поволжието

Финансови показатели, милиарди рубли.
2016 2017
приходи 78,4 91,0
EBITDA 13,4 23,6
Нетна печалба от акции 3,6 11,4
Дивидент, коп. 1,2 4,0
Финансови коефициенти
2016 2017
EBITDA марж 17,1% 26,0%
Нетен марж 4,6% 12,5%
ROE 10,0% 26,9%
Дълг/собствен капитал 0,65 0,51
  • IDGC of Center and Volga Region увеличи нетната печалба на акционерите през първата половина на годината с 11,7% до 7 милиарда рубли. и поради нарастването на тарифите, намаляването на загубите, отразяването на продажбата на електроенергия като доставчик от последна инстанция в размер на 3,3 милиарда рубли. Ефектът се дължи и на увеличение на нетните други приходи почти 2 пъти и намаление на финансовите разходи с 27%.
  • Производствените показатели за първото полугодие са по-добри от планираните. Полезните продажби са намалели с 2,6% поради отмяната на „последната миля“ от 1 юли 2017 г., но въпреки това са по-добри от планираните с 2,4%, главно поради намаляване на обема на загубите с 6,4%. Приходите от пренос на електроенергия се увеличават с 5,4%. Приходите от препродажба на електроенергия като доставчик от последна инстанция през първото полугодие възлизат на 3,3 милиарда рубли вместо планираните 5,8 милиарда рубли.
  • Оперативният марж намаля леко на фона на изпреварващ ръст на редица основни оперативни разходи, но това е тенденцията в индустрията тази година. По отношение на оперативните разходи осезаемо нарастват разходите за амортизации, заплащане на загуби и услуги по пренос на електроенергия и данък върху имотите.
  • Въпреки увеличението на големите позиции на оперативните разходи, полугодието може да се нарече успешно. Компанията намали загубите с 6,4% във физическо изражение, оперативният и паричният поток се увеличиха. Подобрихме нашите прогнози за печалба до 9,38 милиарда рубли. през 2018 г. и 9,35 милиарда рубли. през 2019 г., както и върху дивидентите.
  • В бъдеще виждаме възможност за оптимизиране на инвестиционната програма. В момента правителството обсъжда варианта за заплащане на резервен капацитет за големи промишлени потребители (над 670 kW). Обмисля се вариантът за плащане на резерва от 2020 г. в размер на 10% с увеличение до 100% до 2024 г. и 100% веднага за нови клиенти. Смятаме, че това ще има ограничено въздействие върху показателите за приходи, но може да доведе до преразпределение на капацитета между потребителите и съответно оптимизиране на инвестиционната програма, която е във възход и поема средно 80% от оперативния паричен поток през 2018 г. -2022 г. според нашите оценки.

Основни финансови показатели на IDGC на Центъра и Поволжието

милиона рубли, освен ако не е посочено друго 1 полугодие на 2018 г 1 полугодие на 2017 г Промяна, %
приходи 47 797 41 973 13,9%
Оперативни разходи 39 032 33 539 16,4%
EBITDA 13 341 12 232 9,1%
EBITDA марж 27,9% 29,1% -1,2%
Оперативната печалба 9 874 9 022 9,4%
Оперативен марж пристигна 20,7% 21,5% -0,8%
Нетна печалба на акционерите 6 993 6 258 11,7%
Нетен марж 14,6% 14,9% -0,3%
EPS, търкайте. 0,062 0,056 10,7%
Финансов директор 7 397 6 319 17,1%
FCFF 5 021 4 161 20,7%
2K 2018 4K 2017 г
Задължение 21 141 24 082 -12,2%
Нетен дълг 20 155 20 266 -0,5%
Нетен дълг/EBITDA 0,81 0,86 -0,04
Дълг/собствен капитал 0,43 0,51 -0,09
ROE 26,3% 26,9% -0,6%

Източник: фирмени данни, изчисления на FINAM Group of Companies

Прогноза за финансовите показатели на IDGC на Центъра и Поволжието

милиарда рубли, освен ако не е посочено друго 2 017 2018F 2019F 2020P
приходи
Приходи от пренос на електроенергия 83,7 87,6 92,4 97,3
Продажба на електроенергия и мощност 6,0 3,3 0,0 0,0
EBITDA 23,6 21,3 21,5 23,2
Височина, % 77% -10% 1% 8%
EBITDA марж 26% 23% 23% 24%
Нетна печалба от акции 11,4 9,4 9,4 10,2
Височина, % 214% -17% 0% 8%
Нетен марж 12% 10% 10% 10%
Финансов директор 13,5 16,3 16,9 18,1
CAPEX 9,9 11,4 13,1 15,5
FCFF 5,5 6,4 5,4 4,3
Нетен дълг 20,3 19,9 19,7 21,1
Ch.дълг/EBITDA 0,86 0,93 0,92 0,91
Дивиденти 4,5 3,7 4,0 4,3
ДПС, търкайте. 0,040 0,033 0,036 0,038
Височина, % 241% -19% 10% 7%
DY 11,5% 11,6% 12,8% 13,6%

Източник: прогнози на групата компании FINAM

Дивиденти на IDGC of Center and Volga Region

През 2018 г. компанията прие нова дивидентна политика, характерна за дъщерните дружества на Rosseti. Дивидентната база се определя като 50% от коригираната печалба съгласно RAS или IFRS, което от двете е по-голямо. Нетната печалба се коригира по редица показатели - инвестиционна програма, потоци от технически връзки, преоценка на ценни книжа и др.

Инвеститорите са получили високи дивиденти от MRKP през последните няколко години:

  • Делът на разпределението на печалбата за дивиденти възлиза съответно на 37% и 40% от печалбата по МСФО към края на 2016 г. и 2017 г. Според RAS процентът на плащане е бил съответно 43% и 41% през 2016 г. и 2017 г.
  • Средната доходност от дивиденти, изплатени за 2016-2017 г., е средно 9,0% към датата на записа.
  • В края на 2017 г. са изплатени рекордни дивиденти от 4,54 милиарда рубли.
Очакваме MRKP да поддържа проценти на изплащане на нива, подобни на последните години. Нашият прогнозен дивидент за 2018 г. е 0,033 рубли. с DY 11,6% към текущата цена и 0,036 за 2019 г. с DY 12,8%. Компанията може да изплати междинен дивидент след 9 месеца.

Идея за инвестиция

IDGC of Center and Volga Region е мрежова компания, обхващаща 9 региона с обща площ от 408 хиляди квадратни метра. km с население от 12,8 милиона души. Основната дейност е пренос на електроенергия. Контролният пакет акции се държи от Росети (50,4%).

Започваме да покриваме акциите на MRSK на Центъра и Волжския регион и препоръчваме на инвеститорите да „държат“ ценни книжа на MRKP с очакване на дивиденти с доста атрактивна доходност, която според нашите оценки може да бъде 9,1% и 7,9% за плащания за 2018-2019 г. Целева цена за 12 месеца 0,33 рубли. предполага 11% потенциал за растеж.

  • Показатели за печалба през 2018-2019 г Според нашите оценки те ще бъдат по-ниски от свръхдоходната 2017 г., но доста добри. Нетна печалба през 2018-2019 г ще бъде 8,1 и 7,6 милиарда рубли. в сравнение с 11,4 милиарда рубли. през 2017 г., когато резултатът е повлиян благоприятно от редица еднократни фактори. Маржът на нетната печалба се очаква да бъде доста висок, над 8%.
  • Настоящият план за капиталови разходи предполага напредък по капиталовите разходи. Това ще остане приоритетна област за използване на средствата, но паричният поток, въпреки това, се очаква да бъде положителен и в достатъчен обем, въпреки че ще намалее до 2019 г. до 4,3 милиарда рубли. от 5,5 милиарда рубли. през 2017 г
  • Нашата консервативна прогноза за дивидентите на MRKP за 2018 г. и 2019 г. е 2,7 и 2,3 копейки. на акция съответно. Това е по-ниско от рекордните плащания за 2017 г. (4,0 копейки), но предполага доста интересна възвръщаемост към текущата цена от съответно 9,1% и 7,9%. В същото време отбелязваме възможността за изплащане на по-високи дивиденти.

Ключови индикатори за акции

Пазарна капитализация

33,5 милиарда рубли

Кол. акции

Аниматори

Кратко описание на емитента

IDGC of Center and Volga Region е мрежова компания, обхващаща 9 региона с обща площ от 408 хиляди квадратни метра. km с население от 12,8 милиона души. Дължината на електропроводите надхвърля 271 хиляди км, общата мощност на енергийните съоръжения надхвърля 42,2 хиляди MVA. Основната дейност е пренос на електроенергия.

Структура на капитала.Контролният пакет акции е собственост на PJSC Rosseti (50,4%). Free-float 27%.

Финансови показатели, милиарди рубли.

Нетна печалба от акции

Дивидент, коп.

Финансови коефициенти

EBITDA марж

Нетен марж

Дълг/собствен капитал

Финансови показатели

Нетната печалба на IDGC of Center and Volga Region според МСФО се увеличи през първото тримесечие на 2018 г. с 3% до 4,3 милиарда рубли.поради ръста на тарифите за пренос на електроенергия и включването на приходи от препродажба на електроенергия и капацитет. По-долу са основните моменти от доклада:

  • Приходите от пренос на електроенергия са се увеличили през първото тримесечие с 1,5% до 23,3 милиарда рубли. поради по-високите тарифи. Ръстът беше ограничен от по-ниските оперативни резултати след анулирането на договорите за последната миля миналата година.
  • Нетните доставки на електроенергия намаляват с 2% до 13,66 млрд. kWh, но излизат по-добре от планираното поради намалените загуби.
  • Компанията регистрира приходи от продажба на електроенергия и капацитет в размер на 3,3 милиарда рубли. във връзка с изпълнението на функциите на доставчик от последна инстанция във Владимирска област.
  • Оперативните разходи показаха бърз ръст. Като част от OPEX, разходите за закупуване на електроенергия за компенсиране на загуби се увеличиха значително (+18%) на фона на нарастващите цени на електроенергията и промените в отразяването на разходите за загуби на натоварване в отчитането, както и услугите за пренос на електроенергия с 10%. Като цяло OPEX са нараснали с 23% през първото тримесечие на 2018 г.
  • EBITDA се увеличи с 3% до 7,7 милиарда рубли, но маржът намаля до 28,8% (32,6%).
  • Нетният дълг е намалял от началото на годината с 20% до 16,2 милиарда рубли. или 0.68x EBITDA.
  • Оперативният паричен поток се е увеличил с 81%, до 5 милиарда рубли, свободният паричен поток се е увеличил повече от два пъти, достигайки 4,3 милиарда рубли.

милиона рубли, освен ако не е посочено друго

1K 2018 г

1K 2017

Промяна, %

EBITDA марж

Оперативната печалба

Оперативен марж пристигна

Нетна печалба на акционерите

Нетен марж

EPS, основа. и регулиране, търкайте.

1K 2018 г

4K 2017 г

Нетен дълг

Нетен дълг/EBITDA

Дълг/собствен капитал

Източник: фирмени данни, изчисления на FINAM Group

Перспективите на компанията през следващите години са по-скромни от изключително печелившата 2017 г., но доста добри:

  • Въпреки ръста на приходите през първото тримесечие, до края на годината очакваме намаляване на печалбите от пиковите обеми през 2017 г. в резултат на намаляване на производствените показатели на фона на отмяната на „последната миля“ (полезно предлагане -2%), растеж на оперативните разходи по-бърз от приходите). Ние също така включваме вноски в резерва за лоши дългове по вземания в размер на ~0,9 милиарда рубли. (1 тримесечие на 2018 г. отразява намаление на резерва с 5,3 милиона рубли).

В резултат на това печалбата, според нашите оценки, ще бъде 8,1 милиарда рубли. (-29%). В същото време отбелязваме, че намалението ще настъпи от високата база от 2017 г. от 11 милиарда рубли, когато резултатът беше положително повлиян от няколко еднократни фактора (възстановяване на провизиите за съмнителни дългове, ръст на нетния друг доход и продажбата на електроенергия и капацитет). Въпреки отслабващата динамика на приходите, маржовете на печалбата и възвръщаемостта на капитала ще останат през 2018-2019 г. на доста атрактивни нива - нетният марж се очаква да бъде средно 8,4% (12,5% през 2017 г.), ROE 15,6% (27%).

  • Приоритет остава инвестиционната програма, а през 2018-2022г. IDGC of Center and Volga Region ще продължи да увеличава капиталовите инвестиции. Според прогнозите капиталовите разходи постепенно ще напредват през следващите 5 години - от 9,9 милиарда рубли. през 2017 г. до 17,7 милиарда рубли. през 2022 г. и да поемат около 80% от оперативния паричен поток. До края на годината Rosseti може да разкрие повече подробности за плановете за цифровизация в енергомрежовия комплекс.
  • Очаква се паричният поток да бъде положителен, но динамиката му ще бъде ограничена.Според нашите оценки FCFF през 2018 г. ще остане практически непроменен, но през 2019 г. ще намалее с 22% до 4,3 милиарда рубли. и ще продължи да стагнира поради нарастващата инвестиционна програма.
  • Нетен дълг/EBITDA ще се покачи умеренопрез 2018-2019г до 1.04-1.08x на фона на намаляващи печалби и нарастващи инвестиции, но ще остане на доста приемливи нива.

Прогноза на финансовите показатели

милиарда рубли, освен ако не е посочено друго

Приходи (общо)

Приходи от пренос на електроенергия

Продажба на електроенергия и мощност

EBITDA марж

Нетна печалба от акции

Нетен марж

Нетен дълг

Ch.дълг/EBITDA

Дивиденти

икономист. Повече от 15 години опит във финансите. Дата на: 24 април 2018 г. Време за четене 5 минути.

IDGC of Center, една от най-големите руски компании в електроенергийната индустрия, редовно изплаща дивиденти. През 2018 г. компанията ще изплати дивиденти в размер на 0,0208 рубли на акция, отделяйки 0,879 милиарда рубли за тези цели. Плащанията ще започнат на 14 юни 2018 г.

IDGC of Center PJSC е голяма енергийна компания в Русия, която се свързва с електропреносни мрежи и пренася електроенергия до потребителите в 11 региона на Централния федерален окръг, чието общо население е 13,6 милиона души. Организацията се появи през 2004 г. в резултат на реформата на руската електроенергийна индустрия и до днес тя се развива стабилно, подобрявайки производствените и финансовите резултати. Фирмата поддържа и осигурява изправното функциониране на електроразпределителните мрежи.

Когато IDGC of Center изплаща дивиденти

Акционерният капитал на бизнес компанията възлиза на 4,2 милиарда рубли, сумата е разделена на 42,2 милиарда обикновени акции. Ценните книжа се търгуват на борсата MICEX под тикер MRKC.

Накратко. Основните акционери на IDGC of Center са: PJSC Rosseti, който притежава 50,2% от акциите, и GENHOLD LIMITED (15%).

През изминалата година организацията демонстрира забележимо увеличение на основните финансови показатели:

  • приходите през 2016 г. възлизат на 86,1 милиарда рубли, през 2017 г. – 91 милиарда рубли;
  • нетна печалба през 2016 г. - 4,7 милиарда рубли, през 2017 г. - 2,98 милиарда рубли. (1,6 пъти спад);
  • EBITDA през 2016 г. е 16,8 милиарда рубли, през 2017 г. – 19,4 милиарда рубли.

Представители на компанията обясняват това намаление на нетната печалба с високи данъци върху доходите. Съответно високата печалба през 2016 г. се обяснява между другото и с получената данъчна облага.

IDGC of Center редовно изплаща дивиденти през последните 7 години. През зимата на 2018 г. ръководството одобри нова дивидентна политика, според която изпълнението на задълженията към акционерите е приоритет на компанията и най-малко 50% от нетната печалба по МСФО за отчетната година ще бъде разпределена за плащания на доходи. Дивидентите традиционно се изплащат веднъж годишно, въпреки че ръководството има право да обяви плащане въз основа на резултатите от полугодието, първото и третото тримесечие.

Таблица 1. График и размер на изплащането на дивиденти от IDGC of Center през 2017 г. Източник: официален сайт

Текущата доходност е 10,08%, а DSI е 0,64.

Таблица 2. График и размер на изплащането на дивиденти от IDGC of Center през 2018 г. Източник: официален уебсайт, investfuture.ru

Какви дивиденти ще плати IDGC of Center през 2018 г.?

Поради намалението на нетната печалба се очаква съответно намаление на дивидента на акция. Прогнозата е показана по-долу.

Таблица 3. История на изплащането на дивиденти на IDGC of Center 2010-2018 Източник: официален сайт

Как да получите дивиденти и да станете акционер?

Според дивидентната политика на организацията сред основните условия, необходими за изплащане на доходи, са липсата на признаци на неплатежоспособност и превишението на нетната стойност на активите на уставния капитал. В съответствие с общоприетите стандарти решението за плащане се взема, както следва.

  • Съветът на директорите на IDGC of Center прави препоръки относно размера на дивидентите въз основа на анализ на финансовите и икономически показатели за отчетния период.
  • Окончателното решение се взема от Общото събрание на акционерите и обявява одобрения размер на дохода, който ще получат инвеститорите, реда и сроковете за закриване на регистъра и плащане. Дивидентите се изплащат в брой.

Потенциален акционер, който желае да получи пари за притежаване на ценни книжа на IDGC of Center, трябва да вземе предвид датата на затваряне на регистъра (прекъсване на дивидентите). По това време (информацията за това се публикува предварително на официалния уебсайт www.mrsk-1.ru) се съставя списък на лицата, които имат право да получават пари. Регистърът включва всички действителни акционери, притежаващи ценни книжа на дружеството към този момент.

За да получите дивиденти от IDGC of Center през 2018 г., трябва да станете акционер преди 13 юни 2018 г. - това е крайната дата за тази година. Трябва да се има предвид, че информацията за новия собственик се въвежда в регистъра в рамките на 2 дни, което означава, че сделката за покупка трябва да бъде приключена не по-късно от 11 юни.

Накратко. Парите се изплащат по банков път по разплащателни сметки на титулярите, които трябва да бъдат посочени в регистъра.

Частно лице може да закупи акции на IDGC of Center с помощта на брокерска компания. Това е посредник, който има право (сертификат) да работи на фондовия пазар и да извършва сделки за покупка и продажба на ценни книжа. След сключване на споразумение с брокер и клиентът депозира пари в брокерската сметка, брокерът ще закупи акциите на компанията, ще въведе всички данни и ще ги изпрати на регистриращата компания IDGC of Center.

След това акционерът трябва да следи новините на официалния уебсайт на компанията.

Видео.Видео за политиката на IDGC of Center в областта на иновациите:

висше образование. Оренбургски държавен университет (специализация: икономика и управление на тежки машиностроителни предприятия).
24 април 2018 г.

Кумулативни дивиденти през следващите 12 m: 0,0311 rub.(прогноза)
Среден темп на нарастване на дивидента за 3 години: 87.15%
Предстоящи дивиденти: 0,0311 rub. (12.04% ) 25.06.2020 (прогноза)

Общо плащания по години

година Дивидент (RUB) промяна към предишния година
писта 12м. (прогноза) 0.0311 -23.78%
2019 0.0407 +1.24%
2018 0.0402 +241.28%
2017 0.0118 +41%
2016 0.0083636 +169.79%
2015 0.0031 -44.94%
2014 0.00563 +32.47%
2013 0.00425 +51.79%
2012 0.0028 +123.8%
2011 0.0012511 няма
2010 0 няма
2009 0 няма
2008 0 няма

Всички плащания

Дата на приключване на регистъра Дата за плащане Дивидент (RUB) % пристигна
25.06.2020 г. (прогноза) 0.0311
25.06.2019 0.0407
12.06.2018 0.0402
16.06.2017 0.0118
27.06.2016 0.0083636
29.06.2015 0.0031
11.07.2014 0.00563
08.05.2013 0.00425
14.05.2012 0.0028
06.05.2011 0.0012511

Следва прогноза за печалба. 12 м: 7000 милиона рубли.
Брой акции в обращение: 112697,82 милиона единици.
Стабилност на плащанията: 1
Стабилност на растежа: 0.86

Коментар:

Дивидентната политика на IDGC of Center and Volga Region предоставя следната формула за изчисляване на обема на дивидентите: DIV = (нетна печалба) - (задължителни удръжки) - (част от печалбата, разпределена за инвестиции) - (част от печалбата, разпределена на изплащане на загуби от минали години). Също така е необходимо да имате нетна печалба и съотношение дълг/EBITDA (в края на годината) по-малко от три. Като цяло компанията е печеливша и изплаща добри дивиденти. Обикновено плаща 25% от печалбата според RAS. Въз основа на резултатите от 2015 г. те препоръчват 100% от печалбата според RAS. В края на 2016 г. само около 43% от RAS или 36% от МСФО решиха да препоръчат дивиденти. Свободният паричен поток на компанията е достатъчен, за да поддържа нива на дивидент не по-ниски от предходните години. Въз основа на резултатите от 2018 г. IDGC на Центъра и Волжския регион препоръча изплащането на дивиденти в размер на 50% от печалбата според RAS.


Акционерно дружество Инвестиционна компания ДОХОД (наричано по-долу Дружеството) не обещава и не гарантира възвръщаемост на инвестициите. Решенията се вземат самостоятелно от инвеститора. При изготвянето на материалите, съдържащи се на тази страница, е използвана информация от източници, които според специалистите на компанията са надеждни. Въпреки това, тази информация е предназначена само за информационни цели, не съдържа препоръки и е израз на личното мнение на специалистите от аналитичните услуги на Компанията. Въпреки грижите, положени от специалистите на Дружеството при съставянето на тази страница, Дружеството не дава гаранции по отношение на точността или пълнотата на информацията, съдържаща се тук. Никой при никакви обстоятелства не трябва да разглежда тази информация като предложение за сключване на споразумение на пазара на ценни книжа или друго правно обвързващо действие от страна на Дружеството или от страна на неговите специалисти. Нито Компанията, нито нейните агенти или филиали поемат каквато и да е отговорност за щети или разходи, произтичащи пряко или косвено от използването на тази информация. Информацията, съдържаща се на страницата, е валидна към момента на публикуването й, като Компанията има право да прави промени в информацията по всяко време. Дружеството, неговите агенти, служители и филиали могат понякога да участват в сделки с ценни книжа, споменати на тази страница, или да имат взаимоотношения с емитентите на тези ценни книжа. Резултатите от инвестирането в миналото не определят бъдещите приходи; държавата не гарантира възвращаемостта на инвестициите в ценни книжа. Компанията предупреждава, че търговията с ценни книжа включва различни рискове и изисква подходящи знания и опит.

При формиране на изчислените показатели се използват последните официални цени на затваряне на съответните ценни книжа, налични към датата на публикуване на данните, предоставени от Московската борса.