• Как хората влизат в списъка на чакащите за апартамент в Русия?
• Как да продадем апартамент - инструкции стъпка по стъпка
• Инвестирането е начин да направите живота си по-добър
• Инвестиция в уран: каква е ползата?
• Форми за отпускане на заем на кредитополучател
• Възможно ли е да се приватизира апартамент без съгласието на регистриран?
• Оценка на паричните потоци Методи за оценка на паричните потоци на фирмата
• Кредити Експресни заеми Къде да получите експресен заем от банка
• Възможно ли е да се продаде апартамент с ипотека?
• Реални и финансови инвестиции

Системата за управление на паричните потоци в предприятието е съвкупност от методи, инструменти и специфични техники за целенасочено, непрекъснато въздействие върху паричния поток от страна на финансовата служба на предприятието с цел постигане на целта.

Управлението на паричните активи трябва да се разглежда като последователен процес на поставяне на задачи и тяхното изпълнение, който включва изпълнението на следните стъпки:

Планиране и прогнозиране на паричните потоци и изготвяне на съответните вътрешни финансови документи (бюджет на паричните потоци, както и изчисления на планирани показатели за паричния поток, платежен календар и др.);

Изпълнение на бюджета на паричния поток като неразделна част от системата за бюджетиране в предприятието;

Финансов контрол върху изпълнението на бюджета на паричните потоци и планираните показатели за паричните потоци;

Корекция на планираните стойности на паричните активи в съответствие с промените във външните и вътрешните условия за изпълнение на плана.

Планирането и прогнозирането на паричните потоци са съставни елементи на вътрешнофирменото финансово прогнозиране и планиране в една организация, чрез въвеждането на които очакваните парични потоци са съобразени с нуждите от финансова подкрепа за отделните бизнес операции на предприятието в рамките на неговата дейност. , инвестиционна и финансова дейност.

Основните инструменти за планиране и прогнозиране са:

Бюджетиране - разработване на касов бюджет;

Планиране на ликвидността на предприятието;

Изготвяне на платежен календар, включително календар на данъчните плащания;

Изчисляване на нуждата на организацията от капитал, нейното сравнение и съгласуване с планираните показатели за паричния поток от всички видове дейности;

Формиране на прогнозни показатели на паричния поток на предприятието.

Изпълнението на резултатите от финансовото планиране и прогнозиране предвижда изпълнението на финансово-икономическите дейности на предприятието в съответствие с планираните параметри и може да включва следните операции:

Определяне на цени за продукти, стоки, услуги на предприятието;

Определяне на сетълмент политика на фирмата с купувачи и доставчици;

Набиране на необходимия допълнителен капитал на разположение на организацията;

Изпълнение на други дейности, насочени към мобилизиране на финансови ресурси и външни източници.

В съответствие с принципите на управление те формират система от методи за управление на паричните потоци, по-специално:

Анализ на паричните потоци;

Планиране и оптимизация;

Контрол на паричните потоци;

Счетоводство и отчетност.

Горните методи за управление на паричните потоци са в същото време етапи от процеса на управление като цяло, всеки от които е отправна точка за другия.

Прогнозата на паричните потоци е да се определят възможните източници на доходи и насоки за харчене на пари. Прогнозирането на паричния поток включва следните стъпки:

Прогнозиране на паричните постъпления за периода;

Прогнозиране на паричния поток;

Изчисляване на нетния паричен поток (излишък или недостиг на парични средства);

Изчисляване на общата нужда от краткосрочно финансиране.

Основният източник на парични постъпления са приходите от продажба на стоки, които се разделят на касови бележки и кредит. Въз основа на това е възможно да се определи дела на приходите за продадени продукти през този период и през следващия.

VR + DZN = DP + DZK, (1)

където ВР - приходи от продажба на продукти за периода (тримесечие) без косвени данъци;

ДЗН - вземания за стоки и услуги в началото на периода;

DN - касови бележки в този период;

A/C - вземания за стоки и услуги в края на периода (тримесечие).

Ако има други постъпления на средства (от други продажби, финансови транзакции), тяхната прогнозна оценка се извършва по метода на директната сметка. Получената сума се добавя към обема на паричните постъпления от продажбата на продукти за определен период.

На втория етап се установява изходящият паричен поток. Основният му компонент е погасяването на краткосрочни задължения. Очаква се предприятието да плаща навреме фактурите на доставчиците, въпреки че може да забави плащането. Отсрочените задължения действат като допълнителен източник на краткосрочно финансиране. Други области на харчене на пари включват заплати на персонала, режийни разходи, данъци, капиталови инвестиции, лихви, дивиденти.

На третия етап, въз основа на сравнение на прогнозата за парични постъпления и плащания, се определя нетният паричен поток (положителен или отрицателен баланс).

На четвъртия етап се установява общата нужда от краткосрочно финансиране.

Изчисляването на прогнозния размер на паричните постъпления от финансовата и икономическата дейност на предприятието се изчислява по формулата:

RPPP = GRNP + (GRRP * KIDS) + DHNI, (2)

където PPPP - прогнозният размер на паричните постъпления от продажба на продукти през разглеждания период;

GRNP - прогнозният обем на продажбите на продукти за наличност през разглеждания период;

VRCP - обемът на продажбите на продукти на кредит през текущия период;

КИДЗ - коефициент на текущо събираемост на вземанията, изразен като десетична дроб;

ДЗНИ - сумата на несъбраното преди това салдо по вземания (да се събере през прогнозния период).

Изчисленият показател за прогнозния размер на паричните постъпления от финансово-стопански дейности характеризира прогнозния обем на паричния поток на предприятието.

Изчисляването на прогнозния размер на изразходването на пари от финансови и икономически дейности се извършва по следната формула:

ODPP = IODP + NDP + NPP - AMP, (3)

където ODPP е прогнозният размер на средствата, изразходвани за оперативна дейност през разглеждания период;

IODP - прогнозният размер на оперативните разходи за производство и продажба на продукти;

NDP - прогнозният размер на данъците и таксите, платени за сметка на дохода (включени в цената на продуктите);

АЕЦ - прогнозният размер на данъците, платени за сметка на печалбата;

Amp - прогнозният размер на амортизацията от дълготрайни активи и нематериални активи.

Изчисленият показател за прогнозния размер на изразходваните пари характеризира прогнозния обем на отрицателния паричен поток на предприятието от финансови и икономически дейности.

Изчисляването на прогнозния размер на нетния паричен поток се извършва по формулата:

CHHDPP \u003d PDPP - ODPP (4) .

За ефективно управление на паричните средства ще бъде полезно за предприятието да формира касов бюджет.

Касов бюджет - периодично съставяна прогноза за постъпленията и разходите на средства за определен период от време.

Целта на бюджетирането на средства е да се изчисли необходимия обем и да се определят моментите от време, когато се очаква предприятието да има недостиг или излишък на средства, за да се избегнат кризисни явления и рационално да се използват средствата на предприятието.

Касовият бюджет трябва да включва всички парични постъпления и плащания, които са удобно групирани по вид дейност – основна, инвестиционна и финансова.

В случай на значителен бюджетен дефицит на средства е необходимо да се анализират възможните варианти за неговото намаляване или премахване. За да направите това, първо трябва да съставите няколко бюджетни варианта с различни крайни резултати и да изберете този, който с най-малък дефицит най-добре отговаря на нуждите на компанията.

Сега разгледайте данните на държавната статистика на Руската федерация за финансовите резултати на предприятията и данните на Чувашката република за използването на средства от организации.

Финансовите резултати се определят чрез сравняване на разходите с получените приходи. Основните показатели, характеризиращи финансовите резултати, са печалбата или загубата (според резултатите от работата за всички видове дейности).

Таблица 1.1

Относно финансовото представяне на организациите през януари-февруари 2013-2014 г.

(милиард рубли)

Ориз. 1.1.

Според табл. 1.1 и фиг. 1.1, през януари-февруари 2014 г., балансираният финансов резултат (печалба минус загуба) на организациите (с изключение на малкия бизнес, банките, застрахователните организации и бюджетните институции) в текущи цени възлиза на +769,4 милиарда рубли (35,9 хиляди организации получиха печалба в в размер на 1472,4 милиарда рубли, 19,9 хиляди организации са имали загуба в размер на 703,0 милиарда рубли).

януари-февруари 2013г балансираният финансов резултат възлиза (за сравним кръг от организации) на 1 123,2 милиарда рубли.

Таблица 1.2

Структурата на използването на средства и печалби от организации на Република Чуваш през 2012 г

		включително печалба
милиона рубли	в % от общия брой	милиона рубли	в % от общия брой
Общо изпратени
разходи за финансиране на дългосрочни инвестиции
капиталови инвестиции
разходи за поддръжка
социални плащания
плащане за услуги: банки и други финансови и кредитни институции

Според табл. 1.2, през 2012 г., общият размер на средствата, изразходвани от организации (с изключение на банки, застрахователни организации, бюджетни институции и малки предприятия), възлиза на 432,1 милиарда рубли, включително разходите, направени от печалбата, останала на разположение на организацията, възлизат на 3,0 милиарда рубли. Организациите са използвали 13,6 милиарда рубли или 3,2% от общата сума, изразходвана за развитие на производствени мощности. Разходите за развитие на социалната инфраструктура възлизат на 0,1 милиарда рубли.

По този начин контролът на паричните потоци става от решаващо значение, тъй като оцеляването на предприятието зависи от него, следователно е необходимо да се занимаваме с прогнозиране на паричните потоци, да изготвяме и разработваме парични бюджети. Всичко това ще ви позволи да наблюдавате размера на паричния поток, да идентифицирате недостиг или излишък на средства, преди да се появят, и ще направи възможно коригирането на предприетите действия.

Това красиво и привлекателно име криптира важен бизнес индикатор, който отговаря на ключовия въпрос: „Къде са парите?“. В тази статия ще дешифрираме компонентите на този индикатор по-подробно, ще изведем формулата за неговото изчисляване и ще обосновем метода, базиран на оценката на нетните парични потоци.

Какво е нетен паричен поток (NPF)

Този термин идва от английския език. В оригинал името му звучи като Net Cash Flow, съкращението NCF е прието. В специализираната литература понякога се използва обозначението Нетна стойност - „текуща стойност“.

паричен потокНаречете движението на средства в организацията: получаването и разпореждането с финанси и техните еквиваленти. Входящите средства образуват положителен паричен поток (английски Cash Inflow, съкращение CI), напускащи - отрицателен или изходящ (Cash Outflow, CO). Кога ще се счита за "чисто"?

ОПРЕДЕЛЕНИЕ.Ако вземем определен период от време и проследим притока и изтичането на пари през този период, като сумираме положителните и отрицателните потоци, тогава получената стойност ще бъде Нетен паричен поток, тоест разликата между притока и изтичането на средства.

Това е ключовата позиция на инвестиционния анализ, която може да се използва за определяне на:

• привлекателност на организацията за потенциални инвеститори (икономическа ефективност на инвестиционния проект);
• текущо финансово състояние;
• способността на организацията да увеличава стойността си.

Компоненти на нетния паричен поток

Компанията извършва различни дейности, които изискват изтичане на средства и осигуряват приток. Всеки вид дейност „носи” своя паричен поток. За определяне на NPV се вземат предвид следното:

• операционна - OSF поток;
• финансови - FCF;
• инвестиция - ICF.

V оперативен паричен потоквключва:

• средства, платени от купувачи на стоки или услуги;
• пари, платени на доставчици;
• плащания на заплати;
• социални вноски;
• наемни плащания;
• поддържащи операции.

V финансов паричен потоквключват:

• получаване и погасяване на кредити и заеми;
• лихви по заеми и заеми;
• изплащане и получаване на дивиденти;
• други плащания за разпределение на печалбата.

Инвестиционен паричен потоквключва:

• възнаграждения на доставчици и изпълнители за нетекущи активи;
• плащане за доставка и монтаж на нетекущи активи;
• лихви по заеми за дълготрайни активи;
• издаване и обратно изкупуване на различни финансови активи (облигации и др.).

ЗАБЕЛЕЖКА!Понякога определени постъпления или плащания могат да бъдат приписани на различни парични потоци. Например, ако е взет заем за подпомагане на текущия бизнес, той трябва да бъде приписан на FCF, а ако предназначението му е нова бизнес линия, това вече е ICF. Винаги трябва да се вземе предвид конкретната ситуация.

Формули за нетни парични потоци

Общата формула за изчисляване на NPV може да бъде представена, както следва:

NPV \u003d CI - CO, където:

• CI - входящ поток;
• CO - изходящ поток.

Ако вземем предвид групирането на плащанията по отчетни периоди от време, формулата ще приеме следната форма:

NPV \u003d (CI 1 - CO 1) + (CI 2 - CO 2) + ... + (CIн– COн).

В обобщен вид формулата може да бъде представена, както следва:

NPV =i=1 н ( CI i – COi), където:

• CI - входящ поток;
• CO - изходящ поток;
• n е броят на оценките на паричния поток.

Възможно е NPV да се представи като набор от потоци от различни видове дейности на организацията: оперативни, финансови и инвестиционни):

NPV \u003d (CI - CO) OSF + (CI - CO)FCF + (CI - CO)ICF.

Това разделение има важно значение: крайният резултат няма да покаже в коя от дейностите как е повлиял на крайния поток, кои процеси са имали този ефект и какви са тенденциите.

Методи за изчисляване на NPV

Методът на изчисление се избира въз основа на целта, както и на пълнотата на отчетните данни. Потребителите избират между пряко и непряко изчисляване на NPV. И в двата случая е важно да се разделят потоците по дейности.

Директен метод за изчисляване на NPV

Разчита се на отчитане на движението на средствата по сметките на организацията, отразено в сметките, в Главната книга, дневници-ордери поотделно за всеки вид дейност. Основният показател са приходите от продажби на компанията.

Директният метод ви позволява бързо да проследявате входящите и изходящите потоци на средства на организацията, да контролирате ликвидността на активите, платежоспособността.

ЗА ВАША ИНФОРМАЦИЯ!Този метод се използва за формуляра за отчитане на паричните потоци, разработен от Министерството на финансите на Руската федерация и одобрен със заповед № 4N от 13 януари 2000 г. № 4N „За формите на счетоводни отчети на организациите“.

За да изчислите NPV с помощта на този метод, трябва да добавите положителни потоци (приходи, други постъпления) и да извадите от тях разходи, данъчни плащания и други отрицателни потоци.

Директният метод, за съжаление, не позволява обвързване на крайния финансов резултат (нетна печалба) с промените в паричните активи.

Косвен метод за изчисляване на NPV

Този метод, за разлика от директния метод, показва връзката между паричните потоци и финансовите резултати.

Нетният доход не е точно същият като растежа на паричния поток. Едно по-задълбочено проучване казва, че печалбите могат да бъдат както по-малки от NPV, така и повече от него. Например, през анализирания период те закупиха ново оборудване, тоест увеличени разходи, което ще доведе до увеличаване на печалбите не в този, а само в следващите периоди. Теглиха заем - паричният поток се увеличи, но нетната печалба не се увеличи. Основните разлики между NPV и нетната печалба са показани в Таблица 1.

Раздел. 1 Разлика между нетния паричен поток и нетния доход

№	NPV	Чиста печалба
1.	Движение на пари в реално време	Паричната сума в края на отчетния период
2.	Показва действителното получаване на средства за определен период от време (период на отчет)	Показва доходите за този период от време
3.	Отчита всички разписки	Не взема предвид редица парични постъпления (заеми, безвъзмездни средства, спонсорство, инвестиции и др.)
4.	Отчита всички изплащания	Не се вземат предвид редица плащания в брой (погасяване на заеми, заеми).
5.	Не включва редица парични разходи (амортизация, предплатени разходи)	Взема предвид всички разходи
6.	Високият резултат показва финансово благополучие	Високият индикатор не означава непременно свободни пари

Непрекият метод преобразува нетния доход в показатели за паричния поток чрез извършване на корекции, а именно:

• амортизационни такси;
• движения по пасиви;
• промени в активите.

Показателите са взети от баланса и приложенията към него, финансовия отчет, Главната книга.

За да се изчисли NPV по косвен метод, е необходимо да се сумират показателите за нетната печалба и размера на амортизацията на материалните и нематериалните активи, както и делтата (намаляване или увеличение) на задълженията по сметки и резервните средства, след което се изважда делта на вземания и материални запаси. Така става ясно как движението на цифрите в баланса се отразява на нетния паричен поток – промените в стойността на активите и пасивите.

Оценка на показателя NPV

NPV е по-голямо от нула(положителен паричен поток) може да възникне или поради увеличение на задълженията, или намаляване на активите. Във всеки случай получаването на средства е по-голямо от тяхното изтичане. Това показва инвестиционната привлекателност на компанията в този период. За да се оцени инвестиционен проект, трябва да се вземе предвид дълъг период, включително периода на изплащане на инвестициите, и да се кандидатства. Колкото по-голяма е стойността, толкова по-привлекателен ще бъде проектът за инвеститорите.

Когато се сравняват нетните парични потоци на две различни организации, тази с по-висок този показател ще се счита за по-привлекателна за инвестиции.

NPV е близо до нула- този индикатор показва, че организацията няма достатъчно средства за увеличаване на стойността. Инвеститорите отхвърлят подобни проекти.

NPV е по-малко от нула(отрицателен паричен поток) - изтичането на средства надвишава тяхното получаване. Предприятието е финансово неизгодно, разбира се, инвестициите в него са неприемливи.

Целта на статията е да се разработи методология за изчисляване на паричните потоци в прогнозния и удължен период и стойността на компанията, както и определяне на промените им под влияние на ключови фактори.

Александър Самилин
Оценяване на паричните потоци на компанията
„Икономически стратегии”, бр.08-2008г., стр.120-125

Въведение

От началото на прехода към пазарна икономика управлението на финансите на компанията претърпя промени. На първия етап основната цел на управлението беше максимизиране на печалбата, а на втория етап разширяване и завладяване на нови пазари за продажби. С нарастването на конкуренцията, незаетите бизнес ниши изчезнаха, акцентът във финансовото управление започна да се измества към повишаване на рентабилността на операциите. В момента ръстът на икономическата печалба на компанията, нарастването на стойността на бизнеса и паричните потоци, насочени към акционери и инвеститори, все повече се превръщат в целева функция на управлението.

Конкуренти, купувачи, доставчици и инвеститори при продажба на фирма, в случай на набиране на средства и в процеса на бизнес планиране на финансово-стопански дейности, все по-често задават въпроса: колко струва вашият бизнес и вашата компания? Този въпрос не е празен и отговорът на него определя нивото на риска за контрагентите при установяване на сътрудничество с тази компания и при вземане на управленски решения. Компания, която се оценява по-високо и генерира повече парични потоци, при прочие равни условия, се характеризира с по-ниски рискове по отношение на инвестициите и възвръщаемостта на инвестирания капитал.

Оценката на стойността на компанията е необходима при покупко-продажба, при реорганизация на дружество в съответствие с член 57 от Гражданския кодекс на Руската федерация, при застраховане, за регистриране на залог при получаване на заем, в процеса на изготвяне на проспект за издаване на ценни книжа и организиране на обращението на ценни книжа на фондовата борса, при търсене на инвеститор и в други случаи. Всичко това определя актуалността на проблема с оценката на стойността на компанията и генерираните от нея парични потоци.

Стойността на една компания трябва да се разбира преди всичко като комплексен показател в стойностно изражение, който определя състоянието на всички области на дейност, включително обикновени дейности, финансови и инвестиционни дейности, минус пасиви. Към посочените направления на дейност, характеризиращи се с финансови показатели, следва да се добавят дейности, насочени към повишаване нивото на професионализъм на служителите, поддържане и подобряване на имиджа на компанията. Подобна дейност се характеризира с нефинансови показатели, които в по-голямата си част все още не са формализирани математически, но също така допринасят за повишаване на стойността на компанията. Следователно стойността на дружеството може да се определи като съвкупността от неговите активи, вложения капитал, неговата възвръщаемост в прогнозния и удължен период, минус задълженията.

При изчисляване на стойността на дружеството се използват финансови отчети, които отразяват информация за активи и пасиви.

В същото време паричните потоци, генерирани от компанията, произтичащи от увеличаването на оборотния капитал и капиталовите инвестиции, например в дълготрайни активи и нематериални активи, не се отразяват във финансовите отчети. Поради това е необходимо да се разработи методика за изчисляване на паричните потоци в прогнозния и удължен период и стойността на фирмата, да се определи тяхното изменение под влияние на основните фактори. Решението на тези проблеми беше целта на статията.

Видове и методи за оценка на фирмата

Съгласно Постановление на правителството на Руската федерация № 519 от 06.07.2001 г. "За одобряване на стандарти за оценка" има: пазарната стойност на обекта на оценка и видовете стойност на обекта, които се използват в специфични бизнес ситуации , например: стойността на обекта на оценка с ограничен пазар, разходите за замяна и възпроизвеждане, изхвърляне и спасителна стойност, инвестиционна стойност и стойност за данъчни цели.

Изчисляването на стойността на компанията се извършва въз основа на един от трите подхода: разходен, сравнителен или печеливш. Разходният подход се основава на определяне на себестойността чрез установяване на разходите, които са необходими за възстановяване или замяна на обекта на оценка, като се вземе предвид неговото износване. Този подход се прилага при оценката на новосъздадени компании и се основава на метода на нетните активи и метода на спасителната стойност. При сравнителен подход стойността на даден обект се определя въз основа на сравнение на цената на обекти, които имат сходни и хомогенни критерии за оценка и сравнение. Сравнителният подход използва три метода за оценка: метод на капиталовия пазар, метод на коефициента на индустрията и метод на транзакцията. В първите два случая се оценява стойността на работещо дружество, а във втория - на дружество, което променя дейността си. Приходният подход се основава на определяне на паричните потоци, генерирани от компанията и изчисляване на нетния паричен поток като разликата между дисконтирания паричен поток и изходящия паричен поток. Този подход се използва при реализиране на инвестиционни проекти и инвестиции в интелектуална собственост. Периодът от време, през който се планира получаването на приходи, е разделен на два периода: прогнозен, характеризиращ паричните потоци по време на изпълнението на проекта, и удължен - при завършване на проекта. На първия етап се прогнозират бъдещите парични потоци, на втория етап бъдещите парични потоци се преобразуват в настояща стойност, а на третия етап те се отразяват в прогнозния отчет за паричните потоци. В една нестабилна икономика е трудно да се предвидят паричните потоци, което стеснява обхвата на този подход. Приходният подход използва два метода: метода на капитализация на печалбата и метода на дисконтирания паричен поток. Методът на капитализация се използва за компании, които са установили парични потоци – както получаването им от инвеститори и акционери, така и възвръщаемостта на инвестирания капитал. Методът на дисконтирания паричен поток се използва за компании, които печелят от конкурентни предимства.

Методите за оценка на стойността на една компания и паричните потоци, които генерира, са се променили с течение на времето. Първоначално изчисленията бяха извършени с помощта на моментни и интервални множители, показатели за рентабилност и печалба. В момента се използват редица специализирани комплексни индикатори.
Има следните методи за оценка на разходите:

• използвайки индикатори за дисконтирани парични потоци, като FCF (Свободен паричен поток), ECF (паричен поток на собствения капитал). Индикаторът CCF се използва, когато е зададен размерът на паричните средства, изпратени на акционери и инвеститори, а индикаторът ECF се използва, когато е определен размерът на паричните потоци за акционерите след погасяване на задълженията по дълга;
  
• използване на индикатори като NPV (Нетна текуща стойност), APV (Коригирана настояща стойност), когато една компания може да бъде представена като набор от части, всяка от които може да бъде оценена като инвестиционен проект. При наличие на еднократни или разпределени във времето инвестиции се използва индикаторът NPV. Неговата разлика от мярката APV е използването на „данъчна защита“ в случая на мярката APV;
  
• на базата на принципа на остатъчния доход, използвайки показатели като EVA (Икономическа добавена стойност), MVA (Пазарна добавена стойност). Използването на индикатора EVA ви позволява да определите дали акционерите получават същата възвръщаемост на инвестирания им собствен капитал, както в случай на инвестиция в алтернативни проекти. MVA измерва стойността на предприятие въз основа на пазарната капитализация и пазарната стойност на дълга, но не взема предвид междинната възвръщаемост за акционерите и алтернативната цена на инвестирания капитал;
  
• на базата на комбиниране на приходи и разходи - EBO (модел за оценка на Edwards-Bell-Ohlson), когато се комбинират подходи за разходи и доходи, като се отчита стойността на нетните активи.

Стойността на компанията се определя като сума от цената на собствения капитал и свръхпечалбата, изчислена като дисконтиран паричен поток.

Изчисляване и изменение на стойността на фирмата под влияние на основните фактори

Разработена е методика за изчисляване на паричните потоци при промяна на редица ключови фактори. В табл. Таблица 1 показва пример за изчисляване на паричните потоци със следните стойности на факторите през прогнозния период: темп на нарастване на приходите - 25%, темп на нарастване на разходите - 15%, темп на растеж на разходите за продажби и управление - 7%, среднопретеглена цена на капитал - 20%, темп на прираст на инвестирания капитал - 8%, темп на нарастване на амортизационните разходи - 6%. Темпът на растеж на тези фактори в удължения период е 5%.
Въз основа на предложената методика се анализира изменението на стойността на паричните потоци на дружеството под влияние на основните фактори. Диапазонът от стойности на факторите се определя въз основа на бизнес условията на компаниите, занимаващи се с различни видове дейности.

Промяната в паричните потоци и стойността на компанията с промяна в темпа на растеж на печалбата е показана на фиг. 1. Изчислението се прави при условие, че стойностите на факторите остават непроменени: темпът на нарастване на приходите за удължения период qn е 5%, стойността на инвестиционния процент NI в прогнозните и удължените периоди е 14,4%, размерът на инвестирания капитал в началото на прогнозния период IC = 53,2 хиляди рубли ., размерът на амортизационните отчисления на АД, отнасящи се към основните производствени активи - 15 хиляди рубли.

Стойностите на среднопретеглената цена на капитала WACC и възвръщаемостта на инвестирания капитал ROIC варираха.

Представената графика показва, че стойността на паричните потоци, дължащи се на увеличение на оборотния капитал и инвестициите, се различава в зависимост от годините на прогнозата и удължените периоди и намалява с увеличаване на стойността на WACC от 6 до 30%. Това се дължи на увеличение на цената на набран капитал, в резултат на което дружеството разполага с по-малко свободни средства и паричните потоци намаляват. Забележима разлика в паричните потоци започва при WACC = 10%. С увеличаване на темпа на нарастване на печалбата NOPLAT q от 5 на 35%, което се определя от многопосочното влияние на такива фактори като приходи от продажби, разходи за продажби, продажби и административни разходи, размерът на паричните потоци се увеличава. При 6-кратно увеличение на WACC паричните потоци се увеличават сравнително леко, а именно от 911 хиляди до 1567 хиляди рубли, или 1,7 пъти с WACC = 30%. Значителна промяна в паричния поток настъпва при WACC = 6%, когато тази стойност се променя от 22,780 хиляди на 47,896 хиляди рубли, или 2,1 пъти. С очакван годишен темп на растеж в диапазона от 15-20% и цена на набран капитал в диапазона от 15-20%, компанията може да се съсредоточи върху парични потоци в диапазона от 2000 до 3500 хиляди рубли във финансовото планиране.

Зависимостта на изменението на размера на паричните потоци от изменението на инвестиционния процент NI е показана на фиг. 2. Изчислението е направено при постоянна стойност на темпа на нарастване на печалбата в прогнозния и удължен период. Съответно, q = 15%, qn = 5%, сумата на AO = 15 хиляди рубли. Стойността на паричните потоци намалява с увеличаване на плащането за привлечен капитал. С увеличаване на стойността на NI, размерът на паричния поток намалява от 33,033 хиляди на 22,624 хиляди рубли. при WACC = 6% и от 1218 хиляди до 834 хиляди рубли. с WACC = 30%. Налице е спад на паричния поток с 31,5%.

Ръстът на стойността на НИ се определя от нарастването на оборотния капитал и капиталовите инвестиции. В резултат на това свободният паричен поток намалява, което определя намаляването на крайния паричен поток. Това е придружено от 3,5-кратно намаление на ROIC: от 1,51 на 0,43. Значителна промяна в паричните потоци се наблюдава в диапазона на WACC от 6 до 15%. Условията, при които е възможно управлението е диапазонът на NI от 30 до 35%.

В този случай при финансовото планиране компанията може да използва парични потоци в размер от 2 000 000 до 3 000 000 рубли при изчисления. в избрания диапазон на WACC от 15 до 20%.

На фиг. 3 е показана зависимостта на промените в паричните потоци от размера на амортизацията. Изчислението се основава на предположението, че темпът на нарастване на печалбата в прогнозните и удължените периоди е еднакъв и възлиза на 15%: q = qn = 15%, размерът на инвестирания капитал е 53,2 хиляди рубли. Графиката показва, че при промяна на среднопретеглената цена на капитала от 6% на 30%, или 5 пъти, паричният поток намалява с 27,1 пъти, което се обяснява с отклоняването на значителни средства за плащане на капитала, привлечен от търговско дружество. С увеличаване на размера на амортизацията от 10 хиляди на 50 хиляди рубли. паричният поток се увеличава: при WACC = 6% - от 29 136 хиляди до 34 367 хиляди рубли и при WACC = 30% - от 1 074 хиляди до 1 267 хиляди рубли. С увеличаване на размера на АД с 5 пъти, паричният поток се увеличава с 1,18 пъти. Увеличението на паричния поток се определя от нарастването на брутния паричен поток и свободния паричен поток с намаляване на инвестиционния процент от 16,2% на 12,5%. В съответствие с МСФО IAS 16 Имоти, машини и съоръжения методът на амортизация може да се промени през живота на актива, което означава, че е възможно да се регулират паричните потоци с помощта на фактора AO.

На фиг. 4 е показана зависимостта на промените в паричните потоци от стойността на възвръщаемостта на инвестирания капитал ROIC. Изчисленията са извършени въз основа на допускането за постоянна стойност на AO = 15 хиляди рубли. и инвестиционни проценти NI = 14,4% в прогнозния и удължения период. Размерът на паричния поток намалява с нарастването на стойността на WACC от 6 на 30%, което се дължи на увеличаване на отклоняването на средства за плащане на привлечения капитал. С увеличаване на ROIC паричният поток се увеличава, което се дължи на увеличаване на капитала, привлечен от компанията. При WACC = 6% размерът на паричния поток се увеличава от 20,156 хиляди на 22,806 хиляди рубли, а при WACC = 15% - от 2,054 хиляди до 2,280 хиляди рубли. При стойности на WACC от 20 до 30%, паричният поток се променя незначително и е в диапазона от 840 хиляди до 1520 хиляди рубли. За компанията увеличението на ROIC е за предпочитане. Ако стойността на ROIC> 30% в процеса на финансово планиране, можете да вземете предвид паричните потоци в диапазона от 2000 хиляди до 3000 хиляди рубли.
Зависимостта на изменението на паричния поток от стойността на IC е показана на фиг. 5. Изчисленията се основават на допускането, че темпът на нарастване на печалбата през прогнозния период е 15%, а в удължения период - 5%, сумата на AO = 15 хиляди рубли, в началото на анализирания период сумата на инвестиран капитал IC = 50 хиляди рубли. Намаляването на паричния поток с увеличение на WACC от 6 на 30% се обяснява със същите причини, както в другите графики по-горе. Най-забележимо е между 6% и 15% WACC и е почти непроменено между 15% и 30% WACC. Намаляване на паричния поток при промяна на стойността на IC от 50 хиляди на 250 хиляди рубли. поради намаляване на размера на свободния паричен поток с увеличение на инвестиционния процент от 13,2 на 88,3%. Получените резултати показват, че най-голямо влияние върху промяната в стойността на компанията оказват q факторът със скорост на изменение около 110% и факторът IC със скорост на изменение около 86%.

Заключение

Можете да увеличите стойността на компанията по следните начини:

• поради преструктурирането на компанията, когато основното внимание се отделя например на промяна на структурата на управление, на формиране на центрове за финансова отговорност в компанията, разширяване на техните права и увеличаване на отговорността, на разработване на система за трудова мотивация и интереса на служителите към крайния резултат. Цената на този метод е много по-ниска от тази на други методи. Основният проблем е да се обясни на служителите нуждата от промени и да ги научи на нови начини на работа;
  
• чрез повишаване на прозрачността и отвореността на компанията за инвеститори, доставчици, купувачи и други заинтересовани потребители. Това може да се постигне например чрез преминаване към Международните стандарти за финансово отчитане, разпространение на информация за състоянието на нещата и перспективите за развитие на компанията чрез рейтингови агенции.Недостатъците на този метод са по-дълги периоди на изпълнение и по-високи разходи, отколкото при използването на първия метод, тъй като основният фокус е върху привличането на чужд капитал, а оттам и върху създаването на привлекателен имидж на компанията в чужбина;
  
• чрез развитие на индустриалния потенциал чрез например разширяване на производството, въвеждане в експлоатация на нови и реконструкция на съществуващи съоръжения. Компания, която е инвестирала в инвестиционен проект, ще намали рентабилността и доходността през текущия период, но от друга страна, когато паричните потоци в началото на възвръщаемостта на инвестиционния проект (в прогнозния период) и след неговото приключване (в удължения период), с увеличен потенциал, той значително ще увеличи своята привлекателност и стойност. Това е най-обещаващият метод и най-скъпият, тъй като е свързан с повишени рискове;
  
• чрез избор на оптимални стойности на влияещи фактори на базата на изследването. Техните резултати могат да се използват при изготвянето на отчет за паричните потоци по метода на бюджетиране и прогнозни финансови отчети.
  

PES 8278/09.11.2008 г

литература:
1. Грязнова A.G., Федотов M.A., Ескиндаров M.A., Tazihina T.V., Иванов E.N., Shcherbakova O.N. Оценка на предприятието (бизнеса). М.: ИНТЕРРЕКЛАМА, 2003, с. 544.
2. Copeland T., Koller T., Murrin J. Cost of company: evaluation and management / Per. от английски. М.: CJSC "Olimp-Business", 1999, стр. 576.
3. Попов Д. Еволюция на индикаторите на стратегията за развитие на предприятието // Управление на фирмата. 2003. No 1, с. 69-75.
4. Аткинсън А., Епщайн М. Мярка за мярка: Осъзнаване на силата на балансираната система с резултати // CMA Management. септември 2000 г., стр. 22-28.
5. Kaplan R.S., Norton D.P. Свързване на балансираната отчетна карта към стратегията // Преглед на управлението на Калифорния. 1996 Vol. 4, Есен, стр. 53-79.

1. Ceteris paribus (стойност на елементите на паричния поток, брой периоди, продължителност на един период), настоящата стойност на паричния поток с плащания в края на периодите ще бъде:

А. над настоящата стойност на паричния поток с плащания в началото на периодите

Б. над бъдещата стойност на паричния поток с плащания в края на периодите

Б. равна на номиналната стойност на паричния поток с плащания в края на периодите

Г. под настоящата стойност на паричния поток с плащания в началото на периодите

2. Паричен поток след число:

А. Предполага значителна продължителност на паричния поток

Б. Има висока настояща стойност в сравнение с паричния поток преди нумерацията

Б. Предполага равен доход

D. Характеризира се с притока или изтичането на елементи на паричния поток в края на съответния период

3. Съвкупността от разпределените във времето постъпления и плащания на средствата на предприятието, генерирани в резултат на неговата икономическа дейност, е

А. касов план

Б. печалба на предприятието

Б. платежен календар

Г. паричен поток на предприятието

4. Нетен паричен поток за периода е

А. Съвкупност от входящи и изходящи парични потоци

Б. паричен поток

Б. икономическа печалба за периода

Г. касови бележки за периода

5. Оценката на паричните потоци се основава на

А. Концепцията за пазарна ефективност

Б. концепцията за капиталова ефективност

Б. концепцията за времевата стойност на парите

Г. концепция за алтернативни плащания

6. Сред факторите, влияещи върху стойността на парите във времето са (по реда на V.V. Kovalev)

II. оборот

III. инфлация

IV. ликвидност

А. само аз

Б. само II и II

Б. самоаз, IIиIII

D. I, II, III и IV

7. Ако следващият годишен доход се изчислява не от първоначалната стойност на инвестирания капитал, а от общата сума, която включва и предварително начислена лихва, но неискрена от инвеститора, тогава

А. Вноската се прави при условията на проста лихва

Г. Вноската се извършва при условията на сложна лихва

8. Ако следващият годишен приход се изчислява от първоначалната стойност на инвестирания капитал, без предварително начислените лихви, то

А. Вноската се прави при условията на проста лихва

Б. Депозитът остава непотърсен

Б. Вноската се прави при условията на спешност

Г. Вноската се извършва при условията на сложна лихва

9. Коефициентът, който оценява ефективността на финансова транзакция, използван за сравнения на пространство-време, се нарича:

А. Номинален лихвен процент

Б. Сконтови ставки

Б. Периодична лихва

Г. Ефективен годишен лихвен процент

10. Ефективен годишен лихвен процент

А. изравнява вътрешногодишния лихвен процент с годишния лихвен процент

Б. показва размера на най-благоприятния годишен лихвен процент за кредитополучателя

Б. показва размера на най-благоприятния годишен лихвен процент за кредитора

Г. изравнява сложния лихвен процент с обикновения лихвен процент

11. Смисълът на използването на годишния ефективен лихвен процент е, че той

A. ви позволява да сравнявате финансови транзакции с различни честоти на начисляване и неравни номинални лихвени проценти

Б. ви позволява да повишите ефективността на кредитните операции

B. ви позволява да вземете предвид точния брой дни на финансова транзакция

G. ви позволява да увеличите ефективността на депозитните операции

12. Като мярка за оценка на фирмата може да бъде

I. вероятностни оценки на бъдещи приходи, разходи и рискове, свързани с тях

II. справедливата стойност на активите на фирмата минус справедливата стойност на пасивите на фирмата

III. общата пазарна стойност на обикновените акции на фирмата

IV. модифицирана номинална стойност на обикновените акции на фирмата

А. само аз

Б. само I и III

Б. самоаз, IIиIII

D. I, II, III и IV

13. Ако декларираната пазарна цена на финансов актив надвишава неговата присъща стойност, тогава:

А. Придобиването на финансов актив е от полза

Б. Неправилно дефинирана вътрешна стойност

В. Необходимо е да се определи дисконтираната разлика в стойностите

Г. Финансовият актив се продава на завишена цена

14. Измерването на присъщата стойност на финансов актив зависи от

I. Норми на възвръщаемост

II. Прогнозен хоризонт

III. Пазарната цена на един актив

IV. Очаквани касови бележки

V. I, II, IV

Г. I, II, III, IV

15. Пазарна стойност на акция

A. може да бъде еднозначно определен въз основа на неговата номинална стойност

Б. се определя от стойността на нетекущите активи на акция

Б. се оценява като настоящата стойност на очакваните дивиденти

G. се оценява като натрупаната стойност на очакваните дивиденти

16. Пазарната цена на ценна книга е

А. сумата пари, за която се продава на капиталовия пазар

Б. сумата, която инвеститорът е готов да плати за нея

Б. сумата пари, за която собственикът е готов да го продаде

Г. размера на дисконтираните парични потоци, очаквани от инвеститора

17. Оценката на привилегированите акции се основава на:

А. Принципът на икономическата целесъобразност

Б. Дивидентна политика на дружеството

Б. Определяне на приоритета на изплащане на дивидент

Г. Принципът на временната неограничена дейност на стопанския субект

18. При изчисляване на общата доходност на акция за период е необходимо да се вземе предвид

A. Стойността на рисковата премия

Б. Възвръщаемост на алтернативни инвестиции с подобно ниво на риск

Б. Увеличаване на пазарната стойност на акция

Г. Промяна в общото ниво на лихвените проценти

19. При изчисляване на текущата доходност на наличност е необходимо да се вземе предвид

A. Темп на инфлация

Б. Увеличение на цената на акциите

В. Увеличение на цената на акциите и изплатените дивиденти

Г. Изплатени дивиденти

20. Моделът Гордън се използва за

А. определяне на оптималното ниво на запасите

Б. оценка на купонни облигации

Б. Оценки на обикновени акции с еднакво променлив дивидент

Г. оценка на привилегированите акции

21. Оценката на акция при постоянен процент на промяна на дивидентите може да се извърши на базата на

А. Баумол модели

Б. Гордън Модели

Модели на Б. Уилсън

Модели на Д. Милър

22. Индикатор за общата доходност на облигациите е

A. номинална стойност

Б. купонна ставка

Б. доходност до падежа

Г. постоянен темп на нарастване на купонното плащане

23. Ако пазарната цена на облигацията е по-висока от номинала, тогава

A. Текущите лихвени проценти са по-високи, отколкото при издаването на облигации

Б. Емитентът в момента може да заема пари на по-ниска лихва, отколкото плаща в момента.

В. Инфлация над купонния процент

Г. Инфлация над текущия лихвен процент

24. Ако пазарната цена на облигацията е под нейната номинална стойност, тогава

A. Текущите лихвени проценти за инструменти с подобно ниво на риск са по-ниски, отколкото при издаване на облигация

Б. процентът на инфлация е под купонния процент

Б. при следващото пласиране на облигации, емитентът ще бъде принуден да предложи по-висока купонна ставка, отколкото плаща сега

Г. процент на инфлация под текущия лихвен процент

25. Оценката на купонните облигации се основава на

А. използвайки обикновена лихва

Б. използвайки модела на Гордън

Б. изчисляване на настоящата стойност на срочен анюитет

Г. изчисляване на бъдещата стойност на срочен анюитет

26. Текущата доходност на купонна облигация е

A. Съотношението на годишната купонна доходност към цената на закупуване на облигация

Б. Съотношението на годишната купонна доходност към номиналната стойност на облигацията

Б. Доходност до падеж на едногодишна база

Г. Номинален лихвен доход за облигация

27. Облигациите се оценяват при допускането, че

А. купонният доход от облигация не се облага с данък

Б. купонният доход се реинвестира по лихвения процент на рефинансиране

28. Използването на сложна лихва при оценката на облигациите се дължи на допускането, че

A. Доходите от купони от облигации са облагаеми

Б. изплащането на купонния доход на кредитора е задължително

Б. Приходът от купони се реинвестира по сконтовия процент

Г. приходът от купони не се реинвестира

29. Ако инвеститор в облигации насочва получения купонен доход към текущо потребление, тогава

А. при оценяване на облигация, купонният доход от облигацията трябва да бъде обложен с данък

Б. при оценка на облигация не се взема предвид купонният доход по облигацията

В. простата лихва се използва при оценката на облигациите

Г. сложната лихва се използва за оценяване на облигации

30. При равни други условия, очакваната възвръщаемост на конвертируема привилегирована акция

A. ще бъде по-висока от доходността на подобна неконвертируема акция

B. ще бъде по-ниска от доходността на подобна неконвертируема акция

B. ще бъде по-ниска от доходността на конвертируема облигация

Ж. не зависи от свойството на конвертируемост

31. При равни други условия, очакваната възвръщаемост на обикновените акции

А. Доходност над предпочитаните акции

Б. По-ниска доходност от предпочитаните акции, но по-висока от доходността на облигациите

Б. Под доходността на конвертируемите облигации

Г. Под доходността на неконвертируемите облигации

32. Възвръщаемост на привилегировани и обикновени акции на един и същ емитент можеудовлетворява условието

О. Очакваната възвръщаемост на привилегированите акции е по-висока от очакваната възвръщаемост на обикновените акции.

Б. Очакваната възвръщаемост на привилегированите акции е по-висока от действителната възвръщаемост на обикновените акции.

Б. очакваната възвръщаемост на конвертируемите привилегировани акции е по-висока от очакваната възвръщаемост на обикновените акции

Г. Очакваната възвръщаемост на конвертируемите привилегировани акции е по-висока от очакваната възвръщаемост на подобни неконвертируеми акции.

33. Възвръщаемост на привилегировани и обикновени акции на един и същ емитент трябва даудовлетворява условието

О. Очакваната възвръщаемост на привилегированите акции е по-висока от действителната им възвръщаемост.

Б. Очакваната възвръщаемост на привилегированите акции е по-ниска от действителната възвръщаемост на обикновените акции.

В. очакваната възвръщаемост на привилегированите акции е по-ниска от очакваната възвръщаемост на обикновените акции

Г. очакваната възвръщаемост на привилегированите акции е по-ниска от действителната им възвръщаемост

34. На банков депозит се начислява доход от 1,6% месечно. Годишната ставка, като се вземе предвид реинвестирането на дохода, ще бъде

G. 20,98%

35. При банков депозит тримесечно се начислява доход от 1,6%. Годишната ставка, като се вземе предвид реинвестирането на дохода, ще бъде

Б. 6,56%

36. Инвеститорът постави 500 рубли. на банков депозит за срок от 4 години при 12% годишно с тримесечна лихва. Ако през целия период инвеститорът не е направил никакви тегления от сметката, тогава в края на посочения период той ще получи сумата:

A. 802,35 рубли.

B. 773,52 рубли.

B. 768,10 rub.

37. Инвеститорът постави 2000 рубли на банков депозит за срок от 4 години. През първите две години ставката беше 10% годишно, през последните две години - 8% годишно. В края на всяка година инвеститорът изтегля натрупания лихвен доход. Общата сума на депозита и начислените лихвени плащания за целия период ще бъде

A. 2720 rub.

B. 2822,69 rub.

B. 2160 rub.

G. 3120 rub.

38. Инвеститорът постави 2000 рубли на банков депозит за срок от 4 години. През първите две години ставката беше 10% годишно, през последните две години - 8% годишно. Общата сума на депозита и начислените лихвени плащания за целия период ще бъде

A. 2720 rub.

B. 2822,69 rub.

B. 2160 rub.

G. 3120 rub.

39. Инвеститор постави $1000 на депозит в чуждестранна валута в банка за период от 2 години. През първата година процентът беше 8% годишно; през втората година - 6%. Лихвата се изчислява на тримесечие. Ако през целия период инвеститорът не е извършил тегления от сметката, неговият начислен лихвен доход ще бъде

B. $148,85

40. Инвеститор постави $1000 на депозит в чуждестранна валута в банка за период от 2 години. През първата година процентът беше 8% годишно; през втората година - 6%. Ако през целия период инвеститорът не е извършил тегления от сметката, неговият начислен лихвен доход ще бъде

G. 144,80 долара

41. Инвеститор постави $1000 на депозит в чуждестранна валута в банка за период от 2 години. През първата година процентът беше 8% годишно; през втората година - 6%. Изчисляване на лихва ежемесечно. Ако през целия период инвеститорът не е извършил тегления от сметката, неговият начислен лихвен доход ще бъде

A. $149,80

42. Инвеститорът постави 1000 рубли. на банков депозит за срок от 4 години при 12% годишно. Ако през целия период инвеститорът не е извършил тегления от сметката, неговият начислен лихвен доход ще бъде

A. 480,00 rub.

B. 573,52 rub.

B. 520,00 rub.

G. 612,22 рубли.

43. Инвеститорът постави 2000 рубли на банков депозит. за срок от 3 години при 10% годишно. След три години сумата по депозитната сметка беше (при условие, че инвеститорът не е изтеглил натрупания лихвен доход преди изтичането на този период):

A. 2600 rub.

B. 2696 rub.

V. 2662 търкайте.

G. 2700 rub.

44. Инвеститорът постави 1000 рубли. на банков депозит за срок от 4 години при ставка 12% годишно. В края на всяка година инвеститорът изтегля начисления доход за съответната година от сметката. Общият размер на депозита и приходите от лихви, натрупани за 4 години, ще бъде

A. 1120 рубли.

B. 1480 rub.

B. 1573,52 рубли.

G. 1360 rub.

45. Инвеститорът постави 3000 рубли на банков депозит. за срок от 2 години. През първата година процентът беше 11%, през втората - 8% годишно. Общият размер на депозита и приходите от лихви, натрупани за две години, при условие че след първата година инвеститорът изтегли натрупаната лихва от сметката, ще бъде

A. 3596,4 рубли.

B. 3500 rub.

B. 3696 rub.

G. 3570 rub.

46. ​​Каква сума трябва да постави инвеститорът в банков депозит при 17% годишно, така че след три години сумата по тази сметка да бъде 4250 рубли. (банката изчислява лихва веднъж на всеки шест месеца)

A. 1675,56 рубли.

B. 2605,02 rub.

B. 3113,67 рубли.

G. 2653,57 рубли.

47. Каква сума трябва да постави инвеститор в банков депозит при 17% годишно, така че след три години сумата по тази сметка да бъде 2265 рубли. Ако в края на всяка година инвеститорът изтегли натрупаната лихва от сметката.

A. 1600,00 rub.

B. 1400,00 rub.

B. 1500,00 rub.

G. 1700,00 rub.

48. В началото на 1967 г. Иван Кузмич, тайно от жена си, сложи 100 рубли. от пенсия до спестовна книжка с 3% годишно, скрил книжката в сандък и скоро умрял внезапно. През 1986 г. при преместване спестовната книжка неочаквано е открита от вдовицата му. Ако вдовицата на Иван Кузмич затвори спестовната сметка. книга в началото на 1987 г., тя ще може да получи

A. 180,61 рубли.

G. 196,36 рубли.

49. Преди няколко години, в навечерието на Нова година, баба ви постави 5 хиляди рубли на банков депозит при 20% годишно, но тя забрави точно преди колко години е направила това. Определете колко години посочената сума е лежала на депозита, ако до края на текущата година по депозитната сметка имаше 12442 рубли.

Б. 5 години

50. Преди няколко години, в навечерието на Нова година, баба ви сложи 5 хиляди рубли на банков депозит при 20% годишно, но тя забрави точно преди колко години е направила това. Определете колко години посочената сума е лежала на депозита, ако до края на текущата година по депозитната сметка имаше 10368 рубли.

А. 4 години

51. Преди няколко години, в навечерието на Нова година, баба ви постави 5 хиляди рубли на банков депозит при 20% годишно, но забрави точно преди колко години е направила това. Определете колко години посочената сума е лежала на депозита, ако до края на текущата година по депозитната сметка имаше 14 930 рубли.

V. 6 години

52. Преди няколко години, в навечерието на Нова година, баба ви сложи 5 хиляди рубли на банков депозит при 20% годишно, но тя забрави точно преди колко години е направила това. Определете колко години посочената сума е лежала на депозита, ако до края на текущата година по депозитната сметка имаше 17916 рубли.

Г. на 7 години.

53. Инвеститорът внася определена сума в банков депозит при 16% годишно с месечна лихва. Определете размера на годишната ставка с лихва, начислена веднъж годишно, която (при други равни условия) ще му донесе доход, равен на дохода, получен от вноската му.

G. 17,23%

54. Инвеститорът поставя определена сума в банков депозит при 18% годишно с месечна лихва. Определете размера на годишната ставка с лихва, начислена веднъж годишно, която (при други равни условия) ще му донесе доход, равен на дохода, получен от вноската му.

А. 19,56%.

55. Инвеститорът влага определена сума в банков депозит при ставка от 18% годишно с тримесечна лихва. Определете размера на годишната ставка с лихва, начислена веднъж годишно, която (при други равни условия) ще му донесе доход, равен на дохода, получен от вноската му.

Б. 19,25%.

56. Инвеститорът влага определена сума в банков депозит при ставка от 18% годишно с полугодишна лихва. Определете размера на годишната ставка с лихва, начислена веднъж годишно, която (при други равни условия) ще му донесе доход, равен на дохода, получен от вноската му.

Б. 18,81%.

57. Инвеститорът влага определена сума в банков депозит в размер на 19% годишно с месечна лихва. Определете размера на годишната ставка с лихва, начислена веднъж годишно, която (при други равни условия) ще му донесе доход, равен на дохода, получен от вноската му.

Б. 20,75%.

58. Инвеститорът влага определена сума в банков депозит при ставка от 19% годишно с тримесечна лихва. Определете размера на годишната ставка с лихва, начислена веднъж годишно, която (при други равни условия) ще му донесе доход, равен на дохода, получен от вноската му.

А. 20,40%.

59. Инвеститорът влага определена сума в банков депозит при ставка от 19% годишно с полугодишна лихва. Определете размера на годишната ставка с лихва, начислена веднъж годишно, която (при други равни условия) ще му донесе доход, равен на дохода, получен от вноската му.

G. 19,90%

60. Преди две години сте поставили $5000 във валутен депозит с фиксиран лихвен процент и сте отишли ​​на дълга командировка. След изтичане на посочения период сумата по депозита възлиза на $5886. Депозитният процент беше

G. 8,5%

61. Преди две години сте поставили $5000 във валутен депозит с фиксиран лихвен процент и сте тръгнали на дълга командировка. След изтичане на посочения период сумата по депозита възлиза на $5832. Депозитният процент беше

A. 8,0%

62. В края на третата година от датата на поставяне на средства на депозит, сметката на инвеститора съдържа сумата от 21 074 рубли. Начисляването е извършено по схемата на сложна лихва в размер на 12%. Първоначалната сума на депозита беше

A. 14480 рубли.

Б. 15 000 рубли.

V. 15500 rub.

G. 16740 rub.

63. В края на втората година от датата на поставяне на средства на депозит, сметката на инвеститора съдържа сумата от 28 732 рубли. Начисляването е извършено по схемата на сложна лихва в размер на 13%. Първоначалната сума на депозита беше

A. 21 701 рубли.

Б. 22 000 рубли.

B. 22501 rub.

G. 22803 rub.

64. За вложител, когато съхранява средства в банка за период повече от година при същия номинален процент, най-предпочитан е следният вид натрупване

А. при сложна лихва с вътрешногодишни начисления

Б. при сложна лихва с начисляване веднъж годишно

Б. при обикновена лихва с вътрешногодишни начисления

Г. при обикновена лихва с начисляване веднъж годишно

65. Ако след като завършите родния си институт, възнамерявате да поздравите деканата си за Нова година за неопределено време с пощенска картичка на стойност $0,50, тогава ще трябва да поставите следната сума във валутен депозит при постоянна ставка от 6% годишно (не се взема предвид инфлацията)

Б. 8,33 долара

66. Ако след като завършите родния си институт, възнамерявате да поздравите деканата си за Нова година за неопределено време с пощенска картичка на стойност $0,60, тогава ще трябва да поставите следната сума във валутен депозит при постоянна ставка от 6% годишно (без отчитане на инфлацията)

Б. $10,00

67. Ако след като завършите родния си институт, възнамерявате да поздравите деканата си за Нова година за неопределено време с пощенска картичка на стойност $0,60, тогава ще трябва да поставите следната сума във валутен депозит при постоянна ставка от 5% годишно (без отчитане на инфлацията)

B. $12,00

68. Ако след като завършите родния си институт, възнамерявате да поздравите деканата си за Нова година за неопределен период от време с пощенска картичка на стойност 20 рубли, тогава ще трябва да депозирате следната сума при постоянен курс от 12 % годишно (без отчитане на инфлацията)

A. 120,00 rub.

B. 166,67 рубли.

B. 240,00 rub.

G. 633,33 рубли.

69. Ако след като завършите родния си институт, възнамерявате да поздравите деканата си за Нова година за неопределено време с пощенска картичка на стойност 12 рубли, тогава ще трябва да поставите следната сума на депозит при постоянна ставка от 6% годишно (игнорирайки инфлацията)

A. 120,00 rub.

Б. 166,67 рубли.

B. 200,00 rub.

G. 633,33 рубли.

70. Ако след като завършите родния си институт, възнамерявате да поздравите деканата си за Нова година за неопределено време с пощенска картичка на стойност 12 рубли, тогава ще трябва да депозирате следната сума при постоянна ставка от 12% годишно (направете не се взема предвид инфлацията)

A. 100,00 RUB

Б. 166,67 рубли.

B. 200,00 rub.

G. 633,33 рубли.

71. След като завършите родния си институт, вие ще поздравите за неопределено време деканата си за Нова година с пощенска картичка на стойност 20 рубли. За да направите това, ще трябва да поставите следната сума в депозит с постоянна ставка от 12% годишно (прогнозната инфлация ще бъде 8% годишно)

A. 166,67 рубли.

B. 250,00 rub.

B. 500,00 rub.

G. 633,33 рубли.

72. След като завършите родния си институт, вие ще поздравите за неопределено време деканата си за Нова година с пощенска картичка на стойност 8 рубли. За да направите това, ще трябва да поставите следната сума в депозит с постоянна ставка от 20% годишно (прогнозната инфлация ще бъде 12% годишно)

A. 40,00 rub.

B. 66,67 рубли.

B. 100,00 rub.

G. 166,67 рубли.

73. След като завършите родния си институт, вие ще поздравите за неопределено време деканата си за Нова година с пощенска картичка на стойност 12 рубли. За да направите това, ще трябва да поставите следната сума в депозит с постоянна ставка от 20% годишно (прогнозната инфлация ще бъде 8% годишно)

A. 60,00 rub.

Б. 100,00 RUB

B. 150,00 rub.

G. 250,00 rub.

74. Изчислете колко трябва да поставите в банков депозит при 16% годишно, за да получавате 6 рубли дневно в продължение на 3 години. за сладолед. Считайте, че една година е 365 дни.

A. 4918 рубли.

B. 5301 rub.

B. 6570 rub.

G. 14753 rub.

75. Определете размера на годишната (в края на годината) вноска по банковата депозитна сметка, която трябва да се направи, така че до края на четвъртата година сумата по нея да е 6683 рубли. Банката плаща 17% годишно.

A. 1500 rub.

B. 1300 rub.

B. 1200 rub.

G. 1150 rub.

76. Определете размера на годишната (в края на годината) вноска по банковата депозитна сметка, която трябва да бъде направена така, че до края на четвъртата година сумата по нея да е 5655 рубли. Банката плаща 17% годишно.

B. 1300 rub.

B. 1100 rub.

G. 1250 rub.

77. Определете размера на годишната (в края на годината) вноска по банковата депозитна сметка, която трябва да бъде направена така, че до края на четвъртата година сумата по нея да е 11 309 рубли. Банката плаща 17% годишно.

A. 2400 rub.

B. 2300 rub.

B. 2200 rub.

G. 2650 rub.

78. Определете размера на годишната (в края на годината) вноска по банковата депозитна сметка, която трябва да бъде направена така, че до края на четвъртата година сумата по нея да е 16964 рубли. Банката плаща 17% годишно

A. 3000 rub.

B. 3300 rub.

B. 2900 rub.

G. 4000 rub.

79. Определете сумата, която трябва да бъде депозирана днес в банкова сметка при 15% годишно, за да можете да плащате за ваканционно пътуване на стойност $3,171 годишно за 6 години в края на всяка година (без да се отчита инфлацията).

Б. 12 000 долара

80. Определете сумата, която трябва да бъде депозирана днес в банкова сметка при 15% годишно, за да можете да платите за ваканционно пътуване на стойност $3964 за 6 години годишно в края на всяка година (игнорирайте инфлацията)

A. 15 000 долара

81. Определете сумата, която трябва да бъде депозирана днес в банкова сметка при 15% годишно, за да можете да плащате за ваканционно пътуване на стойност $3700 годишно за 6 години в края на всяка година (игнорирайте инфлацията)

G. 14 000 долара

82. Определете сумата, която трябва да бъде депозирана днес в банкова сметка при 15% годишно, за да можете да плащате за ваканционно пътуване на стойност $4228 годишно за 6 години в края на всяка година (игнорирайки инфлацията)

Б. 16 000 долара

83. Изчислете колко инвеститор ще е готов да плати за облигация с нулев купон с номинална стойност 1000. рубли с падеж 5 години. Съответният дисконтов процент е 8%.

A. 600,0 rub.

B. 640,0 rub.

V. 680,583 rub.

G. 714.286 рубли.

84. Изчислете колко инвеститор би бил готов да плати за облигация с нулев купон с номинална стойност 1000. рубли с падеж 8 години. Съответният дисконтов процент е 5%.

A. 600,0 rub.

B. 676 839 рубли.

V. 680,583 rub.

G. 714.286 рубли.

85. Оценете облигация с номинална стойност 1000 рубли. и купонна ставка от 8% годишно с оставащи 4 години до падежа. Лихвеният процент по банков депозит с подобно ниво на риск е 7% годишно, изплащането на дохода по облигация е 1 път годишно.

A. 1014 рубли.

B. 1024 рубли.

B. 1034 rub.

G. 1044 рубли.

86. Оценете облигация с номинална стойност 1000 рубли. и купонна ставка от 8% годишно с оставащи 4 години до падежа. Лихвеният процент по банков депозит с подобно ниво на риск е 7% годишно, изплащането на доходи от облигации - 2 пъти годишно.

A. 1029,6 rub.

B. 1030,2 rub.

B. 1033,9 rub.

G. 1038,5 rub.

87. Изчислете теоретичната стойност на облигация с номинална стойност 5000 рубли, полугодишно купонно плащане, на която остават 2 години до падежа. Купонна ставка - 10% годишно, приемлива норма на възвръщаемост - 12% годишно.

A. 4856 рубли.

B. 5692 rub.

V. 5732 търкайте.

G. 6483 търкайте.

88. Оценете цената на облигация с номинална стойност 1500 рубли. с тримесечни плащания на купони. Купонна ставка - 7%; като норма на възвръщаемост на алтернативни инвестиции вземете 8% годишно с месечно начисляване. Остават 3 години до падежа на облигацията.

A. 1462,5 рубли.

B. 1544,6 рубли.

B. 1782,9 рубли.

G. 1600 rub.

89. Текущата цена на държавна облигация с нулев купон от $1000 с падеж 25 години, при дисконтов процент от 3%, трябва да бъде

90. Тримесечна държавна облигация с номинална стойност 1000 рубли. продаден за 912,40 рубли. Годишната доходност на облигацията, като се вземе предвид реинвестирането на дохода, ще бъде

G. 44,3%

91. Тримесечна държавна облигация с номинална стойност 1000 рубли. продаден за 942,40 рубли. Годишната доходност на облигацията, като се вземе предвид реинвестирането на дохода, ще бъде

26,8%

92. Тримесечна държавна облигация с номинална стойност 1000 рубли. продаден за 922,40 рубли. Годишната доходност на облигацията, като се вземе предвид реинвестирането на дохода, ще бъде

Б. 38,14%

93. Тримесечна държавна облигация с номинална стойност 1000 рубли. продаден за 932,40 рубли. Годишната доходност на облигацията, като се вземе предвид реинвестирането на дохода, ще бъде

Б. 32,3%

94. Дружеството изплаща тримесечен дивидент в размер на 1,5 ден. единици на акция номинална стойност 50 ден. единици и пазарна стойност в началото на годината 96 ден. единици Пазарната цена на акциите не се е променила през годината. Общата годишна възвръщаемост на акциите е

A. 1,5625%

V. 6.25%

95. Дружеството изплаща годишен дивидент в размер на 1,5 ден. единици на акция номинална стойност 50 ден. единици и пазарна стойност в началото на годината 96 ден. единици Пазарната цена на акциите не се е променила през годината. Общата годишна възвръщаемост на акциите е

А . 1.5625%

96. Дружеството изплаща тримесечен дивидент в размер на 1,5 ден. единици на акция номинална стойност 50 ден. единици и пазарна стойност в началото на годината 96 ден. единици Пазарната цена на акцията в края на годината ще бъде 102 ден. единици Общата годишна възвръщаемост на акциите е

G. 12,5%

97. Дружеството изплаща тримесечен дивидент от 15 ден. единици на акция номинална стойност 100 ден. единици и пазарна стойност в началото на годината 116 ден. единици Пазарната цена на акцията в края на годината ще бъде 120 ден. единици Общата годишна възвръщаемост на акциите ще бъде

Б. 55,17%

98. Дружеството изплаща тримесечен дивидент от 15 ден. единици на акция номинална стойност 200 ден. единици и пазарна стойност в началото на годината 116 ден. единици Пазарната цена на акцията в края на годината ще бъде 120 ден. единици Общата годишна възвръщаемост на акциите ще бъде

Б. 55,17%

99. Компанията изплаща тримесечен дивидент от $0,50 на акция с текуща пазарна стойност от $30 и номинална стойност $10. Текущата (дивидентна) доходност на акция е като процент годишно:

V. 6.67%

100. Компанията изплаща тримесечен дивидент от $0,60 на акция с текуща пазарна стойност от $30 и номинална стойност $10. Текущата (дивидентна) доходност на акция е като процент годишно:

V. 6.67 %

A. 2 търкайте. 08 коп.

B. 8 търкайте. 33 коп.

B. 9 търкайте. 05 коп.

A. 2 търкайте. 08 коп.

B. 8 търкайте. 33 коп.

B. 9 търкайте. 05 коп.

A. 0,915 хиляди рубли.

B. 0,905 хиляди рубли.

B. 0,833 хиляди рубли.

A. 0,05 rub.

B. 0,15 rub.

B. 0,17 търкайте.

A. 0,05 rub.

B. 0,15 rub.

B. 0,17 търкайте.

A. 2 търкайте. 32 коп.

B. 6 търкайте. 96 коп.

B. 9 търкайте. 05 коп.

G. 10 търкайте. 00 коп.

107. Определете теоретичната стойност на привилегирована акция с номинал 100 рубли, процент на дивидент от 10% и тримесечно плащане на дохода. Ставка на пазарна капитализация - 20% годишно

A. 60,00 rub.

B. 53,61 rub.

B. 78,10 rub.

G. 50,00 rub.

108. Изчислете теоретичната стойност на привилегирована акция, номинална стойност 1000 рубли, с годишен дивидент от 54 рубли, ако приемливата полугодишна норма на възвръщаемост е 7,5%.

A. 6,00 rub.

Б. 10,00 rub.

V. 16,00 rub.

A. 6,00 rub.

Б. 10,00 rub.

V. 16,00 rub.

A. 6,00 rub.

Б. 10,00 rub.

V. 16,00 rub.

A. 6,00 rub.

Б. 10,00 rub.

V. 16,00 rub.

D. 26,00 RUB

113. Моделът на Гордън се описва с формулата (където Раздел 1 - дивидент за първата година, r - отстъпка, ж – темп на нарастване на дивидента)

A. Раздел 1 /(r+g)

Б.Раздел 1 /(r- ж)

114. Пълната възвръщаемост на финансов актив за даден период се изчислява като:

А. съотношението на възвръщаемостта на актива плюс увеличението на пазарната му стойност за периода към пазарната цена на актива в началото на периода

Б. съотношението на дохода на актив минус увеличението на пазарната му стойност за периода към пазарната цена на актива в началото на периода

Б. съотношението на възвръщаемостта на актив минус увеличението на пазарната му стойност за периода към пазарната цена на актива в края на периода

Г. съотношението на възвръщаемостта на актива плюс увеличението на пазарната му стойност за периода към пазарната цена на актива в края на периода

3.9 АНАЛИЗ НА ФИНАНСОВИТЕ ПОТОЦИ

29 Управление на паричните (финансови) потоци на предприятието.Понятието и класификацията на паричните потоци.

Паричният поток е паричен поток, който се отнася до депозитни (или разплащателни) сметки и парични средства, получени от предприятието от всички видове дейности и изразходвани за осигуряване на по-нататъшни дейности. В допълнение, краткосрочни, високоликвидни ценни книжа като държавни съкровищни ​​бонове, банкови депозитни сертификати, взаимни фондове и привилегировани акции

Класификация

1. По мащаба на обслужване на икономическия процес:

По предприятие във верига

За индивидуални структурни

За индивидуални бизнес транзакции.

2. По видове икономическа дейност:

По оперативни дейности

За инвестиционни дейности.

За финансови дейности.

3. Според посоката на движение:

Положителен "паричен поток"

Отрицателен "паричен поток".

4. Според метода на изчисляване на обекта:

Брутно "кумулативно за периода"

Чисто "отрицателно минус положително".

5. По отношение на предприятието:

Интериор

Външен

6. Според условието за баланс:

Балансирано "pdp = odp + увеличение на наличността ds"

Небалансирано "равенството е погрешно"

7. По времеви период:

Краткосрочен "< 1года»

Дългосрочен "> 1 година"

6. По вид на употреба ds:

На място

Безкасово

Методи за измерване на паричните потоци.

Директен метод (счетоводство) - изчисляване въз основа на счетоводни сметки, разплащателна сметка и каса, характеризиращи всички видове постъпления на ds и тяхното изразходване

Метод на косвен метод - Получаване на данни за NPV в отчета. Период.

Източници: баланс, отчет за приходите и разходите

База за изчисление: Нетен доход, амортизационни отчисления, промени (края на периода минус началото) на активите и пасивите за всички видове дейности и за предприятието като цяло

За оперативни дейности нетният паричен поток се изчислява, както следва:

NDP o \u003d ChP o + A os + A nm ± ∆DZ ± ∆ZTMC ± ∆KZ ± ∆Р

За инвестиция:

NDP i \u003d R os + R nma + R dfi + R vsa + D p + P os - ∆NKS - P on - P dfi - V Ca

За финансови:

NDP f \u003d P sk + P dko + P kko + BCF - V dko - V kko - D I

Net dp за предприятието:

NDP \u003d NDP o + NDP i + NDP f

Предимството пред директния метод - ви позволява да установите съответствие между финансовия резултат и собствения оборотен капитал. В дългосрочен план ви позволява да идентифицирате най-проблемните „места за натрупване“ на замразени средства.

Анализ на паричните потоци.

Целите на анализа на паричните потоци на организацията са:

Оценка на оптималността на паричните потоци на организацията;

Оценка на паричните потоци по видове икономическа дейност;

Оценка на състава, структурата, направленията на паричния поток;

Установяване на източници на приходи и насоки за разходване на средства;

Идентифициране и измерване на влиянието на различни фактори върху паричните потоци, както и изследване на тези фактори,

Установяване на причините за отклонението на нетния паричен поток от нетната печалба;

Изчисляване на нивото на адекватност на паричните постъпления;

Оценка на динамиката и определяне на баланса на притока и оттока във времето;

Идентифициране и оценка на резервите за подобряване на използването на средствата, поддържане на достатъчно ниво на ликвидност на предприятието;

Разработване на предложения за внедряване на резерви за подобряване на ефективността на използването на средствата.

течен паричен поток.

Liquid dp характеризира финансовата стабилност на предприятието. Показва промяната в нетната кредитна позиция - разликата между размера на заемите и размера на паричните средства. свързва се с понятието финансов ливъридж (лост), който характеризира границата, до която може да се подобри дейността на предприятието за сметка на банкови заеми. метод на ликвиден паричен поток (LCF), който ви позволява бързо да изчислите паричния поток в предприятието. Може да се използва за експресна диагностика на финансовото състояние на предприятието. е индикатор за дефицит или излишък на средства, в случай на пълно покритие на всички дългови задължения по привлечени средства.

LDP \u003d (DK1 + KK1 - DS1) - (DK0 + KK0 - DS0),

където DK1 и DK0 са дългосрочни кредити и заеми в края и началото на периода на фактуриране;

KK1 и KK0 - краткосрочни заеми и заеми в края и началото на отчетния период;

DS1 и DS0 - пари в брой в края и началото на периода на фактуриране.

Прогнозиране на паричния поток.

Изградени са таблици, отразяващи възможни източници на доходи и насоки за използване на средства.В същото време се изчисляват алтернативни стойности на показателите, които са (минимални): оптимистични (минимални), реалистични (правдоподобни) и песимистични (максимални) ) план, бюджет.

Балансов (матричен) метод за оценка на финансовата стабилност на предприятието. Връзката му с паричните потоци.

Матричният баланс е производен формат от стандартната форма на баланса на фирмата. За разлика от последния, където няма обвързване на източниците на финансиране с конкретни позиции от активи, матричният баланс просто демонстрира тази обвързване.

Балансов модел за оценка на финансовата стабилност на предприятието

дълготрайни активи и инвестиции;

Наличности и разходи;

Парични средства, краткосрочни финансови инвестиции, разплащания (вземания) и други активи;

Източници на собствени средства;

C kk - краткосрочни заеми и заеми;

C dk - дългосрочни заеми и заеми;

K 0 - неизплатени в срок заеми;

R p - разплащания (платени сметки) и други задължения.

Същността на финансовата стабилност се определя като осигуряване на резерви и разходи с източници за формиране на средства, т.е.

Организиране на финансова работа за управление на паричния поток на предприятието.

За да осигури финансова независимост, предприятието трябва да разполага с достатъчен размер на собствен капитал. За това компанията трябва да бъде печеливша. За осигуряване на тази цел от голямо значение са ефективното управление на притока и изтичането на средства, своевременното реагиране при отклонения от зададения ход на дейност.

Техниката включва:

Изчисляване на финансовия цикъл - интервалът от време от момента на придобиване на производствени ресурси до момента на получаване на средства за продадените стоки.;

анализ на паричните потоци;

прогнозиране на паричните потоци.

Харченето на пари, продажбата на продукти и получаването на пари не съвпадат във времето, което води до необходимост или от повече паричен поток, или от други източници на средства (капитал и заеми) за поддържане на ликвидност.

30.3 Анализ на финансово-стопанската дейност на предприятието. Понятието, съдържанието, ролята и значението на анализа на финансово-стопанската дейност.

Анализът е процедура на умствено, а често и реално, разчленяване на обект или явление на части; обратната процедура на анализа е синтез, установяване на връзки и зависимости между съставните му части. в единство осигуряват научното изследване на предмети и явления.

Съдържанието и основната цел на финансовия анализ е оценката на финансовото състояние и идентифицирането на възможността за подобряване на ефективността на функционирането на стопанския субект с помощта на рационална финансова политика. Финансовото състояние на стопанския субект е характеристика на неговата финансова конкурентоспособност (т.е. платежоспособност, кредитоспособност), използването на финансови ресурси и капитал и изпълнението на задълженията.

Като управленска функция, AFCD е тясно свързана с планирането и прогнозирането на производството.AFCD е средство не само за обосноваване на планове, но и за наблюдение на тяхното изпълнение.

Важна роля се отделя на анализа при определяне и използване на резерви за повишаване на ефективността на производството. Той насърчава активизирането на иновационните дейности, насочени към икономично използване на ресурсите, идентифициране и прилагане на най-добри практики, научна организация на труда, ново оборудване и производствени технологии, предотвратяване на ненужни разходи, недостатъци в работата и др. В резултат на това се засилва икономиката на предприятието, повишава се ефективността на дейността му.

По този начин AHD е важен елемент в системата за управление на производството, ефективно средство за идентифициране на резервите във фермата, основа за разработване на научно обосновани планове и управленски решения.

Методът на икономическия анализ и неговите характеристики. Начини за обработка на икономическа информация при анализа на финансово-стопанската дейност.

Метод за заместване на веригата използван за изчисляване на влиянието на факторите, ви позволява да определите влиянието на отделните фактори върху промяната в стойността на ефективния индикатор, като постепенно замените базовата стойност на всеки факторен индикатор в обема на ефективния индикатор с действителната в отчета период, като се приеме, че останалите не се променят.

Метод на абсолютна разлика се използва за изчисляване на влиянието на факторите върху растежа на ефективния индикатор, използването е ограничено, но поради своята простота е широко използвано. при детерминистичен анализ, но само в мултипликативни модели на формата

и модели от мултипликативно-адитивен тип:

и .

Стойността на влиянието на факторите се изчислява чрез умножаване на абсолютното увеличение на стойността на изследвания фактор по базовата (планирана) стойност на факторите, които са вдясно от него, и по действителната стойност на факторите, разположени до вляво от него в модела.

Метод на относителна разлика се използва за измерване на влиянието на факторите върху растежа на ефективния индикатор само в мултипликативни модели. Тук се използват относителни увеличения на факторните показатели, изразени като коефициенти или проценти. Разгледайте методологията за изчисляване на влиянието на факторите по този начин за мултипликативни модели от типа

Промяната в индикатора за ефективност се определя, както следва:

;

;

.

Съгласно този алгоритъм, за да се изчисли влиянието на първия фактор ( а) е необходимо базовата стойност на ефективния индикатор () да се умножи по относителния растеж на първия фактор (), изразен като десетична дроб.

За да се изчисли влиянието на втория фактор ( б), трябва да добавите към базовата стойност на ефективния индикатор () неговата промяна поради първия фактор () и след това да умножите получената сума по относителното увеличение на втория фактор ().

Влиянието на третия фактор ( ° С) се определя по подобен начин: необходимо е да се добави неговият растеж, дължащ се на първия и втория фактор (,) към базовата стойност на ефективния индикатор (), и получената сума да се умножи по относителния растеж на третия фактор ().

Понятието и класификацията на икономическите резерви.

Домакинство резервитова са постоянно възникващи възможности за подобряване на ефективността на дейността.Резервите се считат за резерви от ресурси (суровини, материали, оборудване, гориво и др.), които са необходими за безпроблемното функциониране на предприятието. Създават се при допълнителна нужда от тях.

На пространствена основа Вътрешно стопанство, секторно, регионално, национално Въз основа на времето Неизползвани, текущи, перспективни Според етапите от жизнения цикъл на продукта: предварително производство, производство, експлоатация, изхвърляне Според етапите на процеса на възпроизвеждане В сферата на производството, в сферата на обръщението По характер на производството В основното производство, в спомагателните производства, в обслужващите производства По видове дейност В оперативни дейности, инвестиционни дейности, финансови дейности По икономическиприрода Екстензивна, интензивна Според източниците на образованието Вътрешна, външна Според методите на откриване Изрично, скрито

Методи за комплексен анализ на финансово-стопанската дейност.

набор от аналитични методи и правила за изучаване на икономиката на предприятието,

следващи стъпки.

1 се уточняват обектите, целта и задачите на анализа, съставя се план за аналитична работа.

2 е разработена система от синтетични и аналитични показатели, с помощта на които се характеризира обектът на анализ.

3 се събира и подготвя за анализ необходимата информация (проверява се нейната точност, представя се в съпоставим вид и т.н.).

4 сравнява действителните резултати от управлението с показателите на плана за отчетната година, действителните данни от минали години, с постиженията на водещи предприятия, индустрията като цяло и др.

5 се извършва факторен анализ: идентифицират се факторите и се определя тяхното влияние върху резултата.

6 разкрива неизползвани и обещаващи резерви за повишаване на ефективността на производството.

7 се извършва оценка на резултатите от управлението, като се отчита действието на различни фактори и установените неизползвани резерви, разработват се мерки за тяхното използване.

елементи- техники и методи за анализ. използвани на различни етапи от изследването за:

първична обработка на събраната информация (проверка, групиране, систематизиране);

изучаване на състоянието и закономерностите на развитие на изследваните обекти;

определяне влиянието на факторите върху работата на предприятията;

изчисляване на неизползваните и перспективни резерви за повишаване на ефективността на производството;

обобщаване на резултатите от анализа и комплексната оценка на дейността на предприятията;

обосноваване на планове за икономическо и социално развитие, управленски решения, различни прояви.

• Етапи на кредитния процес и техните характеристики
• Как самостоятелно да изчислим заема и лихвата с помощта на кредитен калкулатор или с формула за изчисление?
• Нарушения на протеиновия метаболизъм
• Пилешки ембрион Начини за заразяване на пилешки ембрион с вирус
• Люляк лечебни свойства и противопоказания
• Диаметър на фалопиевата тръба
• Статико-динамични функции на долните крайници
• Как да не тичаш след мъж
• Цветови комбинации в дрехите за мъже
• Коки в намазка при жена: лечение на неприятно заболяване

• Какво да правите след изваждане на зъб: препоръки
• Причини за образуване и методи за лечение на тумор в устата Какво да направите, ако бузата е подута, но зъбът не боли
• Форми и видове женски срамни устни
• Жена, родена под знака на Риби
• Характеристики и роля на специфични протеини на мускулната тъкан TnC, TnI, TnT, тропомиозин, актомиозин
• Кондензирано мляко - ползи и вреди Какво е полезно кондензирано мляко със захар
• Как да продавате услуги на клиент: инструкции стъпка по стъпка
• Какъв бизнес да отворим в селото
• Как да печелите пари на село: инструкции стъпка по стъпка
• Кировски бизнесмени за оставката на главния данъчен служител на региона