Nominal va real foiz stavkalari. Nominal foiz stavkasi Nominal va real foiz stavkasi nima
Ko'pincha, siz birinchi qarashda moliyaviy mustaqillikni va'da qiladigan foydali takliflarni ko'rishingiz mumkin. Bu bank depozitlari va investitsiya portfellari uchun imkoniyatlar bo'lishi mumkin. Ammo hamma narsa reklamada aytilganidek foydali bo'ladimi? Biz bu erda nominal stavka va real stavka nima ekanligini bilib, maqola doirasida gaplashamiz.
Stavka foizi
Lekin birinchi navbatda, bu masalada asoslar - foiz stavkasi haqida gapiraylik. Bu ma'lum bir shaxs biror narsaga sarmoya kiritganda olishi mumkin bo'lgan foydani nominal tarzda aks ettiradi. Shuni ta'kidlash kerakki, jamg'arma yoki foiz stavkasini yo'qotishning bir qancha imkoniyatlari bor:
Shuning uchun, nimaga sarmoya kiritmoqchi ekanligingizni batafsil o'rganish kerak. Shuni esda tutish kerakki, foiz stavkasi ko'pincha o'rganilayotgan loyihaning xavfliligini aks ettiradi. Shunday qilib, eng xavfsiz 20%gacha daromad keltiradiganlardir. Yuqori xavf guruhiga yillik 70% gacha va'da beradigan aktivlar kiradi. Va bu ko'rsatkichlardan ko'proq narsa xavfli zonadir, unga tajribasiz aralashmaslik kerak. Endi nazariy asos bor, nominal stavka va real stavka nima ekanligi haqida gapirish mumkin.
Nominal stavka haqida tushuncha
Nominalni aniqlash juda oddiy - bu bozor aktivlariga berilgan qiymat va inflyatsiyani hisobga olmagan holda baholanadi. Misol tariqasida biz sizni, o'quvchini va yillik 20% depozitni taklif qiladigan bankni keltirishimiz mumkin. Masalan, sizda 100 ming rubl bor va ularni ko'paytirishni xohlaysiz. Shuning uchun ular uni bankka bir yilga qo'yishdi. Va muddat oxirida ular 120 ming rubl olishdi. Sizning sof foydangiz 20 mingga yaqin.
Lekin haqiqatan ham shundaymi? Darhaqiqat, bu vaqt ichida oziq -ovqat, kiyim -kechak, sayohat narxlari sezilarli darajada oshishi mumkin edi - va aytaylik, 20 emas, 30 yoki 50 foizga. Ishning haqiqiy rasmini olish uchun bu holatda nima qilish kerak? Tanlov mavjud bo'lganda nimaga ustunlik berish kerak? O'zingiz uchun benchmark sifatida nimani tanlash kerak: nominal stavka va real stavka yoki ulardan bittasi?
Haqiqiy stavka
Bunday holatlar uchun real rentabellik darajasi kabi ko'rsatkich mavjud. Shunisi e'tiborga loyiqki, uni hisoblash juda oson. Buning uchun nominal inflyatsiyadan kutilayotgan inflyatsiya darajasini olib tashlash kerak. Yuqorida keltirilgan misolni davom ettirib, shuni aytishimiz mumkin: siz 100 ming rublni bankka yillik 20% bilan qo'yasiz. Inflyatsiya atigi 10%ni tashkil etdi. Natijada, sof nominal daromad 10 ming rubl bo'ladi. Va agar biz ularning narxini moslashtirsak, o'tgan yilgi sotib olish imkoniyatiga ko'ra 9000.
Bu variant sizga ahamiyatsiz bo'lsa -da, foyda olish imkonini beradi. Endi inflyatsiya 50 foizga yetgan boshqa vaziyatni ko'rib chiqishimiz mumkin. Vaziyat sizning mablag'ingizni tejash va ko'paytirishning boshqa usulini izlashga majbur qilishini tushunish uchun sizga matematikaning dahosi bo'lish shart emas. Ammo hozirgacha bularning barchasi oddiy tavsif uslubida bo'lgan. Iqtisodiyotda bularning hammasini hisoblash uchun Fisher tenglamasi ishlatiladi. Keling, bu haqda gapiraylik.
Fisher tenglamasi va uning talqini
Nominal stavka va real stavka o'rtasidagi farq haqida faqat inflyatsiya yoki deflyatsiya holatlarida gapirish mumkin. Keling, buning sababini ko'rib chiqaylik. Birinchi marta nominal va real stavkalar va inflyatsiya o'rtasidagi munosabatlar g'oyasini iqtisodchi Irving Fisher ilgari surdi. Formulada hamma narsa shunday ko'rinadi:
NS = RS + OTI
NA - nominal rentabellik darajasi;
OTI - kutilayotgan inflyatsiya darajasi;
Kompyuter - bu haqiqiy pul tikish.
Tenglama Fisher effektini matematik tarzda tasvirlash uchun ishlatiladi. Bu shunday ko'rinadi: nominal foiz stavkasi har doim real o'zgarmagan miqdorga o'zgaradi.
Bu qiyin tuyulishi mumkin, lekin endi buni batafsilroq aniqlaylik. Gap shundaki, kutilgan 1%bo'lganda, nominal qiymati ham 1%ga oshadi. Shuning uchun stavkalar orasidagi farqni hisobga olmagan holda sifatli investitsiya qarorlarini qabul qilish jarayonini yaratish mumkin emas. Ilgari siz tezis haqida o'qigansiz, lekin hozir sizda yuqorida tasvirlangan hamma narsa oddiy ixtiro emas, afsuski, achinarli haqiqat ekanligini matematik isbotingiz bor.
Xulosa
Va nima deyish mumkin? Har doim, agar sizning tanlovingiz bo'lsa, o'zingiz uchun investitsiya loyihasini tanlashga yuqori sifatli yondashishingiz kerak. Bu nima bo'lishidan qat'i nazar: bank depoziti, investitsiya fondiga qatnashish yoki boshqa biror narsa. Va kelajakdagi daromad yoki potentsial yo'qotishlarni hisoblash uchun har doim iqtisodiy vositalardan foydalaning. Shunday qilib, nominal foiz stavkasi sizga hozirda juda yaxshi foyda va'da qilishi mumkin, lekin hamma parametrlarni baholaganda hamma narsa unchalik qizg'ish emasligi ayon bo'ladi. Va iqtisodiy vositalar to'plami qaysi qaror eng foydali bo'lishini hisoblashga yordam beradi.
Kreditni qaytarish sxemasi qarz mablag'larini olish bosqichida hal qiluvchi omillardan biri hisoblanadi. To'lovning maqbul jadvalini tanlab, qarz oluvchi bank oldidagi majburiyatlarini o'z vaqtida to'liq bajarish imkoniyatiga ega bo'ladi. Biroq, kredit bo'yicha foizlarni hisoblash haqida unutmaslik kerak. Kreditlar uchun, odatda, samarali, nominal va real foiz stavkalari hisobga olinadi.Qarz mablag'larini olish bosqichida kreditni qaytarish tartibi hal qiluvchi omillardan biri hisoblanadi. To'lovning maqbul jadvalini tanlab, qarz oluvchi bank oldidagi majburiyatlarini o'z vaqtida to'liq bajarish imkoniyatiga ega bo'ladi. Biroq, kredit bo'yicha foizlarni hisoblash haqida unutmaslik kerak. Kreditlar uchun odatda samarali, nominal va real foiz stavkalari hisobga olinadi.
Nominal foiz stavkasi
Kredit stavkasi - qarz oluvchi shartnoma shartlari asosida qarz beruvchiga to'laydigan qarz miqdorining foizidir, shuning uchun hisob -kitobga ko'p omillar ta'sir qiladi. Nominal foiz stavkasi - bu kredit to'lovlarini hisoblash uchun ishlatiladigan eng oddiy ko'rsatkich.
Nominal foiz stavkasining xususiyatlari:
- Bozor sharoitiga bog'liq.
- Inflyatsiyadan tashqari hisoblangan.
- Hozirgi kredit narxini aks ettiradi.
- Muntazam to'lovlarni hisoblash imkonini beradi.
Shunday qilib, kredit bo'yicha nominal foiz stavkasi inflyatsiyani to'g'irlamasdan ko'rsatkichdir. Bunday hisob -kitob mexanizmidan foydalanish har xil valyuta zarbalari tanlangan kursga ta'sir qila olmasligini bildiradi.
Boshqacha aytganda, kreditlash bosqichida inflyatsiya tufayli pulning qiymati vaqt o'tishi bilan o'zgarishi hisobga olinmaydi. Kelajakdagi valyuta kurslari va kredit bozoriga sezilarli ta'sir ko'rsatadigan boshqa omillarni oldindan aytib berishning iloji bo'lmagani uchun, bitim ishtirokchilari uchun belgilangan daromad darajasi foiz to'lovlarini hisoblashning boshqa sxemalariga qaraganda xavfsizroq va daromadliroq bo'lib chiqadi. .
Inflyatsiyani hisobga olish uchun real foiz stavkasi tushunchasi qo'llaniladi. Bu foiz to'lovlarining keyingi o'sishiga qaratilgan kreditlar berishda foydalidir.
Haqiqiy foiz stavkasi inflyatsiyani hisobga olgan holda, lekin shartnomada kelishilgan har qanday qo'shimcha to'lovlarni hisobga olmagan holda, kreditning boshlang'ich qiymatining o'zgarishini o'lchaydi.
Samarali foiz stavkasi
Samarali kreditlash stavkasini hisoblash doirasida kapitallashuv miqdori hisobga olinadi. Bu ko'rsatkich kreditning to'liq qiymatini aniqlash imkonini beradi.
Qarz oluvchilar olingan ma'lumotlardan tijorat banklari va zamonaviy kredit bozorida ishlaydigan boshqa tashkilotlarning eng foydali takliflarini tanlashlari mumkin. Faol foiz stavkasini aniqlash uchun siz shartnomani o'rganishingiz kerak. Kredit tashkiloti ko'rsatadigan qo'shimcha xizmatlar ro'yxati muhim ahamiyatga ega.
Samarali kredit stavkasining o'ziga xos xususiyatlari:
- Kredit mahsulotini tanlashda axborot qiymatiga ega.
- Nominal stavka va kapitalizatsiya miqdoridan iborat.
- Muayyan kreditning to'liq qiymatini aniqlashga imkon beradi.
- Markaziy bank tomonidan bozor o'rtacha ko'rsatkichlarini hisoblash uchun ishlatiladi Kreditning umumiy qiymati - bu mijoz tomonidan qarz mablag'laridan foydalanganligi uchun to'langan foizlar va boshqa to'lovlarning haqiqiy miqdorini aniqlash imkonini beruvchi axborot ko'rsatkichidir. "> UCS.
- Tomonlar imzolagan shartnomaning aniq shartlariga bog'liq.
Ta'sirni hisobga olgan holda, samarali stavka ko'pincha kredit bo'yicha yillik foizlar miqdoridan yuqori bo'ladi Kompozitsiya (inglizcha compaund - ulanish) - foizlar natijasida dastlabki pul miqdorini ko'paytirish jarayoni. "> biriktirish... Pul qarz olish haqida gap ketganda, kredit tashkilotining mijozi uzoq muddatda ko'proq to'laydi, chunki foizlar hisoblanganidan keyin dastlabki kredit miqdori oshadi. Samarali stavkani hisoblash kreditlash shartlarini aniqlashtirishga imkon beradi. Qarz oluvchi UCI indikatoriga ta'sir qiluvchi kichik omillarni hisobga olgan holda, bitim bo'yicha eng yaxshi takliflarni tanlashi mumkin bo'ladi.
Samarali stavka nominal stavkadan qanday farq qiladi?
Nominal stavkaning asosiy farqlash xususiyati - bu hisoblashning soddaligi. Biz faqat qarz oluvchi shartnoma bo'yicha kreditorga berishi shart bo'lgan mukofot miqdori haqida gapirayapmiz. Har qanday tashqi omillar va bitimning qo'shimcha parametrlari hisobga olinmaydi. Agar inflyatsiyani hisobga olgan holda kredit to'lovlari darajasini hisoblash zarur bo'lsa, real stavkadan foydalanish tavsiya etiladi. O'z navbatida, nominal ko'rsatkichlarga kapitalizatsiya miqdorini qo'shib, potentsial qarz oluvchi ko'rib chiqilayotgan kredit shartnomasining to'liq qiymatiga teng bo'lgan samarali stavka to'g'risidagi ma'lumotlarni oladi.
Kredit foizini yil davomida aniqlash uchun ham samarali, ham nominal foiz stavkalari qo'llanilishi mumkin. Agar foizlar yillik hisoblansa, joriy va nominal stavkalar mutlaqo bir xil bo'ladi. Biroq, foizlarni hisoblash uchun boshqa vaqtdan foydalanish to'lov parametrlarini o'zgartiradi. Natijada, samarali stavkalarni osonlik bilan solishtirish mumkin, lekin umumiy foiz oralig'i olinmaguncha bir nechta nominal ko'rsatkichlarni to'g'rilashga to'g'ri keladi.
Foiz - bu mutlaq qiymat. Masalan, agar 20000 qarzga olingan bo'lsa va qarzdor 21000ni qaytarishi kerak bo'lsa, bu foiz 21000 - 20.000 = 1000.
Kredit foizining stavkasi (normasi) - puldan foydalanish bahosi - pul miqdorining ma'lum foizini tashkil qiladi. U pul talabi va taklifi o'rtasidagi muvozanat nuqtasida aniqlanadi.
Ko'pincha biznes amaliyotida, qulaylik uchun, ular qarz berish haqida gapirganda, foiz stavkasi tushuniladi.
Nominal va real foiz stavkalarini farqlang. Odamlar foiz stavkalari haqida gapirganda, ular haqiqiy foiz stavkalarini nazarda tutadi. Biroq, real stavkalarni to'g'ridan -to'g'ri kuzatish mumkin emas. Kredit shartnomasini tuzish orqali biz nominal foiz stavkalari haqida ma'lumot olamiz.
Nominal stavka (i)- joriy narxlarni hisobga olgan holda foiz stavkasining miqdoriy ifodasi. Kredit berish stavkasi. Nominal stavka har doim noldan katta (bepul kreditdan tashqari).
Nominal foiz stavkasi pul ko'rinishida foiz hisoblanadi. Misol uchun, agar har yili 10 000 pul birligi qarziga 1200 pul birligi to'langan bo'lsa. foiz sifatida nominal foiz stavkasi yillik 12% ni tashkil qiladi. Kredit bo'yicha 1200 pul birligidan daromad olgan holda, qarz beruvchi boyib ketadimi? Bu narxlar yil davomida qanday o'zgarganiga bog'liq bo'ladi. Agar yillik inflyatsiya 8%bo'lsa, aslida kreditorning daromadi atigi 4%ga oshgan.
Haqiqiy narx (r)= nominal daraja - inflyatsiya darajasi. Haqiqiy bank foiz stavkasi nol yoki hatto salbiy bo'lishi mumkin.
Haqiqiy foiz stavkasi bu - real boylikning o'sishi, bu investor yoki qarz beruvchining sotib olish qobiliyati yoki hozirgi tovarlar va xizmatlar, real tovarlar kelgusidagi tovarlar va xizmatlarga almashinish kursining oshishi bilan ifodalanadi. Foizning bozor stavkasiga inflyatsion jarayonlar bevosita ta'sir ko'rsatishi birinchi marta taklif qilingan I. Fisher, nominal foiz stavkasi va kutilayotgan inflyatsiya darajasini aniqladi.
Stavkalar o'rtasidagi bog'liqlikni quyidagi ifoda bilan ifodalash mumkin:
i = r + e, bu erda i nominal yoki bozor foiz stavkasi, r - haqiqiy foiz stavkasi,
e - inflyatsiya darajasi.
Faqat maxsus holatlarda, pul bozorida narx o'sishi bo'lmaganida (e = 0), real va nominal foiz stavkalari mos keladi. Tenglama shuni ko'rsatadiki, nominal foiz stavkasi real foiz stavkasining o'zgarishi yoki inflyatsiyaning o'zgarishi tufayli o'zgarishi mumkin. Qarz oluvchi va qarz beruvchi inflyatsiya darajasi qanday bo'lishini bilmas ekan, ular kutilayotgan inflyatsiya darajasidan kelib chiqadi. Tenglama quyidagi shaklni oladi:
i = r + e, qaerda e e kutilayotgan inflyatsiya darajasi.
Bu tenglama Fisher effekti sifatida tanilgan. Uning mohiyati shundaki, nominal foiz stavkasi haqiqiy inflyatsiya darajasi bilan emas, balki u ma'lum emas, balki kutilayotgan inflyatsiya darajasi bilan belgilanadi. Nominal foiz stavkasining dinamikasi kutilayotgan inflyatsiya darajasining harakatini takrorlaydi. Ta'kidlash joizki, bozor foiz stavkasini shakllantirishda, o'tmishdagi amaldagi inflyatsiya darajasi emas, balki qarz majburiyatining muddatini hisobga olgan holda, kelajakda kutilayotgan inflyatsiya darajasi muhim ahamiyatga ega.
Agar kutilmagan inflyatsiya ro'y bersa, qarz oluvchilar qarz beruvchilardan foyda ko'rishadi, chunki ular qarzni amortizatsiya qilingan pul bilan to'laydilar. Deflyatsiya sodir bo'lgan taqdirda, qarz oluvchi qarz oluvchining hisobidan foyda ko'radi.
Ba'zida kreditlar bo'yicha real foiz stavkalari manfiy bo'lganda vaziyat yuzaga kelishi mumkin. Bu inflyatsiya darajasi nominal darajadagi o'sish sur'atlaridan oshib ketganda sodir bo'lishi mumkin. Salbiy foiz stavkalari inflyatsiya yoki giperinflyatsiya sur'atida, shuningdek, iqtisodiy pasayish davrida, kreditlarga talab kamayganda va nominal foiz stavkalari pasayganda o'rnatilishi mumkin. Ijobiy real foiz stavkalari kreditorlar daromadining oshishini anglatadi. Bu inflyatsiya ssudaning (olingan kreditning) haqiqiy narxini pasaytirsa sodir bo'ladi.
Foiz stavkalari doimiy va o'zgaruvchan bo'lishi mumkin.
Ruxsat etilgan foiz stavkasi qarz mablag'larini qayta ko'rib chiqishga bir tomonlama huquqsiz foydalanishning butun davri uchun belgilanadi.
O'zgaruvchan foiz stavkasi o'rta va uzoq muddatli kreditlar bo'yicha stavka bo'lib, u ikki qismdan iborat: ko'char asos, bozorga qarab o'zgaradi. kon'yunktura va belgilangan miqdor, odatda qarz berish yoki qarz aylanishining butun davri davomida o'zgarmaydi
Moliya institutlari omonatlar bo'yicha qulay foiz stavkalarini taklif qilib, mijozlar e'tiborini jalb qilishga harakat qilmoqda. Bir qarashda, rentabellik ko'rsatkichlari bir qator hollarda juda jozibali. O'z jamg'armangizni 12% dan yuqori stavkalarga investitsiya qilish - bu juda saxiy taklif. Biroq, hamma foiz stavkalarini katta, yorqin nashrda ko'radi va pastda kichik harflarni o'qiydiganlar kam. Banklar faqat omonatchining belgilangan muddatdan keyin oladigan nominal daromadini e'lon qiladi. Ular hech qachon "real daromad" kontseptsiyasini eslamaydilar, bu esa mijozga haqiqatan ham keladi. Keling, nominal va real foiz stavkalari nima ekanligini, ular qanday farq qilishini, o'xshashliklari va real daromadni qanday hisoblash kerakligini batafsil ko'rib chiqaylik.
Depozit bo'yicha nominal foiz stavkasi qanday?
Nominal depozit stavkasi - bu omonatchining shartnomada belgilangan muddatdan keyin oladigan nominal daromadining qiymati. Banklar mijozlarni depozitlarni joylashtirishga jalb qilishda shuni ko'rsatadilar. Bu pulning amortizatsiyasi (yoki inflyatsiya) va boshqa xarajatlarni hisobga olgan holda, omonatchining real daromadini aks ettirmaydi. Shunday qilib, depozit bo'yicha nominal foiz bir necha komponentlar bilan belgilanadi:
- Haqiqiy foiz stavkasi.
- Inflyatsiyaning kutilayotgan darajasi.
- Omonatchining boshqa xarajatlari, shu jumladan qayta moliyalashtirish stavkasidan yuqori bo'lgan farq uchun shaxsiy daromad solig'i 5 foizga oshdi) va boshqalar.
Barcha tarkibiy qismlardan eng katta tebranishlar yillik inflyatsiya darajasi bilan ko'rsatiladi. Uning kutilayotgan qiymati tarixiy o'zgarishlarga bog'liq. Agar inflyatsiya past ko'rsatkichlarni ko'rsatsa (G'arbda yoki AQShda bo'lgani kabi 0,1-1%), kelgusi davrlarda u taxminan bir xil darajada o'rnatiladi. Agar davlat inflyatsiyaning yuqori sur'atlarini boshdan kechirgan bo'lsa (masalan, 90 -yillarda Rossiyada bu ko'rsatkich 2500%ga etgan), demak, bankirlar kelajak uchun yuqori qiymatni belgilashmoqda.
Haqiqiy depozit stavkasi qanday?
Haqiqiy foiz stavkasi - bu inflyatsiyaga moslashtirilgan foizli daromad. Uning qiymati odatda banklar tomonidan hech qaerda ko'rsatilmagan. Mijoz buni o'zi hisoblashi yoki bankning o'ziga nisbatan halol munosabatiga tayanishi mumkin.
Depozitga pul qo'yishdan olingan real daromad har doim nominaldan kam bo'ladi, chunki u inflyatsiya darajasining to'g'rilanishi hisobga olinadigan miqdorni hisobga oladi. Haqiqiy stavka depozit muddati tugashi bilan pulning sotib olish qobiliyatini aks ettiradi (ya'ni, asl nusxaga nisbatan umumiy miqdorga ko'p yoki kamroq tovar sotib olish mumkin).
Nominal foizdan farqli o'laroq, haqiqiy ham salbiy qiymatlarga ega bo'lishi mumkin. Mijoz nafaqat o'z mablag'larini tejaydi, balki zarar ko'radi. Rivojlangan davlatlar iqtisodiy taraqqiyotni rag'batlantirish uchun ataylab real stavkalarni salbiy tutishadi. Rossiyada real stavkalar ijobiydan salbiyga o'zgaradi, ayniqsa yaqinda.
Depozit bo'yicha haqiqiy foiz stavkasini qanday hisoblash mumkin?
Hisoblashni boshlash uchun siz omonatchining barcha xarajatlarini aniqlashingiz kerak. Bularga quyidagilar kiradi:
- Soliq. Depozitlar uchun jismoniy shaxslarning daromadiga 13%miqdorida soliq solinadi. Agar rubl depozitlari bo'yicha nominal foiz SRdan 5 pp yuqori bo'lsa, qo'llaniladi. (31.12.2015 yilgacha shaxsiy daromad solig'i 18,25%dan yuqori bo'lgan depozitlar bo'yicha soliqqa tortilishi shartlari amal qiladi). Hisoblangan soliq omonatchiga to'plangan summani berishda bank tomonidan avtomatik ravishda ushlab qolinadi.
- Inflyatsiya. Jamg'arish miqdori oshgani sayin tovarlar va xizmatlar narxi ham oshadi. 2015 yil may holatiga ko'ra, inflyatsiya 16,5%darajasida baholandi. Yil oxirida uning prognoz qiymati 12,5% ga baholanmoqda (iqtisodiy vaziyatning barqarorlashuvi hisobga olingan holda).
Keling, 1 -misolni ko'rib chiqaylik.
Omonatchi yil boshida 100 ming rubl joylashtirishga muvaffaq bo'ldi. muddat oxirida foiz to'lash bilan kapitallashuvsiz 1 yil davomida yillik 20%. Keling, uning real daromadini hisoblaylik.
Nominal daromad (ND) quyidagicha bo'ladi:
100,000+ (100,000 * 20%) = 120,000 rubl.
Haqiqiy daromad:
RD = SH - soliq - inflyatsiya
Soliq = (100,000 * 20% - 100,000 * 18,25%) * 13% = 227,5 rubl.
Inflyatsiya = 120 000 * 12,5% = 15 000 rubl.
Haqiqiy daromad = 120,000 -227,5-15,000 = 104,772,5 rubl.
Shunday qilib, omonatchi o'z farovonligini bank e'lon qilganidek 20000 rublga emas, atigi 4772 rublga oshirdi.
Keling, 2 -misolni ko'rib chiqaylik.
Omonatchi 100 ming rubl qo'ydi. depozit muddati oxirida foiz to'lash bilan 1 yil uchun yillik 11,5% da. Keling, uning haqiqiy daromadini hisoblaylik.
Nominal foyda quyidagicha bo'ladi:
100 000+ (100 000 * 11,5%) = 111 500 rubl.
Soliq = 0, chunki foiz stavkasi CP + 5 dan past
Inflyatsiya = 111 500 * 12,5% = 13 937,5 rubl.
Haqiqiy daromad = 111 500 - 13 937,5 = 97 562,5 rubl.
Yo'qotish = 100 000 - 97 562,5 = 2,437,5 rubl.
Shunday qilib, bu sharoitda omonatchining jamg'armalarining sotib olish qobiliyati salbiy bo'lib chiqdi. U nafaqat jamg'armalarini ko'paytira olmadi, balki bir qismini yo'qotdi.
Inflyatsion jarayonlar investitsiyalarni qadrsizlantiradi, shuning uchun kredit kapitali bozori to'g'risida qarorlar nafaqat nominal, balki real foiz stavkasini hisobga olgan holda qabul qilinadi. Nominal foiz stavkasi - bu inflyatsiyani hisobga olmaganda, joriy bozor darajasi. Haqiqiy foiz stavkasi - bu nominal stavka, kutilgan (nazarda tutilgan) inflyatsiya darajasi minus. Nominal va real foiz stavkalari o'rtasidagi farq faqat sharoitda mantiqan to'g'ri keladi inflyatsiya(umumiy narx darajasining oshishi) yoki deflyatsiya(umumiy narx darajasini pasaytirish).
Amerikalik iqtisodchi Irving Fisher nominal va real stavkalar o'rtasidagi bog'liqlik haqidagi farazni ilgari surdi. U ismini oldi Fisher effekti , bu quyidagilarni bildiradi: nominal foiz stavkasi haqiqiy foiz stavkasi o'zgarishsiz qolishi uchun o'zgartiriladi: i = r + π e ,
qayerda i- nominal foiz stavkasi; r- real foiz stavkasi, inflyatsiya darajasi - foizda.
Nominal va real foiz stavkalari o'rtasidagi farq, umumiy narxlar darajasi beqaror bo'lgan iqtisodiyotda shartnomalar qanday tuzilishini tushunish uchun muhimdir. Shunday qilib, nominal va real foiz stavkalari o'rtasidagi farqni e'tiborsiz qoldirib, investitsiya qarorlarini qabul qilish jarayonini tushunish mumkin emas.
6. Diskontlash va investitsiya qarorlarini qabul qilish
Asosiy kapital - bu uzoq muddatli foydalanishning ishlab chiqarish omili, shuning uchun vaqt omili asosiy kapital bozori faoliyatida alohida ahamiyat kasb etadi. Iqtisodiy nuqtai nazardan, har xil vaqt joylari bo'lgan bir xil miqdorlar hajmi jihatidan farq qiladi.
1 yilda 100 dollar olish nimani anglatadi? Bu (bozor kursi bo'yicha, masalan, 10%) bugungi kunda bankka muddatli depozit uchun $ 91 qo'yishga tengdir. Bir yil mobaynida bu summa bo'yicha foizlar "oshib ketardi", keyin bir yilda 100 $ olish mumkin bo'lardi. Boshqacha aytganda, kelajakning hozirgi qiymati (1 yildan keyin olingan) 100 $ ga teng. $ 91. Xuddi shu sharoitda, 2 yildan keyin olingan 100 dollar endi 83 dollarga teng.
Iqtisodchilar tomonidan ishlab chiqilgan diskontlash usuli har xil vaqtda olingan pul summasini solishtirish imkonini beradi. Chegirma - Bu pul miqdorining joriy (bugungi) va kelajakdagi qiymatini solishtirishning maxsus texnikasi.
Bugungi pul miqdorining kelajakdagi qiymati quyidagi formula yordamida hisoblanadi.
qayerda t - yillar soni, r - stavka foizi.
Kelajakdagi pul miqdorining bugungi qiymati ( hozirgi joriy qiymat) formula bo'yicha hisoblanadi:
Misol.
Aytaylik, agar biriktirsangiz Bugun 5 million dollarlik asosiy vositalar, keyin siz uy anjomlari ishlab chiqaradigan zavod qurishingiz mumkin kelajak Har yili 1200 ming dollar olish uchun 5 yil, bu daromadli investitsion loyihami? (5 yil ichida 6 million dollar oladimi, foyda 1 million dollarni tashkil qiladimi?)
Keling, ikkita variantni hisoblaylik. Xavfsiz aktivlar bo'yicha foiz stavkasi, masalan, birinchi holda 2%. Biz uni quyidagicha ishlatamiz chegirma stavkalari yoki chegirma stavkalari. Ikkinchi variantda tavakkalchilikka moslashtirilgan diskont stavkasi 4%ni tashkil qiladi.
2%chegirma bilan, hozirgi qiymati 5 434 mln dollarni tashkil qiladi:
4%chegirma stavkasida bu 4,932 mln.
Keyinchalik, siz ikkita miqdorni solishtirishingiz kerak: investitsiya miqdori (BILAN) va hozirgi joriy qiymat miqdori (PV), o'sha. belgilash aniq joriy qiymati (NPV). Bu taxmin qilingan daromadning diskontlangan miqdori va investitsiya xarajatlari o'rtasidagi farq: NPV = PV- BILAN.
Qachon, qachon investitsiya qilish mantiqiy bo'ladi NPV > 0. Bizning misolimizda, sof joriy qiymat 2% miqdorida bo'ladi: 5,434 mln - 5 mln = 0,434 mln dollar va 4% stavkada. - manfiy qiymat: 4,932 - 5 = -0,068 mln. dollar. Bunday sharoitda sof joriy qiymat mezoni loyihaning maqsadga muvofiq emasligini ko'rsatadi.
Shunday qilib, diskontlash tartibi tadbirkorlik sub'ektlariga oqilona iqtisodiy tanlov qilishga yordam beradi.
