Dom > Razvod > Realna i financijska ulaganja i njihova usporedna procjena. Realna i financijska ulaganja


Realna i financijska ulaganja i njihova usporedna procjena. Realna i financijska ulaganja




Investicije podrazumijevaju ulaganje financijskih sredstava od strane investitora u svrhu ostvarivanja prihoda i drugih pozitivnih društvenih učinaka u budućnosti.

Po objektima ulaganja postoje stvaran(koji uključuje ulaganje sredstava – u materijalnu i nematerijalnu imovinu) i financijski(ulaganje sredstava - u razne vrijednosne papire, bankovne depozite i sl.).

Financijska ulaganja su portfeljna ulaganja, odnosno možete ulagati u bilo koje financijske instrumente, čime investitor diverzificira svoj investicijski portfelj, smanjuje rizike manjka dobiti ili nevraćanja uloženih sredstava.

Zaustavimo se detaljnije na financijskim ulaganjima i njihovim vrstama.

Tržište financijskih ulaganja sastoji se od sljedećih komponenti:

  • burza, na kojoj se stalno trguje dionicama raznih izdavatelja;
  • kreditno tržište, gdje možete ulagati u državu, kao i korporativne obveznice i druge vrste dužničkih obveza;
  • devizno tržište, gdje se kupuju opcije i terminski ugovori za kupnju valute, trgovanje se odvija putem Forex tržišta.

Opća struktura financijskih ulaganja može se prikazati u obliku tablice.


Što je financijsko ulaganje		Što ne vrijedi za financijska ulaganja
1. Ulaganja u vrijednosne papire, uključujući državne i korporativne1. Dionice koje otkupljuje vlasnik poduzeća od dioničara
2. Ulaganja u imovinu poduzeća i trgovačkih organizacija2. Zadužnice koje je tvrtka-izdavatelj izdala tvrtki-prodavatelju kao plaćanje za robu, proizvode ili usluge
3. Ulaganja u bankovne depozite i certifikate3. Ulaganja u nekretnine prikazana u materijalnom obliku, u obliku plaćanja za privremeno korištenje s ciljem ostvarivanja dobiti
4. Ulaganja u plemenite metale
5. Ulaganja u opcije i terminske ugovore

Financijska ulaganja su po definiciji portfelj ulaganja.

Osnovno pravilo kojega bi se kompetentan investitor trebao pridržavati pri ulaganju u financijsku imovinu jest da portfelj bi trebao biti što je više moguće raznolik, može kombinirati i rizičnu imovinu s visokim povratom i pouzdaniju imovinu s niskim povratom. To će investitoru omogućiti smanjenje rizika od manjka dobiti i nepovrata uloženih sredstava. Također, uz financijska ulaganja, portfelj može sadržavati i netradicionalnu imovinu, ulaganje u koje ulagač također minimizira rizike i diverzificira svoj investicijski portfelj.

Postoje sljedeće vrste investicijskih portfelja:

  • agresivno usmjeren investicijski portfelj - značajan udio u njemu zauzima imovina s visokim povratom i visokim stupnjem rizika;
  • konzervativno usmjeren investicijski portfelj - značajan udio u njemu zauzima pouzdana, najmanje rizična imovina s niskim povratom.

Razmotrimo detaljnije glavne vrste financijskih ulaganja.

1. Dionice

Dionice su vlasnički vrijednosni papiri. Kupnjom udjela ulagač ulaže u temeljni kapital dioničkog društva - izdavatelja i automatski postaje suvlasnik DD, stječući pravo na dio dobiti - dividende.

Postoje tri načina za ostvarivanje dobiti ulaganjem u dionice:

  • ostvarivanje dobiti na temelju povećanja cijene, npr. investitor kupi dionicu po jeftinijoj cijeni i proda je po višoj cijeni;
  • ostvarivanje dobiti na temelju deprecijacije, npr. investitor može uzeti dionice od financijskog posrednika - brokera, prodati ih po visokoj cijeni, a kada cijena padne, može otkupiti dionice po nižoj cijeni, nakon čega vraća dionice brokeru, a dobit dobivena od razlike kupovno-prodajnog tečaja ide investitoru;
  • primanje dividende, obično jednom godišnje ili jednom tromjesečno.

Dionice su dvije vrste:


Prednosti ulaganja u dionice su: visoka isplativost imovine, minimalno početno ulaganje (možete kupiti mali udio dionica dioničkog društva, a kasnije, kako emisija napreduje, proširiti svoj paket). Postoji i negativna strana - nedostaci, uključujući: visoke rizike, provizije ako ulagač kupuje dionice preko brokera.

Obveznice, za razliku od dionica, nisu vlasnički kapital, već cijene duga. vrijednosni papiri koji imaju rok dospijeća. Po isteku roka otkupa, izdavatelj jamči ulagatelju vratiti nominalnu vrijednost kupljenih obveznica i kuponski prinos na njih.

Postoje sljedeće vrste obveznica:

  • obveznica s fiksnom kamatnom stopom;
  • obveznica s promjenjivom (promjenjivom) kamatnom stopom;
  • obveznica koju izdaje poduzeće (tzv. korporativna);
  • obveznice koje izdaje država ili općine (GKO, OFZ)

Izdavatelj stavlja obveznice na otkup kada treba privući dodatna financijska sredstva za osiguranje financijskih i gospodarskih aktivnosti, ulaganje u značajne projekte, programe, istraživanje i razvoj i sl. Kupnjom obveznica ulagatelj osigurava zajam vlastitih sredstava u korist izdavatelja na određeno vrijeme uz uvjete otplate i primanja prihoda za njihovo korištenje.

Najmanje rizične i manje isplative su državne i municipalne obveznice, država jamči povrat nominalne vrijednosti i kuponskog prihoda u ugovorenom roku, štiti ulagača od više sile. Još jedna prednost je što se državne i općinske obveznice ne oporezuju. Rizičnije, ali i profitabilnije su korporativne obveznice, jer tvrtka možda neće dobiti očekivanu dobit, odnosno odgoditi povrat nominalne vrijednosti i kuponskog prihoda vlasnicima obveznica, ili čak otići u stečaj, ostavljajući investitore bez ičega.

3. Investicioni fondovi

Zajednički fond je svojevrsni kompleks utemeljen na povjerenju, čiju imovinu čine udjeli suosnivača koji su ovlasti upravljanja fondom prenijeli na društvo za upravljanje koje posluje u skladu sa zakonom i u interesu ulagača. Glavna svrha stvaranja takvih fondova je povećanje vrijednosti imovine udjela. Financiranje kroz akumulaciju sredstava suosnivača i njihovo ulaganje u različite financijske instrumente.

Glavna prednost investicijskih fondova je to što ulagači ne moraju riskirati, brinuti o profitabilnosti, tražiti imovinu, fond provodi temeljitu analizu tržišta i odabire pouzdane financijske instrumente.

Udio svakog investitora je broj ulaganja koje je on stekao. dionice Svaka dionica je vrijednosni papir kojim se potvrđuje pravo vlasnika na udio u investicijskom fondu.

Najpopularniji plemeniti metali za ulaganje su zlato, srebro, kao i platina i paladij. Ovi metali ističu se u "eliti" zbog kemijske superstabilnosti, čistoće, kao i izvrsnog izgleda u proizvodima izrađenim od njih.

Možete ulagati kupnjom i akumulacijom čistog metala izravno na svojim računima ili možete ulagati u kolekcionarske predmete od plemenitih metala.

Investitor može profitabilno diverzificirati portfelj financijskih ulaganja ulaganjem u plemenite metale, jer iz godine u godinu metal ne deprecira, ne zastarijeva, ne troši se, on je vječna imovina.

Nakon što je danas uložio novac u metal, nakon nekog vremena investitor će ga moći prodati po povoljnijoj cijeni i ostvariti profit. Ulagači u pravilu u ovu imovinu ulažu samo slobodna materijalna sredstva, budući da će povrat u obliku dobiti moguć samo dugoročno.

5. Terminski i opcijski ugovori

Terminski ugovor ili terminski ugovor daje svom vlasniku pravo na kupnju ili prodaju neke vrste imovine ili robe u određenom iznosu na određeni datum u budućnosti po cijeni koju su strane dogovorile.

Klasifikacija opcijskih ugovora

Opcije su podijeljene na:

  • "poziv", davanje prava na kupnju imovine;
  • "put", dajući pravo na prodaju imovine.

Ugovor se smatra sklopljenim ako je njegov vlasnik odlučio ostvariti pravo na kupnju ili prodaju proizvoda ili imovine. Primjerice, u slučaju “call” opcije, to znači da je prodavatelj određenog proizvoda navedenog u ugovoru dužan isporučiti ga nakon primitka uplate.

Opcije i futuresi omogućuju investitoru ne samo diverzifikaciju svog investicijskog portfelja, već i zaštitu od rizika.

Ulaganja- ovo je ulaganje kapitala subjekta u nešto da bi naknadno povećao svoj prihod.

Neophodna karika u procesu je zamjena dotrajalih dugotrajnih sredstava novima. Istodobno, proširenje proizvodnje može se provoditi samo kroz nova ulaganja usmjerena ne samo na stvaranje novih proizvodnih kapaciteta, već i na poboljšanje stare opreme ili tehnologija. To je ono što čini ekonomski smisao ulaganja.

Ulaganja se promatraju kao proces koji odražava kretanje vrijednosti, a kao ekonomska kategorija - ekonomski odnosi povezani s kretanjem vrijednosti uložene u dugotrajna sredstva.

Ukupni troškovi- radi se o dugoročnom ulaganju kapitala u različita područja gospodarstva, koje se provodi u obliku ciljanog ulaganja kapitala za određeno razdoblje u različite gospodarske grane i sektore, kao i u poslovne i druge vrste djelatnosti ostvariti prihod. Sam pojam "ulaganja" znači ulaganje kapitala u sektore gospodarstva, ne samo u poduzeću, već i unutar zemlje i inozemstva.

Ulaganja To je štednja novca za sutra kako biste mogli dobiti više u budućnosti. Jedan dio ulaganja su robe široke potrošnje, one se polažu u zalihe (ulaganja za povećanje zaliha).

Ali sredstva koja se usmjeravaju na proširenje proizvodnje (nabavka zgrada, strojeva i građevina) - to je još jedan dio ulaganja.

2. Klasifikacija i vrste ulaganja

Ulaganja se dijele na:

1) intelektualni su usmjereni na osposobljavanje i prekvalifikaciju stručnjaka na tečajevima, prijenos iskustva, licenci i inovacija, zajednički znanstveni razvoj;

2) kapitalotvorni - trošak velikih popravaka, stjecanje zemljišta;

3) izravna - ulaganja pravnih i fizičkih osoba koje imaju pravo sudjelovanja u upravljanju poduzećem i koje u potpunosti posjeduju poduzeće ili kontroliraju najmanje 10% dionica ili temeljnog kapitala poduzeća;

4) portfelj - nedavanje prava investitorima da utječu na rad poduzeća i poduzeća uloženih u dugoročne vrijednosne papire, kupnju dionica;

5) realna - dugoročna ulaganja u sektor materijalne proizvodnje;

6) financijsko – dužničke obveze države;

7) gomilanje - tako se nazivaju ulaganja koja se vrše s ciljem gomilanja blaga. Uključuju ulaganja u zlato, srebro, druge plemenite metale, drago kamenje i proizvode od njih, kao i kolekcionarske predmete.

Zajednička specifičnost ovih ulaganja je nedostatak tekućih prihoda na njih.

Dobit od takvih ulaganja investitor može ostvariti samo zbog rasta vrijednosti samih objekata ulaganja, odnosno zbog razlike između kupovne i prodajne cijene.

Dugo je u našoj zemlji harački oblik ulaganja bio praktički jedini mogući oblik ulaganja, a do sada je za mnoge investitore ostao glavni način skladištenja i akumulacije kapitala.

Znakovi ulaganja su:

1) ulaganja od strane investitora koji imaju svoje ciljeve;

2) sposobnost ulaganja da ostvare prihod;

3) namjenska priroda kapitalnih ulaganja u objekte i instrumente ulaganja;

4) određeno razdoblje ulaganja;

5) korištenje različitih investicijskih resursa, koje u procesu realizacije karakterizira potražnja, ponuda i cijena.

Prema prirodi formiranja ulaganja u suvremenoj makroekonomiji uobičajeno je razlikovati autonomna i inducirana ulaganja.

Formiranje novog kapitala, bez obzira na kamatnu stopu ili razinu nacionalnog dohotka, naziva se autonomno ulaganje.

Pojava autonomnih ulaganja povezana je s vanjskim čimbenicima - inovacijama (inovacijama), uglavnom vezanim uz tehnički napredak. Određenu ulogu u ovoj pojavi imaju širenje inozemnih tržišta, rast stanovništva, kao i državni udari i ratovi.

Primjer autonomnog ulaganja je ulaganje državnih ili javnih organizacija. Povezuju se s izgradnjom vojnih i civilnih objekata, cesta itd.

Formiranje novog kapitala kao rezultat povećanja razine potrošačke potrošnje spada pod inducirana ulaganja.

Prvi poticaj gospodarskom rastu daju autonomne investicije, uzrokujući multiplikativni učinak, a već kao rezultat povećanog prihoda, potaknute investicije dovode do njegovog budućeg rasta.

Bilo bi pogrešno povezati rast nacionalnog dohotka samo s produktivnim ulaganjima.

Unatoč činjenici da izravno određuju povećanje proizvodnih kapaciteta i proizvodnje, ipak treba napomenuti da je i na taj rast značajno, iako neizravno, utječu ulaganja u sferu nematerijalne proizvodnje, a globalni trend je da njihov značaj u daljnjem povećanju gospodarskog potencijala raste.

Sredstva koja se drže za ulaganja prvenstveno su u gotovini.

Postoje troškovi stalnih sredstava koji su jasno kategorizirani kao kapitalni troškovi ili uobičajeni operativni troškovi.

Kapitalni troškovi obično uključuju:

1) dopune: nova dugotrajna sredstva koja povećavaju proizvodni kapacitet bez zamjene postojeće opreme;

2) obnova ili zamjena opreme kupljene za zamjenu istih dugotrajnih sredstava približno istog kapaciteta;

3) poboljšanje ili modernizacija kapitalnih izdataka, što dovodi do stvarne zamjene ili promjene dugotrajne imovine.

Troškovi proizvodnje uključuju: održavanje i popravak, amortizaciju, osiguranje, poreze, imovinu.

Ulaganja se vrše kroz zajmove, izravne novčane izdatke i kupnju vrijednosnih papira.

S financijskog stajališta, svrha analize kapitalnih ulaganja je izbjegavanje nepotrebnih kapitalnih izdataka kroz odgovarajuće planiranje i proračun kapitalnih izdataka. To zahtijeva: stalno ažuriranje sredstava za proizvodnju, utvrđivanje potrebe za zamjenom ili poboljšanjem opreme.

Nemojte čekati, čak i ako može raditi još nekoliko godina, konačno trošenje osnovnih sredstava može biti opasno.

Izuzetno je važno imati sredstva za financiranje kapitalnih izdataka bez ugrožavanja dugoročnih financijskih planova poduzeća.

Sredstva za ulaganja su sva proizvedena sredstva za proizvodnju. Sve vrste alata, strojeva, opreme, tvornica, skladišta, vozila i distribucijske mreže koje se koriste u proizvodnji roba i usluga i njihovoj isporuci do krajnjeg potrošača.

Investicijska dobra (sredstva za proizvodnju) razlikuju se od potrošačkih dobara. Potonji zadovoljavaju potrebe izravno, dok prvi to čine posredno, osiguravajući proizvodnju potrošačkih dobara.

Kad se govori o novcu koji se koristi za kupnju strojeva, opreme i drugih sredstava za proizvodnju, menadžeri često govore o "novčanom kapitalu". Realni kapital je ekonomski resurs, novac ili financijski kapital, strojevi, oprema, zgrade i drugi proizvodni kapaciteti. U stvari, investicije predstavljaju kapital kojim se bogatstvo umnožava.

Ulaganja se klasificiraju:

1) u smislu ulaganja:

a) pravi;

b) financijski;

2) po razdoblju ulaganja:

a) kratkoročno

b) srednjoročno;

c) dugoročno;

3) u svrhu ulaganja:

a) ravne linije;

b) portfelj;

4) u smislu ulaganja:

a) proizvodnja;

b) neproizvodni;

5) prema oblicima vlasništva investicijskih sredstava:

a) privatni;

b) država;

c) strano;

d) mješoviti;

6) po regiji:

a) unutar zemlje;

b) u inozemstvu;

7) po riziku:

a) agresivan;

b) umjereno;

c) konzervativna.

Prema uvjetima ulaganja razlikuju se kratkoročna, srednjoročna i dugoročna ulaganja.

Za kratkoročna ulaganja tipično je ulaganje sredstava na period do godinu dana.

Pod, ispod srednjoročna ulaganja razumjeti ulaganje sredstava na razdoblje od jedne do tri godine, a dugoročna ulaganja se ulažu na tri ili više.

Prema oblicima vlasništva razlikuju se privatna, državna, strana i zajednička (mješovita) ulaganja. Pod privatnim (nedržavnim) ulaganjima podrazumijevaju se ulaganja privatnih investitora: građana i poduzeća u nedržavnom vlasništvu.

Javna ulaganja- to su javna ulaganja koja provode tijela i uprave, kao i poduzeća državnog oblika vlasništva.

Provode ih središnje i lokalne vlasti i uprava na teret proračuna, izvanproračunskih fondova i posuđenih sredstava.

Glavna ulaganja uključuju ulaganja stranih državljana, tvrtki, organizacija, država.

Pod, ispod vlastita (mješovita) ulaganja razumjeti ulaganja domaćih i stranih gospodarskih subjekata.

Po Regionalni razlikovati ulaganja unutar zemlje i inozemstva.

Domaća (nacionalna) ulaganja uključuju ulaganje sredstava unutar zemlje.

Ulaganja u inozemstvo (strana ulaganja) podrazumijevaju se ulaganja sredstava u inozemstvu od strane nerezidenata (pravnih i fizičkih osoba) u predmete i financijske instrumente druge države.

Zajednička ulaganja provode zajednički subjekti zemlje i strane države.

Sektorski se izdvajaju ulaganja u različite sektore gospodarstva, kao što su: industrija (goriva, energetika, kemijska, petrokemijska, prehrambena, laka, prerada drva i celuloze i papira, crna i obojena metalurgija, strojarstvo i obrada metala, i dr.), poljoprivreda, građevinarstvo, promet i veze, trgovina na veliko i malo, javno ugostiteljstvo i dr.

Ulaganja u obliku kapitalnih ulaganja dijele se na bruto i neto.

Bruto investicija- usmjereno na održavanje i povećanje osnovnog kapitala (stalne imovine) i zaliha. Sastoje se od amortizacije, odnosno investicijskih sredstava potrebnih za nadoknadu amortizacije dugotrajne imovine, njihovog popravka, vraćanja na prijašnju razinu koja je prethodila proizvodnoj uporabi, te od neto ulaganja, odnosno kapitalnih ulaganja u svrhu povećanja dugotrajne imovine za izgradnja zgrada i objekata, izrada i montaža nove, dodatne opreme, obnova i unapređenje postojećih proizvodnih objekata.

Na mikro razini ulaganja imaju vrlo važnu ulogu. Potrebni su za normalno funkcioniranje poduzeća, stabilno financijsko stanje i povećanje dobiti gospodarskog subjekta.

Značajan dio ulaganja usmjeren je u društveno-kulturnu sferu, u grane znanosti, kulture, obrazovanja, zdravstva, fizičke kulture i sporta, informatike, zaštite okoliša, za izgradnju novih objekata u tim djelatnostima, poboljšanje opreme i tehnologija koje se u njima koriste, te implementacija inovacija. Postoje ulaganja u ljude i ljudski kapital. Riječ je o ulaganju prvenstveno u obrazovanje i zdravstvo, u stvaranje fondova koji osiguravaju razvoj i duhovno usavršavanje pojedinca, jačanje zdravlja ljudi i produljenje života.

Učinkovitost korištenja ulaganja uvelike ovisi o njihovoj strukturi.

Pod strukturom ulaganja podrazumijeva se njihov sastav po vrstama, smjeru korištenja, izvorima financiranja itd.

Profitabilnost- ovo je najvažniji strukturno-formirajući kriterij koji određuje prioritet ulaganja.

Nedržavni izvori ulaganja usmjereni su na profitabilne industrije s brzim obrtom kapitala. Istodobno, sektori gospodarstva s niskom rentabilnosti uloženih sredstava ostaju neuloženi u potpunosti.

Prekomjerno ulaganje dovodi do inflacije, dok premalo ulaganja dovodi do deflacije.

Ovim ekstremima ekonomske politike upravlja se učinkovitom strategijom u područjima poreza, javne potrošnje, monetarnih i fiskalnih mjera koje provodi država.

U sustavu reprodukcije, bez obzira na njegov društveni oblik, investicije imaju najvažniju ulogu u obnavljanju i povećanju proizvodnih resursa, a time i u osiguravanju određenih stopa gospodarskog rasta.

U predstavljanju društvene reprodukcije kao sustava proizvodnje, razmjene i potrošnje, ulaganja se odnose na prvu fazu proizvodnje i čine materijalnu osnovu za njezin razvoj.

3. Realna i financijska ulaganja

Financijska ulaganja su kupnja vrijednosnih papira, a stvarna ulaganja su kapitalna ulaganja u industriju, poljoprivredu, građevinarstvo, obrazovanje itd.

Kod stvarnih ulaganja, glavni uvjet za postizanje zacrtanih ciljeva je korištenje odgovarajuće dugotrajne imovine za proizvodnju proizvoda i njihovu kasniju prodaju.

To uključuje korištenje organizacijskih i tehničkih struktura novoosnovanog poduzeća za povlačenje dobiti tijekom statutarnih aktivnosti poduzeća stvorenog privlačenjem ulaganja.

financijska ulaganja predstavljaju ulaganje kapitala u različite instrumente financijskog ulaganja, uglavnom vrijednosne papire, kako bi se ostvarili postavljeni ciljevi kako strateške tako i taktičke prirode.

Ulaganje u financijsku imovinu provodi se tijekom investicijske aktivnosti poduzeća, što uključuje postavljanje investicijskih ciljeva, izradu i provedbu investicijskog programa.

Investicijski program uključuje odabir učinkovitih instrumenata financijskog ulaganja, formiranje i održavanje portfelja financijskih instrumenata uravnoteženog prema određenim parametrima.

Postavljanje investicijskih ciljeva je prva i određivanje svih sljedećih faza procesa financijskog ulaganja. Financijska ulaganja dijele se na strateška i portfeljska.

Strateška financijska ulaganja trebala bi pomoći u ostvarivanju strateških ciljeva razvoja poduzeća, kao što su širenje sfere utjecaja, sektorska ili regionalna diverzifikacija poslovanja, povećanje tržišnog udjela „hvatanjem“ konkurentskih poduzeća, stjecanje poduzeća koja su dio vertikalnog tehnološkog lanca. proizvodnje.

Stoga je glavni čimbenik koji utječe na vrijednost projekta za takvog investitora primanje dodatnih pogodnosti za njegovu glavnu djelatnost. Stoga su strateški investitori uglavnom poduzeća iz srodnih djelatnosti. Portfeljska financijska ulaganja vrše se s ciljem ostvarivanja dobiti ili neutraliziranja inflacije kao rezultat efektivnog plasmana privremeno slobodnog novca.

Investicijski instrumenti u ovom slučaju su profitabilne vrste monetarnih instrumenata ili profitabilne vrste dioničkih instrumenata.

Potonji tip ulaganja postaje sve perspektivniji kako se domaće tržište dionica razvija.

Od financijskog menadžera u ovom slučaju potrebno je dobro poznavanje sastava tržišta dionica i njegovih instrumenata.

Financijska ulaganja uključuju ulaganja:

1) u dionicama, obveznicama, drugim vrijednosnim papirima koje izdaju privatna poduzeća i država, lokalne vlasti;

2) u stranim valutama;

3) u depozitima u bankama;

4) u predmetima gomilanja.

Financijska ulaganja samo su djelomično usmjerena na povećanje realnog kapitala, većinom su neproduktivno ulaganje kapitala.

U tržišnoj ekonomiji strukturom financijskih ulaganja dominiraju privatna ulaganja. Javna ulaganja važan su instrument financiranja deficita (korištenje javnog zaduživanja za pokrivanje proračunskih deficita).

Ulaganje u vrijednosne papire može biti individualno i kolektivno. Individualno ulaganje je stjecanje državnih ili korporativnih vrijednosnih papira na početnom plasmanu ili na sekundarnom tržištu, na burzi ili na slobodnom tržištu.

Kolektivno ulaganje karakterizira stjecanje dionica ili dionica investicijskih društava ili fondova.

Ulaganje u vrijednosne papire investitorima nudi najveće mogućnosti i najveću raznolikost.

To se odnosi na sve vrste transakcija koje se provode u poslovima s vrijednosnim papirima, kao i na same vrste vrijednosnih papira.

U cijelom svijetu ova vrsta ulaganja smatra se najpristupačnijim.

Ulaganje u strane valute jedna je od najjednostavnijih vrsta ulaganja.

Vrlo je popularan među investitorima, posebno u stabilnom gospodarstvu i niskoj inflaciji.

Postoje sljedeći glavni načini ulaganja u stranoj valuti:

1) kupnja gotovine na mjenjačnici;

2) sklapanje terminskog ugovora na jednoj od burzi;

3) otvaranje bankovnog računa u stranoj valuti;

4) kupnja gotovine deviza u bankama i mjenjačnicama.

Apsolutne prednosti ulaganja u bankovne depozite su jednostavnost i dostupnost ovog oblika ulaganja, posebno za individualne ulagače.

Financijska ulaganja, djelujući kao relativno samostalan oblik ulaganja, ujedno su i povezujuća karika na putu pretvaranja kapitala u realno ulaganje.

Budući da dionička društva postaju glavni organizacijski i pravni oblik poduzeća, čiji se razvoj i širenje proizvodnje odvija korištenjem posuđenih i posuđenih sredstava (emisija dužničkih i poslovnih vrijednosnih papira), financijska ulaganja predstavljaju jedan od kanala kapitalizacije. priljev u stvarnu proizvodnju.

Prilikom osnivanja i ustroja dioničkog društva, u slučaju povećanja njegovog temeljnog kapitala, prvo se izdaju nove dionice, a zatim realna ulaganja. Stoga financijska ulaganja igraju važnu ulogu u investicijskom procesu.

Prava ulaganja su nemoguća bez financijskih ulaganja, a financijska ulaganja dobivaju svoj logičan završetak u realizaciji stvarnih ulaganja.

Prava ulaganja uključuju ulaganja:

1) u stalni kapital;

2) u zalihe;

3) u nematerijalnu imovinu.

S druge strane, ulaganja u dugotrajnu imovinu uključuju kapitalna ulaganja i ulaganja u nekretnine.

Kapitalna ulaganja ostvaruju se u obliku ulaganja financijskih i materijalno-tehničkih sredstava u stvaranje reprodukcije dugotrajne imovine kroz novu izgradnju, proširenje, rekonstrukciju, tehničko preopremanje, kao i održavanje kapaciteta postojeće proizvodnje.

Prema klasifikaciji usvojenoj u svijetu, pod nekretninama se podrazumijeva zemljište, kao i sve što je iznad i ispod površine zemlje, uključujući i sve objekte koji su uz nju vezani, bez obzira na to jesu li prirodnog porijekla ili stvoreni ljudskom rukom. .

Pod utjecajem znanstveno-tehnološkog napretka u formiranju materijalno-tehničke baze proizvodnje povećava se uloga znanstvenih istraživanja, kvalifikacija, znanja i iskustva radnika.

Stoga su u suvremenim uvjetima troškovi znanosti, obrazovanja, osposobljavanja i prekvalifikacije kadrova i tako dalje u biti produktivni i u nekim slučajevima uključeni u pojam realnog ulaganja.

Stoga se u sastavu stvarnih ulaganja ističe treći element – ​​ulaganja u nematerijalnu imovinu.

To uključuje: pravo korištenja zemljišta, prirodnih resursa, patenata, licenci, znanja, softverskih proizvoda, monopolskih prava, povlastica (uključujući licence za određene vrste djelatnosti), organizacijskih troškova, zaštitnih znakova, zaštitnih znakova, istraživanja i razvoja - razvoja dizajna , projektantsko-istražni radovi itd.

4. Kratkoročna i dugoročna ulaganja

Dugoročna ulaganja ulažu se na razdoblje od tri ili više godina, kratkoročna ulaganja na razdoblje od godinu dana ili više. Učinkovito upravljanje svim područjima djelatnosti poduzeća osigurava uspješan razvoj u uvjetima razumne konkurencije. To se također izravno odnosi na složeni proces dugoročnog ulaganja.

Kao što znate, ispravna i brza provedba mjera u ovom području omogućuje poduzeću ne samo da ne izgubi glavne prednosti u borbi protiv konkurenata za zadržavanje prodajnog tržišta svojih proizvoda, već i da poboljša proizvodne tehnologije, te stoga osigura daljnje učinkovito funkcioniranje i rast dobiti.

U okviru jedinstvenog strateškog plana, izrađenog kako bi se osigurala provedba općeg koncepta, provode se sve glavne funkcije upravljanja.

Važnost strateškog planiranja ne može se precijeniti. Upravljanje takvim područjima djelatnosti kao što su proizvodnja, marketing, ulaganja zahtijeva dosljednost s općim ciljem (općim konceptom razvoja) s kojim se poduzeće suočava.

Raspodjela resursa, odnosi s vanjskim okruženjem (znanje o tržištu), organizacijska struktura i koordinacija rada različitih odjela u jednom smjeru omogućavaju poduzeću da postigne svoje ciljeve i na najbolji način iskoristi raspoloživa sredstva.

Odabir načina razvoja ulaganja u okviru jedinstvenog strateškog plana nije lak zadatak. Postizanje postavljenih ciljeva povezano je s razvojem i provedbom posebnih strategija.

Strategija dugoročnog ulaganja jedna je od njih. Ovo je prilično kompliciran proces, jer mnogi unutarnji i vanjski čimbenici na različite načine utječu na financijsko i gospodarsko stanje poduzeća.

Procjena učinkovitosti kapitalnih ulaganja zahtijeva rješavanje niza različitih problema. No, izbor dugoročne strategije ulaganja može se napraviti tek nakon temeljitog istraživanja kako bi se osiguralo donošenje optimalne varijante upravljačkih odluka. Takav pristup u prvoj fazi strateškog planiranja tjera na širi i svestraniji pogled na korištenje različitih analitičkih tehnika i modela koji opravdavaju usvajanje određenog strateškog smjera.

U posljednje vrijeme sve je popularnija izgradnja modela koji pridonose procjeni perspektiva investicijskog razvoja poduzeća.

Modeliranje omogućuje menadžerima da odaberu najkarakterističnija svojstva, strukturne i funkcionalne parametre kontrolnog objekta, kao i da istaknu njegove glavne odnose s vanjskim i unutarnjim okruženjem poduzeća.

Glavni zadaci modeliranja u području financijskih i investicijskih aktivnosti su odabir opcija za donošenje upravljačkih odluka, predviđanje prioritetnih područja za razvoj i identificiranje rezervi za poboljšanje učinkovitosti poduzeća u cjelini.

Korištenje raznih vrsta matrica, konstrukcija i analiza modela početnih čimbenika sustava stekla je široku popularnost u dugoročnim ulaganjima.

Proizvodno-gospodarski potencijal podrazumijeva dostupnost dugotrajne imovine i tehnologija koja odgovaraju trenutnom stupnju tehničkog razvoja, dovoljan iznos vlastitih obrtnih sredstava, visokokvalificirano upravljačko i proizvodno osoblje, kao i dovoljan iznos vlastitih financijskih sredstava i mogućnost slobodnog pristupa posuđenim sredstvima.

Tri su pokazatelja na temelju kojih se bira strategija ulaganja: proizvodni i gospodarski potencijal poduzeća, atraktivnost tržišta i karakteristike kvalitete proizvoda (radova, usluga). Svaki od njih je složen pokazatelj.

Svaka konkretna situacija podrazumijeva određenu liniju ponašanja u dugoročnom ulaganju.

Ako ih procjenjujemo prema zajedničkim obilježjima, kao što su obujam kapitalnih ulaganja, vrste reprodukcije dugotrajne imovine, vrijeme ulaganja, stupanj prihvatljivog rizika i neke druge, onda se predlaže izdvojiti pet mogućih strategija za dugotrajno rok ulaganja:

1) agresivan razvoj (aktivan rast);

2) umjeren rast;

3) poboljšanje na stalnoj razini rasta;

4) obuzdavanje recesije i razvoj novih proizvoda;

5) aktivna konverzija ili likvidacija.

Strategija umjerenog rasta omogućuje poduzećima da donekle smanje tempo svog razvoja i rasta obujma proizvodnje. Sada nema potrebe značajno povećati svoj proizvodni potencijal u relativno kratkom vremenu. Ako je ovo tržište već formirano, poduzeće u pravilu treba ulagati u progresivno širenje svojih aktivnosti, kao i izdvajati sredstva za povećanje svojih konkurentskih prednosti, posebno za poboljšanje kvalitetnih karakteristika svojih proizvoda, uslužnom sektoru, što će također koristiti konkurentskoj borbi.

Investicijski proces očima čelnika tvrtke ili voditelja projekta - dvije različite točke gledišta. Direktor se, osim na reprodukciju dugotrajne imovine i razvoj poduzeća, fokusira na poslovne aktivnosti. U trenutnoj proizvodnji uvijek ima mnogo problema. Voditelj projekta, budući da je specijalist s punim radnim vremenom, potpuno je uronjen u projekte. Pravo ulaganje za njega je prilično česta tema iznad poslovnih interesa. Svakom od naših heroja korisno je ponekad proširiti kut gledanja i usredotočiti se na predmetno područje ulaganja u stalni kapital.

Sastav kapitalnih ulaganja u realnom sektoru

Realna i financijska ulaganja zajedno čine ukupan iznos ulaganja iz perspektive objekata ulaganja. Razlika je u tome što financijska ulaganja uključuju ulaganja u različitu financijsku imovinu koja sama po sebi ne povećava kapital u gospodarstvu. Prava ulaganja, naprotiv, osiguravaju povećanje kapitalnog kapaciteta. Pritom ne smijemo zaboraviti da ne govorimo samo o poslovnom okruženju, već o nacionalnom gospodarstvu u cjelini. Uključuje mnoge institucije osim poslovanja, uključujući državna i općinska područja djelovanja.

Realna ulaganja podrazumijevaju ulaganja u materijalnu i nematerijalnu imovinu. Nematerijalna imovina (IA) treba shvatiti kao takvu dugotrajnu imovinu koja nema materijalni nositelj, knjigovodstvenu vrijednost za organizaciju koja može donijeti koristi u njezinim budućim aktivnostima. Nematerijalna imovina mora biti službeno dodijeljena organizaciji. Primjeri NMA su:

  • prava na žigove, uslužne znakove;
  • autorska prava za softver i baze podataka;
  • patentna prava;
  • licence.

Koji se oblici ulaganja u materijalnu imovinu mogu svrstati u stvarna ulaganja? Većina ih se odnosi na ulaganja u dugotrajnu imovinu. Ključna vrsta dugotrajne imovine je dugotrajna imovina (OS), inače stalna proizvodna imovina (OPF). Materijalna ulaganja uključuju sljedeće.

  1. Stjecanje poslovnih subjekata kao imovinskih kompleksa.
  2. Nova kapitalna gradnja.
  3. Ponovno profiliranje proizvodnje.
  4. Rekonstrukcija i modernizacija objekata OPF-a.
  5. Troškovi pripreme za izgradnju dugotrajne imovine.
  6. Stjecanje OS-a.
  7. Oprema za investicijske objekte.
  8. Stjecanje obrtnih sredstava potrebnih za realizaciju investicijskih projekata.
  9. Formiranje zaliha obrtnih sredstava potrebnih za početak operativne faze projekata.

Shema glavnih oblika realnog ulaganja

Iznad je prikazan dijagram glavnih oblika ulaganja u materijalnu i nematerijalnu dugotrajnu imovinu. U poslovnoj praksi i literaturi, radi praktičnosti, često se koriste sinonimne formulacije stvarnih ulaganja. Prava ulaganja nazivaju se i:

  • ulaganja u dugotrajna sredstva;
  • kapitalna ulaganja;
  • izravna ili neposredna ulaganja.

Posljednja formulacija nije sporna, jer podrazumijeva da ulaganje kapitala vrši ulagač uz njegovo izravno sudjelovanje u izboru predmeta i predmeta ulaganja. Predmet može biti, između ostalog, paket dionica i udio u temeljnom kapitalu društva. Međutim, ako se sudjelovanje u poslu smatra projektom izgradnje novog imovinskog kompleksa, takva ulaganja također se smatraju stvarnim.

Klasifikacija stvarnih ulaganja

Kao što je gore navedeno, stvarna ulaganja imaju različite oblike i pripadaju različitim javnim institucijama. Prilično je teško zadržati pitanja izgradnje i organizacije države u području pozornosti, stoga predlažem da se usredotočimo na poslovnu sferu radi lakšeg razumijevanja. Poduzeća koriste kapitalna ulaganja i kupnju nematerijalne imovine za rješavanje hitnih problema:

  • redovita obnova parka OPF-a;
  • proširena reprodukcija dugotrajne imovine;
  • stjecanje neimovinskih prava u svezi s dohotkom;
  • povećanje proizvodnih kapaciteta;
  • izgradnja industrijskih zgrada i građevina;
  • razvojni i inovativni razvoj;
  • teritorijalni razvoj poduzeća;
  • razvoj društvene infrastrukture i stambeno-komunalne djelatnosti koja je na bilanci poduzeća.

Ovisno o tome koje su vrste ulaganja uključene u investicijski program tvrtke, određuju se odgovarajući izvori sredstava i oblici projektnih aktivnosti za provedbu u narednom razdoblju. Dakle, stvarna ulaganja nužno podliježu klasifikaciji, koja je uključena u investicijsku politiku i služi kao osnova za donošenje menadžerskih odluka. Objekti privrženosti glavna su razlikovna značajka. Ostale značajke i klase sažete su u sljedećoj tablici u nastavku.

Klasifikacijski znakovi i vrste stvarnih ulaganja u poduzeće

Skrenimo pozornost na tehnološku strukturu stvarnih investicija. U nastavku je sažeta tablica pokazatelja i dijagram tehnološke strukture kapitalnih ulaganja u Ruskoj Federaciji u razdoblju od 1990. do 2014. godine. Kako proizlazi iz analize, udio građevinskih i instalacijskih radova za 24 godine povećan je sa 44% na vrijednost nešto manju od 60%. Istodobno, udio nabave nove opreme, alata i inventara smanjen je sa 38% na 23,4%, što nedvojbeno ukazuje na negativan trend jer pokazuje smanjenje obujma reprodukcije dugotrajne imovine.

Dijagram dinamike tehnološke strukture ulaganja u dugotrajnu imovinu

Pokazatelji specifičnih pondera rashoda na preopremu i rekonstrukciju, s jedne strane, te na novogradnju i proširenje postojećih poduzeća, s druge, omogućuju nam izvlačenje zanimljivih zaključaka. Ti se pokazatelji u zbiru nazivaju reproduktivna struktura kapitalnih ulaganja. U ovom slučaju, prvi blok vrijednosti odnosi se na parametre intenzivnog razvoja poduzeća, a drugi - ekstenzivni.

Prevladavaju realna ulaganja u vidu nove kapitalne izgradnje. Građevinski objekti se grade na temelju tipskog ili individualno izrađenog projekta. Završeni ciklus izgradnje zaokružuje se državnim prijemom puštanjem objekta u pogon. Svaki novi objekt ima saldodržatelja - novu pravnu osobu ili profesionalnog operatera operativnih usluga.

Metodologija procjene stvarnih ulaganja

Postoji nekoliko pristupa procjeni ulaganja u realnom sektoru. Prvi od njih uključuje metode vrednovanja investicijskih objekata. Svi oni, na ovaj ili onaj način, rješavaju problem balansiranja vrijednosnih orijentacija sadašnjeg vlasnika tvrtke i privučenog investitora. Oblici i metode vrednovanja razlikuju se ovisno o vrsti objekata, koji se dijele na sljedeće vrste.

  1. Vlasništvo.
  2. Automobili i oprema.
  3. Inventar i gotovi proizvodi.
  4. Objekti intelektualnog vlasništva.
  5. Registrirana imovinska prava.
  6. Troškovi nastali u istraživanju i razvoju, organizacijskom razvoju itd.
  7. Poslovni ugled poduzeća.
  8. Tvrtka kao imovinski kompleks u cjelini.

Procijenjena vrijednost objekta ulaganja dijeli se na tzv. upotrebnu i zamjensku vrijednost. Prva vrsta vrijednosti ima subjektivno značenje i pretpostavlja da se predmet neće u budućnosti prodavati na slobodnom tržištu. Naprotiv, vrijednost u razmjeni proizlazi iz mogućnosti realizacije investicijskog objekta na konkurentnom tržištu, uzimajući u obzir stvarnu ponudu i potražnju. U tom slučaju dopuštena je daljnja uporaba objekta, alternativa postojećem. U praksi se koriste sljedeće metode za procjenu objekata realnog ulaganja:

  • vlasništvo ili skupo;
  • tržište ili analog;
  • isplativo.

Prava ulaganja su specifična po tome što se preferira dohodovni način. Međutim, informacije o tržištu nisu uvijek dostupne. Stoga nije moguće bez upotrebe skupog pristupa. Izvodi procjenu element po element, zatim se zbrajaju sve procijenjene vrijednosti i formira se određena pesimistična procjena objekta. Analogni (tržišni) pristup naziva se i komparativni. Kada se takve investicijske transakcije obavljaju dovoljno često, moguće je analogno usporediti trošak takvih transakcija.

Prava ulaganja podliježu procjeni ne samo po vrijednosti objekta, već i po gospodarstvu. Ključni kriterij uspjeha je ekonomska učinkovitost ulaganja. Metode procjene učinkovitosti kapitalnih ulaganja provode se skupim i isplativim metodama. U planskom gospodarstvu naše zemlje, troškovni je pristup bio glavni. Opisano je u članku o. Stoga svoju pozornost usmjeravamo na profitabilnu metodu.

Metode prihoda za ocjenjivanje učinkovitosti

Rusko gospodarstvo se često naziva "nestacionarnim" zbog nemogućnosti stabilizacije makroekonomske situacije, trajne višefaktorske prirode i nestabilnosti procesa koji se u njoj odvijaju. Prava ulaganja u ruskim uvjetima toliko su specifična da u odnosu na njih, prijem zapadnih metoda treba primjenjivati ​​s krajnjim oprezom, budući da su gospodarski uvjeti u razvijenim zemljama općenito stacionarni. Posljedično, nisu sve metode evaluacije Svjetske banke i UNIDO-a primjenjive na nas.

Metode dohodovnog pristupa temelje se na Smjernicama za ocjenu učinkovitosti investicijskih projekata, odobrenim 21. lipnja 1999., br. VK 477. Metodologija procjene izrađena je uz niz pretpostavki koje omogućuju značajno pojednostavljenje izračuna. U nastavku su neki od njih.

  1. Životni ciklus investicijskog projekta treba podijeliti na korake u trajanju od jedne godine.
  2. Treba primijeniti princip dovođenja vrijednosti novčanih tokova (priljeva i odljeva) do kraja odgovarajućeg koraka. Prognoze odljeva i priljeva novca podložne su deflaciji cijena u odnosu na nulti korak.
  3. Diskontna stopa se smatra uvjetno nepromijenjenom tijekom cijelog razdoblja projekta.
  4. Za potrebe izračuna predlaže se apstrahirati od uzimanja u obzir rizika i neizvjesnosti projekta, odnosno pretpostavlja se da je budući scenarij izvjestan.
  5. Industrija, dobne karakteristike i drugi specifični uvjeti organizacije se ne uzimaju u obzir.

U nastavku se nalazi sastav tradicionalnih pokazatelja u metodologiji za ocjenjivanje učinkovitosti stvarnih ulaganja.

Sastav pokazatelja metodologije za procjenu stvarnih ulaganja

Procjena učinkovitosti kapitalnih ulaganja omogućuje opravdanje i odabir zadovoljavajućih opcija za ulaganje sredstava u svrhu njihovog povećanja. Koji se rezultati evaluacije mogu smatrati prihvatljivim za pozitivnu odluku o pokretanju ulaganja? Realna ulaganja kao rezultat njihovog izvršenja trebaju osigurati sljedeće uvjete.

  1. Povrat uloženog kapitala investitoru, bez obzira na oblik i vrstu ulaganja.
  2. Povrat na kapitalna ulaganja omogućuje postizanje planirane dobiti koja proizlazi iz poslovnih aktivnosti i vezano uz ulaganja.
  3. Razdoblje povrata ulaganja je unutar očekivanog trajanja.

Zahvaljujući razmatranju pitanja stvarnih investicija, mogli smo vidjeti njihovo mjesto u nizu drugih investicijskih događaja. Realni sektor gospodarstva je golem prostor i vrsta ljudske djelatnosti u kojoj se stvaraju sve dobrobiti društva. Reproduciraju se "bojna polja" na kojima se natječu moći i tvrtke. Stoga se ovo pitanje ne može zanemariti. Iako ne zahtijevaju sva ulaganja u stalni kapital projektni pristup, udio projekata u njima stalno raste. To znači da će i premijer i poslovni vođa imati koristi od istinskog holističkog pogleda.

Svako poduzeće u procesu svog formiranja i razvoja mora odrediti koliko temeljnog kapitala treba uložiti u promet. Svrsishodnost privlačenja jednog ili drugog izvora financiranja mora se usporediti s pokazateljima isplativosti ulaganja ove vrste i troškom ovog izvora. Potreba poduzeća za vlastitim i posuđenim sredstvima je predmet planiranja, odnosno odluka o ovom pitanju ima izravan utjecaj na financijsko stanje i mogućnost opstanka poduzeća.

Proizvodne i gospodarske aktivnosti poduzeća glavni su izvor dobiti. Utvrđen je statutom poduzeća, povezan s proizvodnjom i prodajom proizvoda (roba, radova i usluga) te je praćen stalnim ulaganjem u zalihe, dugotrajnu imovinu i drugu imovinu koja osigurava kontinuitet proizvodnog procesa.

Međutim, poduzeće tijekom svojih aktivnosti ulaže ne samo u materijalnu, već iu financijsku imovinu koja nije izravno uključena u proizvodni proces. Financijska imovina uključuje ulaganja poduzeća u temeljni kapital drugih poduzeća, kao i državne i korporativne vrijednosne papire koje je poduzeće steklo na financijskom tržištu.

Stjecanjem određene financijske imovine poduzeće može riješiti različite probleme. Dakle, ulaganjem slobodnih sredstava u vlasničke ili dužničke vrijednosne papire, tvrtka ostvaruje prihod od posjedovanja potonjih i osigurava učinkovito korištenje slobodnih financijskih sredstava. Sudjelujući u formiranju temeljnog kapitala drugih poslovnih subjekata (društva kćeri i povezanih društava), društvo osigurava kontrolu nad njima i jača svoju konkurentsku poziciju na tržištu relevantnih proizvoda. Kupnjom visokolikvidnih vrijednosnih papira osigurava odgovarajuću razinu likvidnosti, učinkovito koristi privremeno slobodnu gotovinu i djelomično nadoknađuje troškove financiranja obrtnih sredstava. Formalizacijom duga dužnika ugovorom o zadužnici, društvo smanjuje razinu rizika tijekom poslovanja

Financijska ulaganja dijele se na:

    Strateški;

    Portfelj.

Strateška financijska ulaganja trebala bi pomoći u ostvarivanju strateških ciljeva razvoja poduzeća, kao što su širenje sfere utjecaja, sektorska ili regionalna diverzifikacija poslovanja, povećanje tržišnog udjela „hvatanjem“ konkurentskih poduzeća, stjecanje poduzeća koja su dio vertikalnog tehnološkog lanca. proizvodnje. Stoga je glavni čimbenik koji utječe na vrijednost projekta za takvog investitora primanje dodatnih pogodnosti za njegovu glavnu djelatnost. Stoga su strateški investitori uglavnom poduzeća iz srodnih djelatnosti.

Portfeljska financijska ulaganja vrše se s ciljem ostvarivanja dobiti ili neutraliziranja inflacije kao rezultat efektivnog plasmana privremeno slobodnog novca. Investicijski instrumenti u ovom slučaju su profitabilne vrste monetarnih instrumenata ili profitabilne vrste dioničkih instrumenata. Ova vrsta ulaganja postaje sve perspektivnija kako se domaće tržište dionica razvija.

Također postoji nekoliko vrsta financijskih ulaganja, i to:

    Kupnja dionica. Isplativost ove vrste ulaganja veća je u odnosu na druge, ali su rizici značajniji.

    Kupnja obveznica. Prednost ovog financijskog instrumenta je visoka pouzdanost, nedostatak je niska profitabilnost. Razina rizika ovisi o razini očekivanog povrata. Izdavatelji su velike tvrtke i država.

    Ulaganje u investicijske fondove (PIF). U takvim fondovima kapitalom upravljaju profesionalci, pa su rizici minimizirani, a razina povrata je jedna od najviših.

    Osim toga, možete ulagati u opcije, plemenite metale i futures.

Struktura tržišta financijskih ulaganja može se definirati na sljedeći način:

    tržište dionica. Ovdje se trguje dionicama raznih poduzeća;

    kreditno tržište. Kupuje vrijednosne papire kao što su državne i korporativne obveznice, druge vrste dužničkih obveza;

    tržište valuta. Ovdje možete kupiti opcije za kupnju valute, trgovinu na FOREX tržištu itd.

Poduzeće provodi financijska ulaganja u sljedećim glavnim oblicima (slika 1.2.1):

Riža. 1.2.1 Glavni oblici financijskih ulaganja.

1. Ulaganje kapitala u ovlaštene fondove zajedničkih pothvata. Ovaj oblik financijskog ulaganja najtješnje je povezan s poslovanjem poduzeća. Osigurava jačanje strateških gospodarskih veza s dobavljačima sirovina i materijala (uz sudjelovanje u njihovom temeljnom kapitalu); razvoj svoje proizvodne infrastrukture (prilikom ulaganja u promet i druga slična poduzeća); proširenje prodajnih mogućnosti proizvoda ili prodor na druga regionalna tržišta (ulaganjem u temeljni kapital trgovačkih poduzeća); različiti oblici industrije i proizvodna diverzifikacija poslovnih aktivnosti i drugi strateški pravci razvoja poduzeća. Ovaj oblik financijskog ulaganja po svom sadržaju u velikoj mjeri zamjenjuje stvarna ulaganja, a pritom je manje kapitalno intenzivan i učinkovitiji. Prioritetni cilj ovog oblika ulaganja nije toliko postizanje visoke investicijske dobiti (iako se mora osigurati minimalna potrebna razina), već uspostavljanje oblika financijskog utjecaja na poduzeća kako bi se osiguralo stabilno formiranje njihove poslovne dobiti.

2. Ulaganje kapitala u profitabilne vrste monetarnih instrumenata. Ovaj oblik financijskog ulaganja prvenstveno je usmjeren na učinkovito korištenje privremeno slobodne novčane imovine poduzeća. Glavna vrsta instrumenata monetarnog ulaganja je depozit u poslovnim bankama. Ovaj oblik se u pravilu koristi za kratkoročno ulaganje kapitala i njegova je glavna svrha ostvarivanje dobiti od ulaganja.

3. Ulaganje kapitala u profitabilne vrste dioničkih instrumenata. Ovaj oblik financijskog ulaganja je najmasovniji i najperspektivniji. Karakterizira ga ulaganje kapitala u razne vrste vrijednosnih papira kojima se slobodno trguje na burzi (tzv. "tržišni vrijednosni papiri"). Korištenje ovog oblika financijskog ulaganja povezano je sa širokim izborom alternativnih investicijskih rješenja, kako u smislu instrumenata ulaganja, tako iu pogledu njegovih uvjeta; viša razina državne regulacije i zaštite ulaganja; razvijena infrastruktura burze; dostupnost ažurno dostavljenih informacija o stanju i konjukturi tržišta dionica u kontekstu njegovih pojedinačnih segmenata i drugih čimbenika. Osnovna svrha ovog oblika financijskog ulaganja je i generiranje investicijske dobiti, iako se u nekim slučajevima može koristiti za uspostavljanje oblika financijskog utjecaja na pojedina poduzeća u rješavanju strateških problema (stjecanjem kontrolnog ili dovoljno teškog udjela).

Da bi poduzeće moglo vršiti financijska ulaganja potrebna su mu slobodna financijska sredstva koja nije potrebno koristiti u proizvodnim i gospodarskim aktivnostima, kao i prisutnost razvijenog financijskog tržišta na kojem se mogu nalaziti visokolikvidna i pouzdana financijska imovina. kupljeno.

Većina domaćih poduzeća ne samo da nema slobodna financijska sredstva za financijska ulaganja, nego i konstantan nedostatak izvora financiranja za održavanje obujma proizvodnih aktivnosti na odgovarajućoj razini. Stoga, ako poduzeće vrši financijska ulaganja, ona su uglavnom namijenjena potpori djelatnosti pojedinih poslovnih subjekata koji imaju ili će imati značajnu ulogu u osiguravanju života i konkurentnosti ovog poduzeća.

Prepreka poduzeću za obavljanje transakcija s financijskom imovinom također je nedovoljna razina razvijenosti domaćeg tržišta dionica i ograničene mogućnosti za obavljanje financijskih transakcija na međunarodnom tržištu. Domaća poduzeća praktički nemaju priliku ulagati u likvidne i pouzdane vrijednosne papire, pa stoga ne mogu ostvariti stabilan prihod od kamata ili dividendi. Također ne mogu održati odgovarajuću razinu likvidnosti ulaganjem u visoko likvidne državne vrijednosne papire bez rizika. Potreba za održavanjem pričuve osiguranja na tekućem računu, a ne u likvidnim vrijednosnim papirima, ne omogućuje učinkovito upravljanje gotovinom i negativno utječe na rezultate financijskih i gospodarskih aktivnosti poduzeća.

Za razliku od poduzeća koja posluju na razvijenom financijskom tržištu, domaća poduzeća nemaju mogućnost učinkovitog upravljanja financijskim rizicima korištenjem derivativnih financijskih instrumenata – termina, opcija, terminskih termina i swapova. Jedan od rijetkih načina smanjenja poduzetničkih rizika uz pomoć financijskih instrumenata je korištenje mjenica u gospodarskom prometu za formalizaciju isporuke proizvoda, sirovina i materijala na odgodu plaćanja.

Prvo, otkrijmo što se krije iza koncepta oblici ulaganja .

Oblik ulaganja je razne načine i metode ostvarivanja slobodnog kapitala poduzeća ili pojedinca.

Mnogo je ovih načina i metoda, ali svi su podjednako dostupni i fizičkim i pravnim osobama.

Oblici ulaganja i njihove razlike

Razlikuju se na sljedeće načine.

Ako razmišljamo o ulaganju u smislu vremena i vremena, razlikuju se sljedeći oblici:

  • (do 1 godine)
  • (preko 1 godine)

Ako dijelimo oblici ulaganja po objektima ulaganja razlikujemo:

  • financijska ulaganja (vrijedni papiri)
  • ulaganje u razne vrste monetarnih instrumenata
  • stvarno ili izravno ulaganje (ulaganje u proizvodnju)
  • ulaganja u temeljni kapital drugih društava.

Prilikom financijskog ulaganja, predmet vaših ulaganja bit će vrijednosni papiri kojima se trguje na burzama. Svrha kupnje vrijednosnih papira je ili stjecanje dodatnog neto prihoda ili uspostavljanje financijske kontrole nad tvrtkom koja je vlasnik vrijednosnog papira stjecanjem kontrolnog udjela.

Ulaganje u monetarne instrumente u pravilu nije usmjereno na ostvarivanje dobiti, već na očuvanje privremeno slobodnih sredstava ulagača i kratkoročnog je karaktera. U sadašnjim stvarnostima, najčešći novčani instrument je bankovni depozit. Omogućuje vam da uštedite, a ponekad i povećate svoja privremeno slobodna sredstva.

Realno ili dopustiti organizacijama da uđu na nova tržišta za vlastite proizvode, moderniziraju vlastitu proizvodnju i povećaju kapitalizaciju svoje tvrtke u cjelini.

Postoje sljedeće oblicima stvarnog ulaganja

  • obvezna ulaganja vrše se kako bi se osigurali ekološki standardi u proizvodnji, kao i osigurala odgovarajuća razina radnih uvjeta za radnike. Takva ulaganja regulira država
  • u razvoju proizvodnje: poboljšanje organizacije rada, tehnološko i tehničko unapređenje opreme. Sve to ima za cilj smanjenje troškova proizvodnje i ukupne cijene proizvoda, usluga itd.
  • na širenje proizvodnje. Glavni cilj takvih ulaganja je povećanje obujma proizvoda i razine dobiti.
  • u izgradnji i stvaranju novih grana proizvodnje. U takvim granama proizvode se nove vrste gotovih proizvoda, pružaju se nove vrste usluga itd. Sve to doprinosi jačanju financijske pozicije tvrtke i osvajanju novih prodajnih tržišta, kao i povećanju broja potencijalnih potrošača.

Razmotrite objekte stvarnih ulaganja:

  • preuzimanje druge organizacije kupnjom kontrolnog ili punog udjela. Ovaj oblik ulaganja zahtijeva veliku količinu sredstava i dovodi do povećanja ukupne kapitalizacije obje organizacije, a ima i niz prednosti u obliku komplementarnih tehnologija, povećanja broja vrsta proizvoda, smanjenja cijene sirovina i materijala, pogodnost prodaje gotovih proizvoda itd. P.
  • modernizacija i popravak opreme koja je dostupna poduzeću. To se radi kako bi se povećala količina proizvodnje, poboljšala kvaliteta proizvoda itd.
  • stvaranje i pokretanje novogradnje, kao zasebne pravne osobe sa zaokruženim, gotovim proizvodnim ciklusom, u cilju diverzifikacije osnovne djelatnosti.

Prilikom obavljanja investicijskih aktivnosti za održavanje konkurentnosti poduzeća, mnoge organizacije koriste oblicima financijskih ulaganja kako bi diverzificirao svoju osnovnu djelatnost.

Izvori su, u pravilu, privremeno slobodna financijska i novčana sredstva organizacije.

Oblici financijskog ulaganja:

  • ulaganja u temeljni kapital zajedničkog pothvata. To organizaciji omogućuje uspostavljanje strateških odnosa s dobavljačima materijala i sirovina, što zauzvrat ima povoljan učinak na njezino poslovanje.
  • u temeljnom kapitalu poduzeća koja se bave prodajom robe, omogućuje vam razvoj novih tržišta
  • u profitabilne monetarne instrumente. Ovaj obrazac omogućuje primanje prihoda od privremeno slobodnih sredstava i njihovo korištenje što je moguće učinkovitije.
  • u financijske instrumente ili ulaganja na burzi. Ovaj oblik ulaganja je najveći, ima fleksibilnost u izboru instrumenata i uvjeta ulaganja.

    Također i ovo oblik financijskog ulaganja može riješiti neke strateške zadatke financijskim ubrizgavanjem u organizaciju treće strane.