Nominalne i realne kamatne stope. Nominalna kamatna stopa Što je nominalna i realna kamatna stopa
Često se na prvi pogled mogu vidjeti unosne ponude koje obećavaju financijsku neovisnost. To mogu biti bankovni depoziti i mogućnosti za ulaganja u portfelje. No je li sve isplativo kao što reklama kaže? O tome ćemo govoriti u okviru članka, nakon što smo saznali što su nominalna i stvarna stopa.
Kamatna stopa
No, prije svega, razgovarajmo o osnovama ovog pitanja - kamatnoj stopi. Nominalno odražava korist koju određena osoba može ostvariti ulaganjem u nešto. Valja napomenuti da postoji dosta mogućnosti da izgubite svoju ušteđevinu ili kamatu koju bi osoba trebala dobiti:
Stoga je potrebno vrlo detaljno proučiti u što ćete uložiti. Treba imati na umu da je kamatna stopa često odraz rizičnosti projekta koji se proučava. Dakle, najsigurniji su oni koji nude stopu povrata do 20%. Skupina visokog rizika uključuje imovinu koja obećava do 70% godišnje. A sve što je više od ovih pokazatelja opasna je zona u koju se ne treba miješati bez iskustva. Sada kada postoji teorijska osnova, možemo govoriti o tome što su nominalna i realna stopa.
Koncept nominalne stope
Određivanje nominalne vrijednosti vrlo je jednostavno - shvaća se kao vrijednost koja se daje tržišnoj imovini i procjenjuje je bez uzimanja u obzir inflacije. Kao primjer možemo navesti vas, čitatelju, i banku koja nudi depozit po 20% godišnje. Na primjer, imate 100 tisuća rubalja i želite ih povećati. Stoga su ga stavili u banku na godinu dana. I na kraju mandata uzeli su 120 tisuća rubalja. Vaša neto dobit iznosi čak 20.000.
No je li doista tako? Doista, za to su vrijeme hrana, odjeća, putovanja mogli znatno poskupjeti - i, recimo, ne za 20, već za 30 ili 50 posto. Što učiniti u ovom slučaju da biste dobili pravu sliku slučaja? Čemu biste trebali dati prednost kada imate izbor? Što biste trebali odabrati kao mjerilo za sebe: nominalnu i stvarnu stopu ili nešto od njih?
Realna stopa
Za takve slučajeve postoji takav pokazatelj kao stvarna stopa povrata. Značajno je da ga je prilično lako izračunati. Da biste to učinili, od nominalne stope oduzmite očekivanu stopu inflacije. Nastavljajući prethodno navedeni primjer, možemo reći sljedeće: 100 tisuća rubalja stavljate u banku po 20% godišnje. Inflacija je bila samo 10%. Kao rezultat toga, neto nominalna dobit bit će 10 tisuća rubalja. A ako prilagodimo njihovu cijenu, onda 9.000 prema mogućnostima kupnje u prošloj godini.
Ova vam opcija omogućuje da dobijete, iako beznačajnu, ali dobit. Sada možemo razmotriti drugu situaciju u kojoj je inflacija već dosegla 50 posto. Ne morate biti genij matematike da biste shvatili da vas stanje stvari tjera da tražite neki drugi način uštede i povećanja sredstava. No do sada je sve to bilo u stilu jednostavnog opisa. U ekonomiji se za izračun svega toga koristi takozvana Fisherova jednadžba. Pričajmo o tome.
Fisherova jednadžba i njezino tumačenje
O razlici između nominalne i realne stope moguće je govoriti samo u slučajevima inflacije ili deflacije. Pogledajmo zašto. Po prvi put je ideju o odnosu nominalnih i realnih stopa i inflacije iznio ekonomist Irving Fisher. U obliku formule sve izgleda ovako:
NS = RS + OTI
NA je nominalna stopa povrata;
OTI je očekivana stopa inflacije;
PC je pravi ulog.
Jednadžba se koristi za matematički opis Fisherovog učinka. Zvuči ovako: nominalna kamatna stopa uvijek se mijenja za iznos po kojem realna ostaje nepromijenjena.
Možda se čini teško, ali sada ćemo to shvatiti detaljnije. Činjenica je da kada je očekivano 1%, tada se i nominala povećava za 1%. Stoga je nemoguće stvoriti kvalitetan proces donošenja odluka o ulaganju bez uzimanja u obzir razlika između stopa. Ranije ste samo čitali o tezi, ali sada imate matematički dokaz da sve gore opisano nije jednostavan izum, već, nažalost, tužna stvarnost.
Zaključak
I što se može zaključiti? Uvijek, ako imate izbor, morate imati kvalitetan pristup odabiru investicijskog projekta za sebe. Nije važno što je to: bankovni depozit, sudjelovanje u zajedničkom investicijskom fondu ili nešto drugo. A za izračun budućih prihoda ili potencijalnih gubitaka uvijek koristite ekonomske alate. Dakle, nominalna kamatna stopa sada vam može obećati prilično dobru dobit, no prilikom procjene svih parametara ispostavit će se da nije sve tako ružičasto. Ekonomski priručnik pomoći će izračunati koja će odluka biti najisplativija.
Shema otplate kredita smatra se jednim od odlučujućih čimbenika u fazi zaduživanja sredstava. Odabirom optimalnog rasporeda plaćanja, zajmoprimac dobiva priliku pravovremeno u potpunosti ispuniti svoje obveze prema banci. Međutim, ne treba zaboraviti na prirast kamata na zajam. Za kredite se obično uzimaju u obzir efektivne, nominalne i realne kamatne stope, a obrazac otplate kredita smatra se jednim od odlučujućih čimbenika u fazi zaduživanja sredstava. Odabirom optimalnog rasporeda plaćanja, dužnik dobiva priliku pravovremeno u potpunosti ispuniti svoje obveze prema banci. Međutim, ne treba zaboraviti na prirast kamata na zajam. Za kredite se obično uzimaju u obzir efektivne, nominalne i realne kamatne stope.
Nominalna kamatna stopa
Kamatna stopa je postotak posuđenog iznosa novca koji zajmoprimac plaća zajmodavcu na temelju uvjeta ugovora, pa mnogi čimbenici utječu na izračun. Nominalna kamatna stopa je najjednostavnija metrika koja se koristi za izračun otplate kredita koja se redovito naplaćuje (obično godišnje).
Značajke nominalne kamatne stope:
- Ovisi o tržišnim uvjetima.
- Izračunato isključujući inflaciju.
- Odražava trenutnu cijenu kredita.
- Omogućuje izračun redovnih plaćanja.
Stoga je nominalna kamatna stopa na kredit pokazatelj bez prilagođavanja inflaciji. Korištenje takvog mehanizma namire znači da različiti valutni šokovi ne mogu utjecati na odabrani tečaj.
Drugim riječima, faza kreditiranja ne uzima u obzir činjenicu da se vrijednost novca s vremenom mijenja zbog inflacije. Budući da je dugoročno nemoguće predvidjeti buduće tečajeve i druge čimbenike koji značajno utječu na kreditno tržište, za sudionike transakcije fiksna stopa povrata ispada sigurnija i isplativija od ostalih shema za izračunavanje plaćanja kamata .
Koncept realne kamatne stope primjenjuje se na račun inflacije. Korisno je u slučaju izdavanja kredita s ciljem kasnijeg rasta plaćanja kamata.
Realna kamatna stopa mjeri promjenu vrijednosti početne cijene kredita, uključujući kamate, dodatno uzimajući u obzir inflaciju, ali zanemarujući bilo koja dodatna plaćanja dogovorena ugovorom.
Efektivna kamatna stopa
U okviru izračuna efektivne kamatne stope uzima se u obzir iznos kapitalizacije. Ovaj pokazatelj omogućuje vam da odredite punu cijenu kredita.
Zajmoprimci mogu koristiti dobivene podatke za odabir najpovoljnijih ponuda poslovnih banaka i drugih organizacija koje djeluju na suvremenom kreditnom tržištu. Da biste odredili efektivnu kamatnu stopu, trebali biste proučiti dostavljeni ugovor. Popis dodatnih usluga koje pruža kreditna institucija od ključne je važnosti.
Prepoznatljive karakteristike efektivne kamatne stope:
- Ima informacijsku vrijednost pri odabiru kreditnog proizvoda.
- Sastoji se od nominalne stope i iznosa kapitalizacije.
- Omogućuje vam da odredite punu cijenu određenog kredita.
- Koristi ga Središnja banka za izračun tržišnih prosjeka Ukupni trošak kredita informacijski je pokazatelj koji vam omogućuje da odredite stvarni iznos kamata i drugih plaćanja koja je klijent platio za korištenje posuđenih sredstava. "> UCS.
- Ovisi o posebnim uvjetima ugovora koji su strane potpisale.
Efektivna stopa je često viša od iznosa godišnje kamate pripisane na zajam zbog uzimanja u obzir učinka Compounding (od engleskog compaund - veza) - proces povećanja početne količine novca kao rezultat kamata. "> sastavljanje... Što se tiče posudbe novca, klijent institucije koja daje zajmove dugoročno će platiti više jer se početni iznos zajma povećava nakon što se naplate kamate. Izračun efektivne stope omogućit će pojašnjenje uvjeta kreditiranja. Zajmoprimac će moći odabrati najbolje ponude za transakciju, uzimajući u obzir manje čimbenike koji utječu na UCI pokazatelj.
Po čemu se efektivna stopa razlikuje od nominalne?
Glavna karakteristika nominalne stope je jednostavnost izračuna. Govorimo isključivo o visini naknade koju je dužnik dužan dati zajmodavcu u skladu s ugovorom. Ne uzimaju se u obzir nikakvi vanjski čimbenici i dodatni parametri transakcije. Ako je potrebno izračunati razinu otplate kredita uzimajući u obzir inflaciju, preporučuje se korištenje realne stope. Zauzvrat, dodajući iznos kapitalizacije nominalnim pokazateljima, potencijalni zajmoprimac dobit će podatke o efektivnoj stopi, koja je jednaka punoj vrijednosti ugovora o zajmu koji se razmatra.
I efektivne i nominalne kamatne stope mogu se koristiti za utvrđivanje kamata na kredit tijekom cijele godine. Ako se kamata obračunava na godišnjoj razini, tada će trenutna i nominalna stopa biti apsolutno identične. Međutim, korištenje bilo kojeg drugog vremenskog razdoblja za izračun kamata mijenja parametre plaćanja. Zbog toga se učinkovite stope mogu lako usporediti, ali se mora prilagoditi nekoliko nominalnih pokazatelja dok se ne dobije ukupni postotni interval.
Postotak je apsolutna vrijednost. Na primjer, ako je posuđeno 20.000, a dužnik mora vratiti 21.000, tada je postotak 21.000 - 20.000 = 1.000.
Stopa (norma) kamate na zajam - cijena korištenja novca - određeni je postotak novčanog iznosa. Određuje se na mjestu ravnoteže između ponude i potražnje novca.
Vrlo često u poslovnoj praksi, radi praktičnosti, kada govore o kamatama na kredite, misle na kamatnu stopu.
Razlikovati nominalne i realne kamatne stope. Kad ljudi govore o kamatama, misle na stvarne kamatne stope. Međutim, stvarne se stope ne mogu izravno promatrati. Sklapanjem ugovora o zajmu dobivamo informacije o nominalnim kamatama.
Nominalna stopa (i)- kvantitativni izraz kamatne stope, uzimajući u obzir trenutne cijene. Stopa po kojoj se kredit izdaje. Nominalna stopa uvijek je veća od nule (osim besplatnog kredita).
Nominalna kamatna stopa je postotak u novčanom smislu. Na primjer, ako se na godišnji kredit od 10.000 novčanih jedinica isplati 1200 novčanih jedinica. u postocima, nominalna kamatna stopa bit će 12% godišnje. Nakon što je na zajmu primio prihod od 1200 novčanih jedinica, hoće li zajmodavac postati bogatiji? To će ovisiti o tome kako su se cijene mijenjale tijekom godine. Ako je godišnja inflacija bila 8%, tada se u stvarnosti prihod vjerovnika povećao za samo 4%.
Realna stopa (r)= nominalna stopa - stopa inflacije. Realna bankarska kamatna stopa može biti nula ili čak negativna.
Realna kamatna stopa je povećanje stvarnog bogatstva, izraženo povećanjem kupovne moći ulagača ili zajmodavca, ili tečaja po kojem se današnja dobra i usluge, prava dobra, zamjenjuju za buduća dobra i usluge. Prvi je sugerirao da će na tržišnu kamatnu stopu izravno utjecati inflacijski procesi I. Fisher, koji je odredio nominalnu kamatnu stopu i očekivanu stopu inflacije.
Odnos između stopa može se predstaviti sljedećim izrazom:
i = r + e, gdje je nominalna ili tržišna kamatna stopa, r je stvarna kamatna stopa,
e - stopa inflacije.
Samo u posebnim slučajevima, kada nema povećanja cijena na tržištu novca (e = 0), stvarne i nominalne kamatne stope se podudaraju. Jednadžba pokazuje da se nominalna kamatna stopa može promijeniti zbog promjena realne kamatne stope ili zbog promjene inflacije. Budući da zajmoprimac i zajmodavac ne znaju kolika će stopa inflacije biti, polaze od očekivane stope inflacije. Jednadžba ima oblik:
i = r + e e, gdje e e očekivana stopa inflacije.
Ova je jednadžba poznata kao Fisherov učinak. Njegova je bit da nominalna kamatna stopa nije određena stvarnom stopom inflacije, budući da nije poznata, već očekivanom stopom inflacije. Dinamika nominalne kamatne stope ponavlja kretanje očekivane stope inflacije. Treba naglasiti da je pri formiranju tržišne kamatne stope važna očekivana stopa inflacije u budućnosti, uzimajući u obzir dospijeće dužničke obveze, a ne stvarna stopa inflacije u prošlosti.
Ako dođe do nepredviđene inflacije, zajmoprimci imaju koristi od zajmodavaca jer otplaćuju zajam amortiziranim novcem. U slučaju deflacije, zajmodavac će imati koristi na teret zajmoprimca.
Ponekad se može dogoditi situacija kada su stvarne kamatne stope na kredite negativne. To se može dogoditi ako stopa inflacije premaši stopu rasta nominalne stope. Negativne kamatne stope mogu se utvrditi u razdobljima galopirajuće inflacije ili hiperinflacije, kao i tijekom ekonomskih kriza, kada potražnja za kreditima pada, a nominalne kamatne stope padaju. Pozitivne stvarne kamatne stope znače povećanje prihoda zajmodavaca. To se događa ako inflacija smanji stvarnu cijenu kredita (primljeni kredit).
Kamatne stope mogu biti fiksne i promjenjive.
Fiksna kamatna stopa osniva se za cijelo razdoblje korištenja posuđenih sredstava bez jednostranog prava na njegovu reviziju.
Promjenjiva kamatna stopa je stopa na srednjoročne i dugoročne kredite, koja se sastoji od dva dijela: pokretne osnove, koja se mijenja u skladu s tržištem konjunkturi i fiksni iznos, obično nepromijenjen tijekom cijelog razdoblja pozajmljivanja ili prometa duga
Financijske institucije pokušavaju privući pozornost kupaca nudeći povoljne kamatne stope na depozite. Na prvi pogled, vrijednosti prinosa su u velikom broju slučajeva vrlo atraktivne. Ulaganje vaše uštede po stopama iznad 12% trenutno je super velikodušna ponuda. Međutim, svi vide brojke kamata velikim, svijetlim tiskom, a rijetki čitaju sitni tisak pri dnu. Banke prijavljuju samo nominalni prihod koji će štediša ostvariti nakon određenog razdoblja. Nikada ne spominju koncept "stvarnog prihoda", što klijent zapravo dobiva. Pogledajmo pobliže što su nominalne i realne kamatne stope, kako se razlikuju, koje su njihove sličnosti i kako izračunati stvarni prihod?
Kolika je nominalna kamatna stopa na depozit?
Nominalna kamatna stopa je vrijednost nominalnog prihoda koji će štediša ostvariti nakon roka utvrđenog ugovorom. To pokazuju banke pri privlačenju klijenata za polaganje depozita. Ne odražava stvarni prihod štediše, koji će on primiti, uzimajući u obzir amortizaciju novca (ili inflaciju) i druge troškove. Dakle, nominalne kamate na depozit određene su nekoliko komponenti:
- Realna kamatna stopa.
- Očekivana stopa inflacije.
- Ostali troškovi štediše, uključujući porez na dohodak za razliku veću od stope od stope refinanciranja, uvećanu za 5 pp) itd.
Od svih komponenti najveće fluktuacije pokazuju godišnje stope inflacije. Njegova očekivana vrijednost ovisi o povijesnim fluktuacijama. Ako inflacija stabilno pokazuje niske vrijednosti (0,1-1%, kao na Zapadu ili u SAD-u), tada se u budućim razdobljima postavlja na otprilike istu razinu. Ako je država doživjela visoke stope inflacije (na primjer, 90 -ih godina u Rusiji je ta brojka dosegla 2500%), tada bankari postavljaju visoku vrijednost za budućnost.
Kolika je stvarna kamatna stopa?
Realna kamatna stopa je prihod od kamata prilagođen inflaciji. Njegovu vrijednost banke obično nigdje ne navode. Klijent to može sam izračunati ili se osloniti na pošten odnos banke prema sebi.
Stvarni prihod od ulaganja novca u depozit uvijek je manji od nominalnog, jer uzima u obzir iznos koji će ispasti uzimajući u obzir prilagodbu stope inflacije. Realni tečaj odražava kupovnu moć novca na kraju roka pologa (tj. Može se kupiti manje ili više robe za ukupni iznos u usporedbi s izvornikom).
Za razliku od nominalne kamate, stvarna može imati i negativne vrijednosti. Klijent ne samo da neće uštedjeti svoju ušteđevinu, već će dobiti i gubitak. Razvijene zemlje namjerno drže negativne realne stope kako bi potaknule gospodarski razvoj. U Rusiji se stvarne stope mijenjaju iz pozitivnih u negativne, osobito u posljednje vrijeme.
Kako izračunati stvarnu kamatnu stopu na depozit?
Za početak izračuna morate utvrditi sve troškove štediše. To uključuje:
- Porez. Za depozite se plaća porez na osobni dohodak od 13%. Primjenjuje se ako su nominalne kamate na depozite u rubljima 5 pp veće od SR. (do 31.12.2015. na snazi su uvjeti da se porez na dohodak oporezuje na depozite po stopi većoj od 18,25%). Naplaćeni porez banka će automatski oduzeti prilikom izdavanja akumuliranog iznosa deponentu.
- Inflacija. S rastom iznosa uštede raste i cijena roba i usluga. Od svibnja 2015. inflacija je procijenjena na 16,5%. Predviđena vrijednost na kraju godine procjenjuje se na 12,5% (uzimajući u obzir stabilizaciju gospodarske situacije).
Pogledajmo primjer 1.
Štediša je početkom godine uspio plasirati 100 tisuća rubalja. po 20% godišnje tijekom jedne godine bez kapitalizacije uz plaćanje kamata na kraju roka. Izračunajmo njegov stvarni prihod.
Nominalni prihod (ND) bit će:
100.000+ (100.000 * 20%) = 120.000 rubalja.
Realni prihod:
RD = ND - Porez - Inflacija
Porez = (100.000 * 20% - 100.000 * 18,25%) * 13% = 227,5 rubalja.
Inflacija = 120.000 * 12,5% = 15.000 rubalja.
Realni prihod = 120.000 -227,5-15.000 = 104.772,5 rubalja.
Tako je štediša povećao svoju dobrobit zapravo samo za 4.772 rubalja, a ne za 20.000 rubalja, kako je banka objavila.
Pogledajmo primjer 2.
Štediša je stavio 100 tisuća rubalja. po 11,5% godišnje tijekom jedne godine uz plaćanje kamata na kraju roka depozita. Izračunajmo njegovu stvarnu dobit.
Nominalna dobit bit će:
100.000+ (100.000 * 11,5%) = 111.500 rubalja.
Porez = 0, jer kamatna stopa ispod CP + 5 p.p.
Inflacija = 111.500 * 12,5% = 13.937,5 rubalja.
Realni prihod = 111.500 - 13.937,5 = 97.562,5 rubalja.
Gubitak = 100.000 - 97.562,5 = 2.437,5 rubalja.
Stoga se u ovim uvjetima kupovna moć štediše štediša pokazala negativnom. Ne samo da nije uspio povećati svoju ušteđevinu, već je i izgubio dio.
Inflatorni procesi obezvređuju ulaganja, pa se odluke o tržištu zajmovnog kapitala donose uzimajući u obzir ne samo nominalnu, već i stvarnu kamatnu stopu. Nominalna kamatna stopa - ovo je trenutna tržišna stopa, isključujući inflaciju. Realna kamatna stopa - to je nominalna stopa minus očekivana (implicirana) stopa inflacije. Razlika između nominalnih i realnih kamatnih stopa ima smisla samo pod uvjetima inflacija(povećanje opće razine cijena) ili deflacija(snižavanje opće razine cijena).
Američki ekonomist Irving Fisher iznio je hipotezu o odnosu nominalne i realne stope. Dobila je ime Fisherov učinak , što znači sljedeće: nominalna kamatna stopa se mijenja tako da stvarna kamatna stopa ostaje nepromijenjena: i = r + π e ,
gdje i- nominalna kamatna stopa, r- realna kamatna stopa, π e - očekivana stopa inflacije u postocima.
Razlika između nominalnih i realnih kamatnih stopa važna je za razumijevanje načina sklapanja ugovora u gospodarstvu s nestabilnom općom razinom cijena. Stoga je nemoguće razumjeti proces donošenja investicijskih odluka, zanemarujući razliku između nominalnih i realnih kamatnih stopa.
6. Diskontiranje i donošenje investicijskih odluka
Fiksni kapital proizvodni je faktor trajne uporabe, s tim u vezi vremenski faktor dobiva posebnu važnost u funkcioniranju tržišta stalnog kapitala. S ekonomskog gledišta, isti iznosi s različitim vremenskim lokacijama razlikuju se po veličini.
Što znači dobiti 100 USD u 1 godini? To je (na primjer, po tržišnoj stopi od 10%) ekvivalentno današnjem stavljanju 91 USD u banku na oročeni depozit. Godinu dana bi se na taj iznos "povećale" kamate, a onda bi za godinu dana bilo moguće dobiti 100 USD. Drugim riječima, trenutna vrijednost budućnosti (primljena nakon 1 godine) 100 USD jednaka je 91 USD. Pod istim uvjetima, 100 dolara primljenih nakon 2 godine sada vrijedi 83 dolara.
Metoda diskontiranja koju su razvili ekonomisti omogućuje usporedbu novčanih svota primljenih u različito vrijeme. Diskont je posebna tehnika za usporedbu sadašnje (današnje) i buduće vrijednosti novčanih iznosa.
Buduća vrijednost današnjeg iznosa novca izračunava se formulom:
gdje t - broj godina, r - kamatna stopa.
Današnja vrijednost budućeg iznosa novca ( sadašnja sadašnja vrijednost) izračunava se po formuli:
Primjer.
Recimo ako priložite danas 5 milijuna dolara u osnovnoj imovini, zatim možete izgraditi pogon za proizvodnju pribora za kućanstvo, a unutar budućnost 5 godina za godišnje primanje 1200 tisuća dolara. Je li ovo isplativ investicijski projekt? (hoće li se za 5 godina dobiti 6 milijuna dolara, hoće li dobit biti milijun dolara?)
Izračunajmo dvije mogućnosti. Na primjer, kamatna stopa na nerizičnu imovinu u prvom slučaju iznosi 2%. Koristimo ga kao diskontne stope, odnosno diskontne stope. U drugoj opciji, diskontna stopa prilagođena riziku iznosi 4%.
Uz diskontnu stopu od 2%, sadašnja sadašnja vrijednost iznosi 5.434 milijuna USD:
uz diskontnu stopu od 4%, to je 4,932 milijuna dolara.
Zatim morate usporediti dvije količine: iznos ulaganja (S) i iznos sadašnje sadašnje vrijednosti (PV), oni. definirati neto sadašnja vrijednost (NPV). To je razlika između diskontiranog iznosa očekivanih povrata i troškova ulaganja: NPV = PV- SA.
Ulaganje ima smisla samo kada, kada NPV > 0. U našem primjeru neto sadašnja vrijednost po stopi od 2% bit će: 5,434 milijuna - 5 milijuna = 0,434 milijuna dolara, a po stopi od 4% - negativna vrijednost: 4.932 - 5 = -0.068 milijuna dolara.U ovim uvjetima kriterij neto sadašnje vrijednosti pokazuje neisplativost projekta.
Dakle, postupak diskontiranja pomaže poslovnim subjektima u donošenju racionalnih ekonomskih odluka.
